Bloomberg Línea — El comportamiento del precio del dólar en América Latina estará marcado en los próximos dos meses por los riesgos políticos, las tasas de interés en EE.UU. y el precio de las materias primas, factores que generarán volatilidad y efectos mixtos en cada moneda latinoamericana.
El primer gran foco será Estados Unidos y su política monetaria, dado que la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés) acaba de subir tasas y mantiene una postura restrictiva frente a una inflación todavía elevada.
| País | Moneda | Rango proyectado por Greyhound Trading | Bloomberg Composite 4T 2026 |
|---|---|---|---|
| Colombia | Peso | COP$3.000–$3.600 | COP$3.238 |
| Perú | Sol | S/3,30–S/3,50 | S/3,35 |
| Chile | Peso | CLP$900–$980 | CLP$912 |
| Brasil | Real | R$5,00–R$5,40 | R$5,20 |
| Argentina | Peso mayorista | ARS$1.500–$1.650 | ARS$1.603 |
| México | Peso | MXN$16,90–$17,60 | MXN$17,30 |
El pasado 16 de septiembre la Reserva Federal de Estados Unidos incrementó los tipos de interés en un cuarto de punto hasta el rango de entre el 3,75% y el 4%.
En los próximos meses, una postura más restrictiva de lo previsto podría fortalecer al dólar, mientras que una moderación podría restarle impulso.
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“También sigo el DXY, cuya recuperación sugiere que podría estar construyendo una estructura alcista, aunque todavía no daría por confirmada una tendencia sostenida de mediano plazo”, manifestó Paula Chaves, analista de mercados de Greyhound Trading.
Explica que las recompras de deuda que impulsa Scott Bessent, secretario del Tesoro de Estados Unidos, pueden actuar en sentido contrario: si reducen los rendimientos de largo plazo, podrían quitarle atractivo al dólar.
“Tampoco implican por sí solas una expansión monetaria, porque su efecto depende de cómo se financien y de la respuesta del mercado. Por eso, no atribuiría automáticamente la recuperación del DXY a esas operaciones. La combinación de fuerzas opuestas también puede favorecer una negociación lateral y volátil”, apuntó Chaves.
Entre tanto, el 3 de noviembre se celebran las elecciones de medio término, en las que se renueva toda la Cámara de Representantes y un tercio del Senado.
“Para las monedas, será evaluado cómo el mercado vaya modificando sus expectativas sobre política fiscal, comercio, regulación y emisión de deuda pública a medida que se acerque la votación”, dijo a Bloomberg Línea Emanoelle Santos, analista de mercados de la app de inversiones XTB.
Santos explicó que cualquier movimiento que empuje nuevamente al alza los rendimientos de los Treasuries o aumente la aversión global al riesgo tendería a favorecer al dólar frente a las monedas emergentes.
A eso se suma la guerra en Medio Oriente, que mantiene abierto un riesgo adicional sobre petróleo, inflación y política monetaria mundial, aunque en las últimas jornadas haya disminuido parte de la prima geopolítica del crudo.
“En resumen, octubre y noviembre deberían ser meses de mayor volatilidad cambiaria, con la Fed, las elecciones estadounidenses, las elecciones brasileñas y la evolución de la guerra actuando como catalizadores capaces de cambiar rápidamente el balance entre tasas, materias primas y apetito por riesgo”, dijo la analista.
Qué puede mover al dólar en octubre y noviembre
Para los próximos dos meses, Emanoelle Santos espera más dispersión que una dirección común en el precio del dólar en América Latina.
Brasil probablemente será el mercado más sensible a la política doméstica porque celebra elecciones generales el 4 de octubre y una eventual segunda vuelta el día 25.
En ese sentido, señaló que el real puede reaccionar con fuerza a cambios en las expectativas fiscales y económicas durante esas semanas.
Real brasileno
Entre tanto, en Chile y Perú el precio del cobre seguiría funcionando como amortiguador frente a un dólar global fuerte, aunque tasas estadounidenses elevadas reducirían parte de ese apoyo.
Sol peruano
Peso chileno
Santos dice que Colombia mantiene una tasa local muy alta, lo que respalda el carry del peso, pero continúa expuesta al petróleo, al riesgo fiscal y a cambios en la percepción internacional sobre sus activos.
Y “Argentina es un caso distinto porque el comportamiento del dólar depende mucho más del régimen cambiario, la inflación y la política económica interna que de movimientos marginales del dólar global”.
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Cuánto podría valer el dólar en octubre en cada país
Desde la firma financiera Greyhound Trading explican a Bloomberg Línea que el escenario principal es que varias monedas latinoamericanas continúen oscilando en bandas amplias, con espacio para una recuperación del dólar, pero todavía sin una dirección suficientemente clara para anticipar una subida sostenida en todos los países.
Además del comportamiento del dólar global, los estrategas de esa firma consideran que las tasas locales, las materias primas y la confianza de los inversionistas serán determinantes.
En Colombia, para los próximos meses contemplan una banda de entre COP$3.000 y COP$3.600, con espacio para buscar los COP$3.400 si se consolida la fortaleza internacional del dólar.
“Las tasas locales pueden respaldar al peso, mientras el riesgo fiscal y los cambios en los flujos de capital podrían presionarlo”, señaló Paula Chaves, de Greyhound Trading.
Peso colombiano
Como escenarios orientativos, la analista proyecta rangos de S/3,30 a S/3,50 para el precio del dólar en Perú; de CLP$900 a CLP$980 en Chile; y de R$5,00 a R$5,40 en Brasil.
Para Argentina, estima un rango de ARS$1.500 a ARS$1.650 del precio del dólar en el mercado mayorista, teniendo en cuenta las particularidades de su régimen cambiario.
Peso argentino
En México, la analista Paula Chaves plantea una banda de MXN$16,90 a MXN$17,60.
Peso mexicano
“Si el dólar consolida su fortaleza, cobrarían relevancia las zonas superiores; si pierde impulso, podrían mantenerse la lateralidad o los retrocesos. Prefiero ajustar el escenario conforme evolucionen los catalizadores y la estructura del precio”, comentó Paula Chaves a este medio.
De acuerdo al consenso de las estimaciones de analistas recopiladas por Bloomberg (Bloomberg Composite), el precio del dólar en Brasil llegaría en el cuarto trimestre de este año a R$5,20.
Para el mismo período, se proyecta que el precio del dólar llegaría a MXN$17,30 en México, mientras que en Argentina a ARS$1.603.
En Chile, el precio del dólar cerraría el cuarto trimestre de 2026 en CLP$912, en Colombia en COP$3.238 y en Perú en S/3,35.
