Buenos Aires — Grupo Financiero Galicia (GGAL) cerró el segundo trimestre del año con una fuerte recuperación de sus ganancias y rentabilidad, aunque el resultado acumulado del primer semestre todavía se mantiene por debajo del registrado un año atrás. La mora continúa en niveles altos aunque en la entidad advierten que empieza a mostrar mejora.
El holding obtuvo una ganancia neta de $258.322 millones entre abril y junio, un 12% más que en el mismo trimestre de 2025 y un 264% por encima de los $70.986 millones del primer trimestre.
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En los primeros seis meses de 2026, en cambio, las ganancias acumuladas alcanzaron los $329.308 millones, un 25% menos que en igual período del año pasado.
Según información de Bloomberg, de 16 analistas que cubren la empresa, 9 recomiendan comprar, 7 mantener y ninguno vender. El precio objetivo promedio a 12 meses para las acciones del Grupo es de U$S66,97.
Las acciones del Grupo cerraron este martes a US$44,2, con un alza de 0,75%.
La mora sigue en un nivel alto aunque aparecen señales de mejora. A nivel consolidado, la cartera crediticia irregular representó 10,6% de al cierre de junio, frente al 9,6% de marzo y el 5,5% registrado un año atrás.
El dato muestra un deterioro importante en la comparación interanual. Sin embargo, en su informe Galicia señaló que durante el segundo trimestre comenzaron a aparecer señales de mejora en la dinámica de mora.
Así se mueven las acciones de Grupo Galicia
La diferencia entre ambos trimestres se observa en la rentabilidad. En el segundo trimestre, el ROE -el retorno sobre el patrimonio, que mide cuánto gana una compañía en relación con el capital de sus accionistas- alcanzó el 11,3%, frente al 3,2% del trimestre anterior y el 9,6% de un año atrás.
En el acumulado del semestre, el indicador se ubicó en 7,3%, 1,83 puntos porcentuales por debajo de igual período de 2025.
El ROA -que mide la rentabilidad obtenida sobre el total de activos- fue de 2,1% en el segundo trimestre, frente al 0,6% de los primeros tres meses del año y al 1,8% de igual período de 2025.
Qué impulsó la recuperación del segundo trimestre para el Grupo Galicia
En su reporte, Grupo Galicia atribuyó la mejora frente al comienzo del año principalmente a la baja de las tasas de interés, que permitió una reducción significativa del costo de fondeo, y a mayores rendimientos de su cartera de títulos públicos.
También ayudaron una evolución favorable de los cargos por incobrabilidad y un menor impacto del resultado por la posición monetaria neta, que refleja el efecto de la inflación sobre los activos y pasivos monetarios de la compañía.
Este último impacto se redujo en $146.067 millones frente al trimestre anterior, en línea con la desaceleración de la inflación.
Banco Galicia realizó el mayor aporte a las ganancias del grupo durante el trimestre, con $158.228 millones. Le siguieron Fondos Fima, con $38.242 millones; Naranja X, con $35.619 millones; Galicia Seguros, con $22.642 millones; y Galicia Securities, con $7.679 millones.
Banco Galicia mejoró ganancias y rentabilidad
Banco Galicia obtuvo una ganancia de $158.228 millones en el segundo trimestre, un 21% superior a la de igual período del año anterior y más de tres veces los $50.876 millones registrados entre enero y marzo.
En el primer semestre, el resultado del banco alcanzó los $209.104 millones, un 22% más que en los primeros seis meses de 2025.
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El ROE del banco se ubicó en 8,8% en el trimestre, frente al 2,9% del primero y el 6,4% de un año atrás. Para todo el semestre fue de 5,9%, 1,68 puntos porcentuales por encima de igual período de 2025.
La mejora estuvo acompañada por una mayor eficiencia. El ratio de eficiencia fue de 38,8% en el segundo trimestre y de 41,3% en el acumulado de seis meses.
Galicia vinculó parte de esa reducción de costos con las eficiencias generadas por la integración de Galicia Más, el ex HSBC Argentina.
La mora sigue alta, aunque con señales de mejora
Los cargos por incobrabilidad totalizaron $821.789 millones a nivel consolidado durante el segundo trimestre, un 14% menos que en los primeros tres meses del año, aunque 9% por encima de igual período de 2025.
En Banco Galicia, esos cargos alcanzaron los $544.517 millones y bajaron 8% frente al primer trimestre. La entidad explicó la mejora principalmente por una disminución de los préstamos que ingresaron a Stage 3, la categoría contable que incluye créditos que ya presentan un deterioro crediticio significativo.
El riesgo de crédito del banco se ubicó en 9,3% en el segundo trimestre y en 9,4% para el acumulado del semestre.
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Naranja X: mejora trimestral con la mora más elevada
Naranja X también explicó parte de la recuperación frente al primer trimestre para el Grupo. La compañía obtuvo una ganancia de $35.619 millones entre abril y junio, después de haber registrado pérdidas en los primeros tres meses del año.
El resultado, sin embargo, fue 17% inferior al del segundo trimestre de 2025. En el acumulado del semestre, Naranja X ganó $15.720 millones, una caída de 88% interanual. Su ROE fue de 12,2% en el trimestre, pero de apenas 2,7% en los primeros seis meses.
La compañía concentra, además, los indicadores de mora más elevados del grupo. Su cartera irregular alcanzó $1,18 billones, 15% más que en marzo y 107% por encima de junio de 2025. Esos créditos representaron 19,7% de su cartera, frente al 16,7% del trimestre anterior y el 8,7% de un año atrás.
Pese a ello, el riesgo de crédito de Naranja X bajó a 18,3% en el segundo trimestre, desde 23% en el primero, lo que muestra una moderación del costo asociado a los problemas de pago durante el período.
Mayor exposición a títulos públicos
Otro dato relevante del balance fue el aumento de la exposición de Banco Galicia al sector público.
Al cierre de junio, la exposición neta alcanzó $9,09 billones, 36% más que tres meses antes, y pasó a representar 22% del total de activos del banco, frente al 17% del trimestre anterior.
El incremento estuvo explicado principalmente por mayores posiciones en títulos públicos, entre ellos instrumentos ajustados por CER -bonos cuyo capital se actualiza siguiendo la inflación-. Las tenencias de títulos CER valuados a precios de mercado registraron un fuerte crecimiento durante el trimestre.
La mayor exposición también tuvo impacto en los resultados: Galicia señaló que el mejor rendimiento de su cartera de títulos públicos fue uno de los factores que explicaron la recuperación de las ganancias del segundo trimestre.
