Buenos Aires — El Banco Central de la República Argentina (BCRA) oficializó este viernes la renovación de préstamos repo con bancos internacionales. A través de un comunicado, informó que alcanzó un acuerdo para refinanciar los US$6.000 millones que tomó de las entidades a través de tres operaciones entre enero de 2025 y el mismo mes de 2026 y que vencían antes de las elecciones presidenciales de 2027.
Bloomberg News había anticipado las negociaciones para refinanciar los tres préstamos repo (repurchase agreement) el 22 de mayo pasado.
VER MÁS: Dos motores con los que Caputo busca interrumpir la dinámica de ‘serrucho’ en la actividad
“El Banco Central de la República Argentina (BCRA) canceló la totalidad de sus operaciones de pase pasivo (REPO) vigentes por un monto total de US$6.000 millones, y concertó una nueva por el mismo monto con diez bancos internacionales de primera línea, con vencimiento en septiembre 2028″, informó la entidad que preside Santiago Bausili.
A través de esta nueva transacción, agregó la entidad, el BCRA refinanció la totalidad de los vencimientos de estos instrumentos previstos para el 2026 y 2027. “Esta medida fortalece su posición de liquidez en moneda extranjera y mejora la previsibilidad de su flujo de divisas, favoreciendo un funcionamiento ordenado del mercado de cambios local”, explicó el Central.
En el comunicado, la autoridad monetaria argentina también añadió que además de mejorar el perfil de vencimientos del BCRA, “esta operación permitió bajar el costo de financiamiento nuevamente y ampliar la cantidad de bancos internacionales participantes”.
La operación se instrumentó utilizando títulos BONAR disponibles en la cartera del BCRA. En la subasta realizada el 30 de junio, el BCRA recibió ofertas por US$8.250 millones, y abonará una tasa de interés equivalente a la tasa SOFR-USD más un spread de 4%.
El primer repo, oficializado en enero de 2025, se pactó una tasa del 8,8% anual (tasa SOFR y spread de 4,75%). Aquella operación fue por un monto de USD 1.000 millones con el que el Gobierno afrontó los pagos de capital e intereses de los bonos soberanos de ese mes.
El segundo repo, concretado en junio de 2025, se acordó una tasa del 8,25% anual (tasa SOFR y spread de 4,5%). En aquella ocasión, el monto ascendió a US$2.000 millones.
Mientras que la tercera operación, que terminó de cerrarse en enero de este año, se concretó por US$3.000 millones a una tasa de interés equivalente a la SOFR en dólares estadounidenses más un spread promedio de 400 puntos básicos, lo que resultaba equivalente a una tasa del 7,4% anual.
VER MÁS: BCRA muestra poder de fuego adicional de US$20.000 millones para el “atípico” 2027 que prevé Caputo
Horizonte de vencimientos despejado
Con esta extensión, la autoridad monetaria argentina despeja el perfil de vencimientos de corto plazo. De lo contrario, hubiera tenido que afrontar pagos por US$1.000 millones en octubre de este año, US$4.000 millones en enero de 2027 y US$1.000 millones en abril del año próximo.
Además, la renovación le permitirá mejorar su nivel de reservas netas, dado que las mismas se calculan tomando las reservas brutas –es decir, tomando todos los activos en moneda extranjera– y restándoles los pasivos en moneda extranjera de corto plazo, como los encajes de los depósitos, swaps de monedas y los préstamos de entidades y de organismos internacionales.
Una renovación que estaba descontada
La renovación de estos préstamos repo ya estaba descontada por el mercado, al punto tal que incluso funcionarios del Gobierno la anticipaban en declaraciones públicas. “Con anticipación al vencimiento, el BCRA avanza en la refinanciación de repos con bancos internacionales (vencen US$6.000 millones)”, decía una reciente presentación que Vladimir Werning, vicepresidente de la entidad, dio ante la Fundación Mediterránea en Córdoba el 24 de junio y que el propio BCRA publicó esta semana en su página web.
Allí, Werning incluía la refinanciación de los repo como uno de los tres instrumentos de liquidez cambiaria con los que contaría el BCRA el año próximo para contener presiones sobre el tipo de cambio. Ese poder de fuego, indicaba la presentación del funcionario, le permitiría al Central contar el año próximo con instrumentos por unos US$20.000 millones adicionales a las compras de reservas que viene efectuando en el mercado de cambios, que superan los US$11.000 millones en el año.
