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Bloomberg — Hong Kong está estudiando la posibilidad de permitir fondos cotizados que inviertan directamente en criptomonedas, en un momento en que las autoridades intensifican sus esfuerzos para crear un centro de activos digitales en Asia-Pacífico, al tiempo que afrontan las consecuencias del escándalo JPEX.
La ciudad está sopesando el acceso de los inversores minoristas a este tipo de ETF al contado, siempre que se cumplan los requisitos normativos, según ha declarado Julia Leung, directora ejecutiva de la Comisión de Valores y Futuros.
“Acogemos con satisfacción las propuestas que utilicen tecnología innovadora que mejore la eficiencia y la experiencia del cliente”, declaró Leung en su primera entrevista con medios internacionales desde que asumió el cargo el 1° de enero. “Estamos encantados de intentarlo siempre que se aborden los nuevos riesgos. Nuestro enfoque es coherente independientemente del activo”.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/R2KCUOOG4NEZBEEXWW6ZRPXDLE.jpg "Julia Leung Photographer: Bertha Wang/Bloomberg")
El sector de las criptomonedas ve en los ETF una forma de generalizar los activos digitales, ya que los fondos están fácilmente disponibles para una gran variedad de inversores. El bitcoin ha subido un 110% este año, en parte por las expectativas de que empresas como BlackRock Inc. (BLK) obtengan pronto el permiso para poner en marcha los primeros ETF al contado de EE.UU. para el token.
Perspectivas de los ETF
Tanto Hong Kong como EE.UU. permiten actualmente ETF de criptomonedas basados en futuros, pero su adopción ha sido modesta en comparación con el tamaño global del sector de los fondos. En la ciudad asiática cotizan actualmente los ETF Samsung Bitcoin Futures Active, CSOP Bitcoin Futures y CSOP Ether Futures. Tienen unos activos combinados de unos 65 millones de dólares.
La popularidad de los fondos al contado es una incógnita tras la caída de los activos digitales en 2022 y la condena de Sam Bankman-Fried por el multimillonario fraude FTX, que dañó la reputación de las criptomonedas.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/5H7ICIESEZHERF3LNLXT2YU6Y4.png "La región de Asia-Pacífico tiene una cuota ínfima de fondos de criptomonedas cotizados en bolsa por valor.")
Hong Kong puso en marcha en junio un marco regulador específico para los activos virtuales, como parte de un esfuerzo por recuperar su brillo como centro financiero de vanguardia. Las normas pretenden atraer a las empresas, pero también se centran en la protección de los inversores, una necesidad subrayada por el presunto fraude de 1.600 millones de dólares hongkoneses (US$204 millones) que estalló recientemente en la ciudad en la bolsa de criptomonedas sin licencia JPEX.
“El incidente subraya la necesidad de un marco regulador sólido y completo”, declaró Leung. La SFC ha reforzado la transparencia sobre las solicitudes de licencias de intercambio de activos virtuales, dijo.
La explosión de JPEX afectó a unas 2.600 personas y se está llevando a cabo una investigación policial. Leung no quiso comentar los detalles de la investigación.
Tokenización
Según el régimen de activos digitales de la SFC, los inversores minoristas pueden negociar con los principales tokens, como Bitcoin y Ether, en bolsas autorizadas. BC Technology Group Ltd.’s OSL y HashKey Exchange son las únicas plataformas con permiso para operar con criptomonedas en Hong Kong por el momento. Las normas obligatorias para las stablecoins (criptodivisas que deben mantener un valor constante) están previstas para 2023-2024.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/BPPPHYID6IXEBQKMYNTEISQMQA.jpg "Los cripto-memes vuelven a la carga tras el frenesí del ETF de Bitcoin")
Las autoridades también están estudiando la tokenización, o representación digital de activos del mundo real. Este segmento se ha considerado durante mucho tiempo como un uso potencialmente clave de la tecnología blockchain subyacente a las criptomonedas. Hong Kong vendió sus bonos verdes digitales inaugurales en febrero y la SFC acaba de actualizar su guía regulatoria para abrir un camino a productos tokenizados para inversores minoristas.
“A medida que el ecosistema de las criptomonedas evolucione paso a paso hasta el punto en que nos sintamos cómodos, estaremos encantados de abrir más el acceso a un público inversor más amplio”, declaró Leung en la entrevista del 2 de noviembre.
Las últimas circulares de la SFC publicadas el mismo día proporcionaban una hoja de ruta para la emisión de fondos y bonos tokenizados a los inversores minoristas. Leung dijo que espera que inicialmente se experimente con “diferentes niveles de tokenización”.
Fichas de seguridad
Según la última circular, se ha eliminado una restricción sobre las ofertas de tokens de seguridad que las limitaba a los inversores profesionales. Los valores tokenizados son básicamente valores tradicionales con un envoltorio de tokenización, según el regulador.
El banco central de la ciudad, la Autoridad Monetaria de Hong Kong, está estudiando orientar a los bancos sobre la prestación de servicios de custodia de activos digitales. Estos servicios serían una de las claves para desarrollar un ecosistema de activos digitales.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/R23W4RNXIFAPFHEI4INA25UYLA.jpg "Euforia por los ETF de bitcoin retrocede mientras inversores cripto buscan claridad")
Citigroup Inc. (C) calcula que para 2030 habrá hasta US$5 billones en valores y fondos tokenizados del sector privado, que abarcarán desde deuda corporativa y garantías de financiación hasta activos alternativos como bienes inmuebles, capital privado y capital riesgo.
Hong Kong es una de las muchas jurisdicciones que intentan desarrollar centros de activos digitales a medida que el sector se recupera lentamente del desplome del mercado de US$1,5 billones del año pasado. Entre sus competidores figuran Singapur, Dubai y la Unión Europea, mientras que Estados Unidos ha impuesto medidas drásticas.
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