Bloomberg Línea — La inflación se mantendría estable en abril, pero las tensiones geopolíticas y el alza en los precios del petróleo elevan las expectativas para 2026, de acuerdo con un reporte de Scotiabank.
Scotiabank ve “ligeras presiones” de inflación en abril, manteniendo la tasa anual en niveles cercanos de 3,8%.
La inflación mensual de abril estaría ligeramente por encima del promedio histórico de los últimos 20 años (0,2%).
Asimismo, la inflación subyacente se incrementaría en alrededor de 0,1% mensual y con ello la tasa anual se mantendría en niveles cercanos al registrado en marzo (3,7%).
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En este marco, Scotiabank elevó su proyección de inflación de 2,2% (previo al conflicto en Medio Oriente) a 3,2% para 2026.
“Nuestro supuesto es que la cotización internacional del petróleo se mantenga en alrededor de los US$100 por barril entre marzo y mayo, para luego comenzar a desacelerar hasta alcanzar un promedio anual de US$80 por barril en el 2026″, indicó Scotiabank.
Tasas de interés
Scotiabank prevé que la tasa de referencia se mantendría sin cambios en 4,25% hacia finales de año.
Previo al conflicto esperaba un recorte de 25 pbs de las tasas de interés hasta el 4%.
Scotiabank reseña que el reciente informe del banco central, publicado el 10 de abril, muestra que el conflicto en Medio Oriente ya elevó las expectativas de inflación.
A 12 meses las expectativas subieron de 2,1% a 2,5% (máximo en casi dos años) y para 2026 pasaron de un rango de 2%-2,2% a 2,3%-2,8%, según analistas y empresas.
Sin embargo, señala que “existe el riesgo de que se realicen nuevos incrementos durante la segunda mitad del año si las expectativas de inflación, actualmente en 2,5%, continúan mostrando una persistencia al alza y se ubican por encima del rango meta (1%-3%) del BCRP (Banco Central de Reserva del Perú”.
A mediados de este mes, el jefe del Banco Central de Reserva del Perú, Julio Velarde, dijo que sería “prematuro” subir las tasas de interés en respuesta a lo que considera un shock transitorio en los precios de la energía, informó Bloomberg.
“Todavía creo que lo prudente es esperar un poco”, dijo Velarde en una entrevista al margen de las reuniones del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial en Washington. “En principio, creo que es temporal”.
“Puedo cambiar de opinión en dos semanas, pero es lo que veo ahora”, agregó.
El BCRP mantuvo la tasa de interés en 4,25% por séptima vez consecutiva.
Esto, a pesar de que la inflación anual subió a 3,8% en marzo debido a los efectos combinados del alza global del petróleo, una crisis interna del gas y condiciones climáticas adversas.
PIB del primer trimestre
El Producto Bruto Interno (PIB) habría crecido alrededor de 3% durante el primer trimestre, tasa levemente menor al 3,2% registrado en el cuarto trimestre de 2025, según estimaciones de Scotiabank.
“Si bien la actividad económica acumuló una expansión de 3,2% entre enero y febrero, en marzo el PIB habría experimentado una notoria desaceleración, a cerca de 2%”, indicó.
En marzo estima que el PIB se anotó su menor nivel de expansión desde noviembre del 2025.
Esto como consecuencia de la suspensión temporal del suministro del gas de Camisea durante la primera quincena del mes, lo que afectó no solo la producción de hidrocarburos, sino indirectamente a sectores como industria y transporte.
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