Buenos Aires — El Banco Central argentino (BCRA) no prevé bajar las exigencias de efectivo mínimo para incentivar una reactivación del crédito privado en pesos. En conferencia de prensa, el presidente de la entidad, Santiago Bausili, aseguró que en el equipo económico no tienen previsto bajar el nivel de encajes en el corto plazo por considerar que “están en nivel adecuado”.
En cambio, dijo que el Central priorizará la acumulación de reservas como canal de abastecimiento de la demanda de dinero, que según el titular del BCRA, empezó a mostrar mayor dinamismo desde mayo.
Al presentar este jueves el Informe de Política Monetaria (IPOM) correspondiente al segundo trimestre del año, Bausili expresó que en la autoridad monetaria argentina consideran “que el nivel de liquidez en el mercado es el adecuado” y la dinámica de mercado “es la apropiada”, por lo que el contexto actual “no amerita discusión de encajes en este momento”.
Qué espera el BCRA del crédito y la mora hacia adelante
En su exposición, el titular de la autoridad monetaria argentina también se mostró confiado en que el nivel de crédito en pesos se reactive hacia adelante de la mano de un incremento de la demanda de dinero. “Esperamos que el crédito en pesos se acople a la dinámica de crédito en dólares”, dijo Bausili, quien añadió que ese comportamiento del crédito en moneda extranjera estuvo motorizado principalmente por préstamos a empresas.
Esa expansión del crédito en pesos que espera el BCRA sería incluso el principal factor que empujaría a la baja al ratio de mora, que trepó en mayo (último dato disponible) a su nivel más alto en 24 años. Es que según explicó, ese ratio de la mora subió en los últimos meses por dos vías: la del nominador, que fue el incremento de la mora, y el denominador, que fue la parálisis del crédito al sector privado.
Por ello, analizó que en los próximos meses la mora bajará por dos razones. En primer lugar, porque los bancos iniciaron un proceso de refinanciación para que los clientes puedan enfrentar esos pagos. Y por el otro, dijo que “lo más importante va a ser el crecimiento del denominador”, es decir, el stock de créditos.
Respecto de ese incremento en la morosidad, Bausili reconoció que representa “un problema” aunque aseguró que “lo que más importante es monitorear la dinámica”. En ese sentido, también explicó que “son procesos lentos, digestivos, que tienen una dinámica propia difícil de acelerarla” y que así como “es raro que sufran saltos discretos en corto plazo”, también tardará en desacelerarse.
“Lo más importante para nosotros es que el nominador no crece mucho en pesos” dijo aunque añadió que “lo que está estancado es el denominador”.
Aun así, el presidente del BCRA anticipa que “el crédito en pesos está empezando a crecer de nuevo” y hacia adelante cree que la mora bajará porque “ahora sí juegan los dos factores: la morosidad deja de crecer y créditos en pesos empiezan a crecer”.
Y al respecto, dijo que los datos de la Central de deudores del BCRA anticipan que “tal vez bajó en junio” o al menos haya dejado de crecer, “y estemos ya empezando a ver el punto de inflexión”.
Por todo ello, descartó que el BCRA pueda involucrarse a aportar soluciones ya que desde la entidad siguen viendo la dinámica esto como una conversación entre privados y desde el propio sector privado no les piden que intervengan. Y al respecto, advirtió que en el pasado las intervenciones por parte del Estado han entorpecido más que ayudar.
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