Bloomberg Línea — La guerra entre Estados Unidos/Israel e Irán ha retirado del mercado mundial unos 10 millones de barriles diarios de petróleo (mbpd), un choque que podría escalar hacia escasez de combustibles y presiones económicas más amplias, según Oxford Economics.
Oxford Economics estima que el actual impacto por la guerra en Irán y las restricciones en el estrecho de Ormuz representa un déficit de suministro de aproximadamente el 10%.
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“En nuestro escenario de una guerra prolongada con Irán, estimamos que la brecha se amplía hasta unos 13 millones de barriles diarios hacia el sexto mes”, afirmó la jefa de pronósticos de petróleo y gas en la consultora Oxford Economics, Bridget Payne.
“Esto representa una escasez sin precedentes de alrededor del 12% del consumo, lo que llevaría a un racionamiento generalizado concentrado en economías emergentes, con impactos significativos en la actividad y disrupciones en las cadenas de suministro”, dice Payne.
Impacto en la demanda
La consultora estima que el alza de precios destruyó inicialmente cerca de 2,4 mbpd de demanda, reflejo de “la muy baja elasticidad de corto plazo del petróleo y la escasa disponibilidad de sustitutos”.
Según Oxford Economics, el déficit actual en la oferta solo puede compensarse por tres vías: precios más altos que reduzcan la demanda, uso de inventarios, y racionamiento o escasez física.
Si bien las reservas estratégicas y la reducción de inventarios están cubriendo actualmente gran parte del ajuste restante, sosteniendo alrededor de 6 mbpd de demanda, “estos colchones son finitos y pierden eficacia con el tiempo”.
“Cuanto más se prolongue la disrupción, más se desplazará el ajuste hacia el racionamiento, el resultado más perjudicial desde el punto de vista económico, ya que restringe el uso de combustible esencial y la actividad real, en lugar de afectar solo la demanda discrecional”, indica el documento.
Presiones por los combustibles
El informe señala que el diésel representa el mayor desafío energético, ya que su demanda sustenta sectores esenciales como transporte de carga, agricultura, construcción e industria, los cuales no pueden cambiar fácilmente de combustible ni detener operaciones sin generar disrupciones económicas.
La gasolina también muestra baja elasticidad en el corto plazo, sobre todo en economías dependientes del automóvil, donde las personas solo pueden reducir viajes discrecionales mientras que en países de menores ingresos la respuesta al precio puede ser mayor debido a restricciones presupuestarias.
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El combustible para aviones es más sensible al precio, ya que los viajes aéreos son más discrecionales y los recargos se trasladan rápidamente a los pasajes, haciendo que la aviación sea de los primeros sectores en ajustar la demanda.
De otra parte, el fueloil está entre los productos menos sensibles al precio. Por ejemplo, dice Oxford, los operadores navales pueden reducir la velocidad para disminuir el consumo de combustible, pero esto reduce la capacidad efectiva de transporte en lugar de eliminar completamente la demanda.
A su vez, los usos industriales y petroquímicos son más flexibles, aunque la demanda doméstica de GLP en el sur de Asia y África sigue siendo altamente inelástica por la falta de sustitutos a corto plazo.
Riesgos de recesión global
Los modelos de Oxford Economics muestran que un escenario de guerra prolongada desencadenaría una recesión global y desaceleraría el crecimiento del PIB mundial al 1,4% en 2026.
“La demanda ya no cae únicamente porque los hogares y las empresas decidan consumir menos”, explica Oxford. “Está disminuyendo porque el combustible no está disponible de manera confiable, los gobiernos restringen el acceso, las empresas no pueden financiar compras o las cadenas de suministro se están interrumpiendo”.
Para los analistas de Oxford, el gas natural difícilmente enfrentará una escasez global.
A diferencia del petróleo, su demanda se ajusta más rápido a los precios, ya que en generación eléctrica puede sustituirse por carbón.
Además, aunque la pérdida del GNL de Catar es significativa -alrededor del 20% del comercio mundial de GNL-, equivale solo a cerca del 3% del consumo global total de gas, “por lo que precios más altos y el cambio de combustible serían, en términos generales, suficientes para compensar la pérdida de oferta a nivel global”.
Trump presiona por la reapertura del estrecho de Ormuz
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, brindó una nueva prórroga a Irán para la reapertura del estrecho de Ormuz, donde transita alrededor del 20% del petróleo mundial y el 25% del gas licuado de petróleo (GLP).
También advirtió que, de negarse a hacerlo, el país del Medio Oriente “vivirá en el infierno”.
El plazo brindado por Trump vencerá a las 20:00 (hora del Este) del martes 7 de abril.
Después, Estados Unidos atacaría la infraestructura energética y los puentes iraníes.
“El martes será el Día de la Central Eléctrica y el Día del Puente, todo en uno, en Irán”, escribió el mandatario el domingo en Truth Social.
Irán respondió a las amenazas de Trump asegurando que reabrirá el estrecho de Ormuz una vez que se “compensen todos los daños causados” desde el 28 de febrero, cuando Estados Unidos e Israel atacaron su territorio, marcando el comienzo de la guerra.
También indicó que, si Estados Unidos e Israel bombardean objetivos civiles, la represalia será más devastadora, informó la Radiotelevisión de la República Islámica de Irán (IRIB).
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