Bloomberg — La actividad empresarial en la eurozona se contrajo inesperadamente por primera vez desde finales de 2024 debido a una fuerte caída en el sector servicios, mientras la guerra de Irán pesa sobre los consumidores.
El índice compuesto de gestores de compras elaborado por S&P Global descendió a 48,6 en abril desde los 50,7 del mes anterior, situándose por debajo del umbral de 50 que separa el crecimiento de la contracción. Los analistas habían pronosticado una caída hasta 50,1.
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La tendencia fue similar en Alemania, donde la industria se mantuvo mientras que los servicios cayeron en picado. En Francia, la industria manufacturera superó de hecho las expectativas con sus mejores resultados desde 2022, aunque los servicios se hundieron. Las presiones sobre los precios siguieron aumentando en toda la región.
“La eurozona se enfrenta a un agravamiento de los problemas económicos derivados de la guerra en Medio Oriente, lo que supone un importante quebradero de cabeza para los responsables políticos”, declaró el jueves en un comunicado Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence. “Entretanto, la escasez de suministros cada vez más generalizada amenaza con frenar aún más el crecimiento y añadir más presión al alza a los precios en las próximas semanas”.
La sorprendente debilidad preocupará al Banco Central Europeo, que se espera que se abstenga de actuar sobre las tasas de interés cuando se reúna este mes. Aunque la región ya ha visto saltar la inflación muy por encima del objetivo del 2%, los responsables políticos están a la espera de más datos sobre la persistencia de la sacudida de los precios. Los mercados están valorando dos subidas para finales de año.
Los costes energéticos más elevados que están detrás del repunte de la inflación también están pesando sobre la producción, que se esperaba que cobrara impulso antes de que estallara el conflicto. Cientos de miles de millones de euros en gastos de defensa e infraestructuras, especialmente por parte de Alemania, ayudarán a amortiguar el golpe. Algunos gobiernos también están interviniendo para ofrecer ayuda a medida que se disparan los precios de productos como la gasolina.
El BCE predijo en marzo que el producto interior bruto aumentará un 0,9% en 2026 y un 1,3% en 2027, aunque los funcionarios han dicho recientemente que la zona euro se encuentra en algún punto entre ese resultado y un escenario adverso que supone una guerra más larga que traiga un crecimiento más magro.
Williamson advirtió que el pesimismo entre las empresas ha hecho caer el sentimiento a su nivel más bajo desde finales de 2022, y los datos del miércoles muestran que la confianza de los consumidores sufre de forma similar.
También advirtió contra un excesivo optimismo sobre el relativo rendimiento superior de los fabricantes.
El crecimiento del sector “viene con una especie de aguijón en la cola, ya que la demanda de bienes se está viendo impulsada por la acumulación de existencias a medida que las empresas se apresuran a asegurar las compras antes de que se produzcan nuevas subidas de precios o escasez de suministros”.
Volviendo a la inflación, Williamson afirmó que los costes de los insumos y los precios de venta han subido no sólo en respuesta a la subida de los precios de la energía, sino también como reflejo de un repunte más amplio de los precios de las materias primas y de un desajuste de la demanda frente a una oferta limitada.
“Si se excluye la pandemia del Covid-19, se trata del mayor aumento de las presiones sobre los costes que hemos registrado desde el año 2000”, afirmó.
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Los PMI son seguidos de cerca por los mercados, ya que llegan a principios de mes y son buenos para revelar tendencias y puntos de inflexión en una economía. Al ser una medida de la amplitud de los cambios en la producción más que de su profundidad, las encuestas empresariales pueden resultar a veces difíciles de relacionar directamente con el PIB trimestral.
Es probable que la lectura compuesta para el Reino Unido se haya deslizado por debajo de 50, mientras que se espera que el indicador para EE.UU. se mantenga por encima de ese nivel.
Con la colaboración de Harumi Ichikura, Joel Rinneby y Mark Evans.
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