Bloomberg — Se supone que el Super Bowl es el momento culminante del calendario para las empresas de apuestas. Este año, sin embargo, una nube ha descendido sobre la industria a medida que se acercaba el gran partido.
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Las acciones de Flutter Entertainment Plc, que gestiona una de las aplicaciones de apuestas más populares de EE.UU., FanDuel, llevan ocho semanas de caída, la más larga en 23 años. Su principal competidor, DraftKings, cotiza en torno a los niveles más bajos desde 2023, y ha bajado más de un 60% desde su máximo histórico de hace cinco años.
El enfrentamiento entre Seattle y Nueva Inglaterra -con menos atractivo para los famosos que el del año pasado, empapado de Taylor Swift- tiene parte de culpa. Pero la mayor preocupación que se cierne sobre el sector es el auge de los mercados de predicción como Kalshi, que han surgido de la nada en el último año para ofrecer una nueva forma de apostar en los deportes, eludiendo las regulaciones estatales del juego que han restringido la difusión de las aplicaciones de apuestas más antiguas.
Jordan Bender, analista sénior de renta variable de Citizens, espera que este fin de semana se batan récords de volumen de operaciones en los mercados de pronósticos, al mismo tiempo que las apuestas legales en los sportsbooks tradicionales -o handle, como se conocen- caen un 2% respecto al año pasado.
“Gran parte de la razón por la que pensamos que las apuestas del Super Bowl van a bajar es que los mercados de pronósticos se están llevando una parte”, afirma Bender.
Es todo un revés de fortuna para las empresas de apuestas que parecían cabalgar hacia cotas cada vez más altas en los últimos años, cuando la obsesión estadounidense por el juego despegó a raíz de una decisión del Tribunal Supremo en 2018 que permitió a los estados legalizar las apuestas deportivas. La cantidad apostada en la Super Bowl ha crecido durante ocho años seguidos.
La amenaza para estos negocios vino de una dirección inesperada. Hasta principios del año pasado, Kalshi, la principal startup estadounidense de mercados de predicción, utilizaba su condición de bolsa regulada por el gobierno federal para ofrecer contratos financieros de nicho vinculados a acontecimientos de la cultura pop y a las elecciones. La agencia que supervisa todo esto, la Commodity Futures Trading Commission, había indicado que los llamados contratos de eventos vinculados a los deportes estaban fuera de los límites.
Entonces Donald Trump ganó las elecciones. Kalshi probó las aguas ofreciendo sus primeras apuestas sobre el Super Bowl a principios de 2025 y la CFTC no intervino para detenerlas. Aquellos primeros contratos fueron poco más que un experimento, pero desde entonces los deportes han llegado a representar más del 90% del volumen de operaciones en Kalshi.
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Varios analistas del sector siguen esperando que las casas de apuestas deportivas estadounidenses existentes se lleven este año un botín récord en la Super Bowl. Ed Birkin, analista senior de H2 Gambling Capital, prevé que las apuestas totales - antes de tener en cuenta los mercados de pronósticos - aumentarán un 9% respecto al año pasado, hasta los 1.780 millones de dólares. Sin embargo, afirma que espera que los mercados de pronósticos atraigan 630 millones de dólares en apuestas para el Super Bowl y representen el 80% del crecimiento interanual de la actividad de apuestas para el evento.
La estimación media de los analistas de Wall Street sobre los beneficios ajustados por acción de Flutter para el cuarto trimestre se ha desplomado un enorme 49% en los últimos tres meses, según datos recopilados por Bloomberg, mientras que las expectativas de ingresos han sufrido un varapalo del 6,3%. Para DraftKings, las estimaciones de ganancias han bajado un 29%, mientras que las previsiones de ingresos han caído un 2,6% en el mismo periodo.
Algunos ejecutivos del sector de las apuestas han afirmado que los mercados de pronósticos no les amenazan en los estados en los que ya operan y que, en cambio, están ganando terreno principalmente en la docena de estados en los que las apuestas tradicionales en línea no están permitidas, incluidos grandes como California y Texas.
BetMGM, que tiene su propia aplicación deportiva en línea, anunció esta semana que atrajo un récord de apuestas deportivas en el cuarto trimestre de 2024, lo que ayudó a impulsar un salto del 63% en los ingresos respecto al año anterior.
“No vemos ningún impacto que podamos identificar que sea atribuible a los mercados de predicción”, afirmó en una entrevista el director ejecutivo de la empresa, Adam Greenblatt.
Greenblatt dijo que los recién llegados también han extraído gran parte de su negocio de los apostantes más expertos -conocidos como sharps-, que suelen ser menos rentables para las empresas de apuestas.
Las aplicaciones de apuestas más antiguas, mientras tanto, se están topando con los límites de su expansión por todo el país, tras el rápido crecimiento que siguió inmediatamente a la decisión del Tribunal Supremo. Este año, el único estado nuevo que permite las apuestas legales en la Super Bowl es Misuri, un mercado relativamente pequeño.
“Las perspectivas de la Super Bowl 60 reflejan una transición de un crecimiento impulsado por la expansión a un crecimiento incremental, ya que casi todos los estados con un camino viable hacia la legalización ya están en marcha”, escribió el analista de Benchmark Mike Hickey en una nota a los clientes el 29 de enero.
Aún así, incluso en los estados donde las apuestas han sido legales -los bastiones de DraftKings y FanDuel- ha habido signos de debilidad. Alrededor del 10% de los usuarios de DraftKings también utilizaban Kalshi en enero, y la aplicación de Kalshi se descargó cuatro veces más que la de FanDuel o DraftKings, según la firma de datos Apptopia.
Parte del atractivo de Kalshi es que está utilizando su novedosa estructura para abrir las apuestas a todo, desde la duración del espectáculo del descanso hasta la probabilidad de que Jeff Bezos asista al evento, mientras que DraftKings y FanDuel se centran casi exclusivamente en el marcador y el resultado del partido.
“El crecimiento de Kalshi se alimenta de campañas publicitarias, medios ganados, viralidad social y, sobre todo, una profundidad, amplitud y distribución superiores en comparación con las casas de apuestas deportivas en línea tradicionales”, escribió el analista Edwin Dorsey en uno de varios posts recientes en Substack sobre por qué es bajista en DraftKings.
DraftKings y FanDuel se han tomado en serio la amenaza. En diciembre, ambas lanzaron sus propias aplicaciones para el mercado de predicciones, que ya están disponibles en todos los estados en los que sus aplicaciones tradicionales no están permitidas. Pero juntas consiguieron algo menos de 100.000 descargas en enero, frente a los 1,9 millones de descargas de Kalshi, según los datos de Sensor Tower.
El viernes, DraftKings anunció que se había asociado con otra de las primeras bolsas de pronósticos, Crypto.com, para ofrecer una gama más amplia de contratos de eventos.
Los reguladores del juego de varios estados han acudido a los tribunales para intentar cerrar Kalshi y sus pares, y muchos analistas suponen que estos casos acabarán llegando al Tribunal Supremo. Pero mientras tanto, el nuevo presidente de la CFTC, Michael Selig, indicó recientemente que permitirá que los contratos deportivos sigan adelante y que no piensa ceder la supervisión del territorio a los estados.
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