Bloomberg Línea — El precio del café registró el martes su mayor caída diaria en 2026, apenas un día después de protagonizar uno de los mayores repuntes de las últimas décadas, en un movimiento que el mercado atribuye a una corrección tras el cierre de posiciones especulativas en un mercado que sigue atento al impacto que podría tener El Niño sobre la oferta
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La referencia arábica cayó este martes un 9,30%, su mayor descenso en el año, después de dispararse un 16,19% en la sesión anterior y alcanzar los 349,95 centavos de dólar por libra, antes de retroceder hasta 317,6 centavos, según datos de Bloomberg.
El movimiento refleja una corrección tras el mayor repunte diario del mercado en 26 años, de acuerdo con cálculos de Saxo Bank, un alza impulsada principalmente por factores técnicos.
“Creo que se debió a la actividad especulativa, que en mi opinión no refleja los fundamentos, ya que en Brasil aún esperamos una cosecha abundante, sin pérdidas significativas de suministro”, dijo Arkady Gevorkyan, estratega de materias primas en Citi, a Bloomberg Línea.
Factores técnicos y clima explican la volatilidad
El rally del lunes no respondió a un único factor. Aunque desde Citi se atribuye el movimiento principalmente a la actividad especulativa, otros analistas sostienen que la volatilidad también ha respondido a factores relacionados con la oferta.
Tomás Araujo, senior broker de StoneX, sostuvo que en el movimiento del lunes “el principal impulsor fue el cierre de posiciones cortas especulativas, iniciado el 30 de junio y que, por ahora, parece haber terminado”.
El analista explicó a Bloomberg Línea que la corrección de hoy era esperada por la magnitud del repunte, el elevado volumen negociado y el aumento del 87,30% del margen inicial exigido para operar el contrato de septiembre de arábica, un ajuste que incentivó la recogida de beneficios entre quienes mantenían posiciones largas.
A esos factores técnicos se sumaron las preocupaciones por la oferta física y la evolución de la cosecha en Brasil. Ole Hansen, jefe de estrategia de materias primas de Saxo Bank, indicó que tanto el café como el cacao se recuperaron con fuerza durante el lunes, “respaldados por las condiciones climáticas adversas, la escasez de oferta física y la renovada preocupación por la producción en los próximos meses”.
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Ese contexto aceleró el cierre de posiciones bajistas y elevó un 52% las posiciones de los inversores que apostaban por un alza del café, según Hansen.
Un informe de XTB coincidió en que la confirmación del fenómeno de El Niño impulsó el cierre de posiciones cortas entre los fondos de inversión y elevó la preocupación por el impacto que un eventual “Súper El Niño” podría tener sobre la producción de café, especialmente de robusta en el sudeste asiático.
Hansen agregó que “las expectativas de una cosecha abundante en Brasil, principal productor, se ven atenuadas por el mal tiempo, que ha retrasado la recolección, lo que ha llevado a algunos productores a retener las ventas a la espera de precios más altos”.
La menor disponibilidad inmediata de café reforzó la presión sobre los futuros y contribuyó al fuerte repunte registrado el lunes, antes de la corrección de este martes.
El mercado seguirá pendiente de Brasil y de El Niño
La atención del mercado se centra ahora en el ritmo de la cosecha brasileña y en la evolución de las condiciones meteorológicas.
Araujo afirmó que “el avance de la cosecha y las lluvias en Brasil serán el principal motor del precio en las próximas semanas” y añadió que si el sureste del gigante latinoamericano “puede mantenerse seco durante la segunda mitad de julio, ayudará a que avance la cosecha de arábica y aportará la liquidez que tanto necesita el mercado físico”.
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Carlos Mera, analista de Rabobank, coincidió en que el mercado va a estar monitoreando el clima en Brasil, aunque en principio debería ser relativamente bueno: sin heladas y relativamente seco, lo que permitiría avanzar con la cosecha.
“Otro factor importante es la cantidad de stocks certificados, dado que hasta que la producción brasilera de este año sea exportada y llegue a mercados de destino, los inventarios bajos de Europa y Estados Unidos exponen al mercado a eventuales ‘squeezes’”, le dijo el experto a Bloomberg Línea.
Es decir, que el mercado podría enfrentarse temporalmente a una menor disponibilidad de café físico antes de que la nueva cosecha brasileña llegue a los principales países consumidores.
“Ayer se vio un muy fuerte aumento de los precios del café, pero también de otros commodities como el cacao. Esto nos hace pensar que fue un comercio relacionado con El Niño. El mercado está mostrando una corrección en café hoy, dado que no hubo nada nuevo en términos de factores fundamentales”, agregó Mera.
El informe de XTB detalló que las intensas lluvias registradas durante junio en Minas Gerais, principal región productora de arábica en Brasil, han retrasado el avance de la cosecha hasta el 52%, frente al 60% del año anterior, antes de dar paso a un periodo de tiempo completamente seco.
Por ello, XTB considera que esos factores seguirán condicionando el equilibrio entre oferta y demanda.
“Creo que el progreso de la cosecha será el principal catalizador, junto con los altos niveles de exportación que Brasil generará en los próximos meses. Como resultado, creo que las existencias comenzarán a reponerse”, aseguró Gevorkyan.
La evolución del clima en Brasil, el ritmo de las exportaciones y el desarrollo de El Niño serán ahora las principales variables que seguirán de cerca los operadores tras una de las semanas más volátiles para el mercado del café en los últimos años.
Esta historia se actualizó al cierre de la jornada.
