En qué invertir en Argentina: qué acciones eligen los expertos de cara al segundo trimestre

Buenos Aires — El S&P Merval fue el índice que más avanzó en todo el mundo durante 2023 y en 2024 no detuvo su marcha: avanzó 30,5% en pesos durante el primer trimestre del año. En ese contexto, el interrogante que sobrevuela en el mercado es si hay todavía puntos de entrada. Por eso es que Bloomberg Línea relevó informes de sociedades de Bolsa para conocer su mirada respecto de cuáles son las acciones con más potencial alcista.

Cartera de Grupo IEB

El agente de liquidación y compensación (ALyC) Grupo IEB suele enviar periódicamente su cartera recomendada a sus clientes. En lo que refiere al equity local, la preferencias de este bróker cambiaron levemente en los últimos días.

• Oil & gas: En este rubro, Grupo IEB solía destacar los pales de la petrolera argentino - mexicana Vista Energy, que no se opera como acción pero sí como Cedear, aunque en esta ocasión destacó que los máximos alcanzados por la compañía en términos de cotización “hacen pensar que es un buen momento para tomar algo de ganancia”. Sin embargo, en relación al sector oil & gas en sí mismo, el informe de Grupo IEB aclara: “Somos particularmente optimistas a largo plazo puesto que consideramos que el mismo tiene sólidos fundamentals y drivers genuinos para los próximos años. Por tanto, consideramos atractivas las acciones de Transportadora de Gas del Sur (TGSU2), Pampa Energía (PAMP) e YPF (YPFD)”.
• Reguladas: Según el equipo de research de Grupo IEB, con un esquema de normalización tarifaria que comienza a hacerse realidad se van sentando las bases para que las empresas reguladas comiencen a ganar en rentabilidad. “Fácilmente podemos ver niveles de EBITDA entre tres y cuatro veces lo reportado en 2023 con fuerte expansión de márgenes. De este sector nos resultan especialmente atractivas Central Puerto (CEPU), Autopistas del Sol (AUSO), Transportadora de Gas del Norte (TGNO4), Transener (TRAN) y Distribuidora de Gas Cuyana (DGCU2)”, sostiene el estudio.
• Bancos: respecto del sector bancario, Grupo IEB reseñó que continúa siendo un sector particularmente rezagado con respecto a los demás. Además, el informe señala que, las nuevas medidas tomadas por el Banco Central van en el sentido correcto de una normalización del sistema y le otorgan la posibilidad de potenciar su ROE. “De dicho sector, continuamos con nuestra preferencia por Banco Macro (BMA) y BBVA Argentina (BBAR)”, subrayaron.
• ByMA: al margen de los sectores, el informe de Grupo IEB destacó la acción de Bolsas y Mercados Argentinos (ByMA). “El negocio de ByMA nos parece excelente y con mucho potencial, su carácter defensivo la hace especialmente atractiva en este contexto y su portafolio de inversiones propios le otorga no solamente un interesante retorno sino que nuevamente brinda defensividad a bajas”, menciona el documento.

Portafolio modelo de Capital Markets Argentina

El ALyC Capital Markets Argentina (CMA) tiene un portafolio modelo sobre Argentina de grado especulativo, que cuenta con las siguientes posiciones:

• Vista Energy 9%
• Pampa Energía: 7%
• IRSA: 6%
• Transportadora Gas del Sur: 4%
• Central Puerto: 4%
• Grupo Financiero Galicia: 4%
• Loma Negra: 4%
• Telecom Argentina: 3%
• YPF: 3%
• BBVA Argentina: 2%
• Corporación América: 2%
• Adecoagro: 2%

El 50% restante está compuesto por activos de renta fija: bonos y obligaciones negociables.

Las sugerencias de IOL invertironline

“Tras analizar todas las compañías del mercado local, consideramos que sería ideal aumentar la exposición en las acciones de Central Puerto (CEPU) y Pampa Energía (PAMP)”, sostuvo Maximiliano Donzelli, research manager de IOL invertironline. “Ambas empresas del sector energético son las que vemos mejor posicionadas de cara a lo que viene”, explicó el ejecutivo.

Luego, Donzelli realizó apreciaciones puntuales sobre cada una de estas compañías:

• Central Puerto: “Se encuentra cotizando a múltiplos de valuación que presentan un atractivo punto de entrada de darse una desregulación de tarifas del sector energético. Es una empresa que genera mucha caja, y le permite adquirir centrales estratégicas, por lo que vemos de valor ante un eventual ajuste”.
• Pampa Energía: Una de las líderes del sector energético y cuenta con sólidos fundamentales. Parte de sus ingresos proviene directamente en dólares de exportaciones, lo que la sitúa como una alternativa de cobertura ante la volatilidad cambiaria”.