Bloomberg — Durante la mayor parte de su segundo mandato, el presidente Donald Trump ha sostenido que la “época dorada” que prometió para la economía estadounidense ya ha llegado. Sin embargo, apenas ha habido pruebas de que los votantes estén de acuerdo.
Ahora, a menos de tres meses de las elecciones de mitad de mandato y con la campaña a punto de comenzar en serio, la brecha se ha vuelto imposible de ignorar. Y hay indicios de que esto está afectando al Partido Republicano de Trump en su lucha por mantener el control del Congreso. La visión optimista del presidente choca con la ansiedad por el costo de vida y las consecuencias de la guerra en Irán.
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Dentro de la Casa Blanca, existe una amplia confianza en que la Administración cuenta con un historial con el que presentarse a las elecciones, algo que el presidente probablemente no dejará de destacar de aquí a noviembre. Sin embargo, otros republicanos, entre ellos algunas personas cercanas al presidente, temen que eso no sea suficiente, especialmente para los candidatos que se presentan en contiendas reñidas. Quieren que ofrezca nuevos planes económicos, como nuevos recortes fiscales que amplíen la importante ley del año pasado, que constituye el eje central del discurso económico del Partido Republicano.
Independientemente de si cambia de rumbo o no, el panorama actual representa un momento decisivo para Trump, quien durante su primer mandato basó su estrategia política en la economía. Ahora, esta se perfila como una importante desventaja.
Los datos económicos en sí mismos presentan un panorama mixto. El desempleo es bajo, los consumidores estadounidenses están comprando mucho y hay indicios de una reactivación del sector manufacturero. Sin embargo, la inflación ha vuelto a superar el 3% —el nivel que tenía cuando Trump asumió la presidencia— desde que el presidente declaró la guerra a Irán junto con Israel a finales de febrero.
Los votantes están muy centrados en el costo de la vida, tal y como lo han estado desde que los precios se dispararon bajo el mandato del expresidente Joe Biden y contribuyeron a que Trump recuperara la Casa Blanca. Parecen haber llegado a la conclusión de que las políticas de su segundo mandato no han ayudado.
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Según el promedio de encuestas de RealClearPolitics, solo el 39% aprueba la gestión de Trump. Un porcentaje aún menor, el 30%, aprueba su manejo de la inflación. En una nueva encuesta de Economist/YouGov, el 31% de los estadounidenses mencionó la inflación y los precios como su principal preocupación, 17 puntos porcentuales más que el segundo tema más importante: el empleo y la economía.
“Sin salida”
Todo esto ha dejado a los candidatos republicanos que disputan contiendas ajustadas en las elecciones de medio mandato “en una encrucijada sin salida”, afirmó Marc Short, quien ocupó un cargo en el primer mandato de Trump.
“Se muestran reacios a criticarlo porque creen que el presidente arremeterá contra ellos, pero en última instancia pienso que muchos de sus votantes quieren verlos defender sus intereses en temas como el comerci”, señaló Short. Trump tiene muchos logros que destacar, pero “es difícil sostener que sus aranceles no están contribuyendo a los problemas de costo de vida”.
El malestar entre algunos miembros del círculo de Trump quedó al descubierto el martes por la tarde en Fox Business, donde el exdirector del Consejo Económico Nacional, Larry Kudlow, entrevistó a Kevin Hassett.
Kudlow dijo que había hablado con Trump sobre medidas que reducirían efectivamente los impuestos sobre las ganancias de capital, y que “el jefe está muy interesado”.
Hassett afirmó que Trump ha decidido que ya no puede hacer campaña mirando hacia atrás. “Dice, ahora que nos acercamos a las elecciones de mitad de mandato, que no quiere limitarse a decir lo maravilloso que fue lo que hicimos en el pasado”.
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Sus asesores insisten en que Trump tiene una visión clara de la situación, pero se centra en lo que considera aspectos positivos. Quiere destacar el auge del mercado bursátil, que ha impulsado las cuentas de jubilación de los estadounidenses, y los recortes fiscales que impulsó el año pasado. Es una ventaja haber conseguido que se aprobara la “One Big Beautiful Bill Act” a tiempo para que esas medidas tengan repercusión de cara a las elecciones de mitad de legislatura, señaló un funcionario.
El presidente también está atento a indicadores importantes, como el precio de la carne de res, según un funcionario de la Casa Blanca. Sin embargo, otro funcionario afirmó que la visión del presidente sobre la economía está influenciada en parte por su frecuente visionado de Fox News y Fox Business, que generalmente emiten análisis favorables a Trump.
“El primer día”
Durante la campaña electoral, Trump reconoció la preocupación de los votantes por los altos precios, pero siguió culpando a Biden, quien dejó el cargo hace más de un año y medio. “Recuerden, heredamos la peor inflación en la historia de nuestro país”, dijo en Las Vegas el 5 de agosto. “Bajamos los precios y nadie puede creer lo que está pasando”.
El aumento acumulado de los precios al consumidor durante el mandato de Biden fue mayor que el de cualquier otro presidente en los últimos 40 años, aunque el ritmo se había ralentizado cuando Trump asumió el cargo. El nuevo presidente prometió bajar los precios “desde el primer día”. Sin embargo, la inflación se ha acelerado de nuevo este año.
Los precios de muchos productos básicos, como la carne de res, la ternera y la electricidad, siguen elevados. La vivienda continúa siendo inaccesible para muchos, con tasas hipotecarias a 30 años cercanas al 6,7%, las más altas del año. Sin embargo, el factor determinante ha sido la guerra de Trump contra Irán y la crisis energética que provocó. La gasolina supera los US$4 por galón, el precio más alto registrado en más de dos décadas de datos de la Asociación Automovilística Estadounidense (AAA).
Durante meses, Trump y el secretario del Tesoro, Scott Bessent, han sostenido que los precios del petróleo se desplomarán al finalizar la guerra, pero si bien los combates han disminuido, hay pocas señales de una resolución inminente que permita el suministro de petróleo. Los economistas han señalado que el colchón de ahorros fiscales y mayores reembolsos de la reforma tributaria de Trump, que ayudó a los estadounidenses a pagar precios más altos por el combustible sin recortar otros gastos, ya no existe.
Peter Navarro, asesor económico de Trump desde hace mucho tiempo, afirmó que la Administración es consciente de los retos relacionados con la asequibilidad.
“Todos entendemos que estamos lidiando con la inflación y problemas que están causando dificultades a los estadounidenses”, dijo a los periodistas el martes en la Casa Blanca. “También entendemos que los medios de comunicación están haciendo un trabajo pésimo al informar sobre los grandes esfuerzos que hemos estado realizando y los frutos de la implementación de las políticas económicas de Trump”.
‘Harto de oír’
En un sector clave de la economía, Trump ha destacado datos recientes que apuntan al alza.
El indicador de manufactura del Instituto para la Gestión de Suministros (ISM) se expandió al ritmo más rápido en más de cuatro años en julio, impulsado por la fuerte demanda derivada del desarrollo de la inteligencia artificial. Las disposiciones de la ley tributaria del año pasado están contribuyendo a impulsar el gasto de capital, y la inversión empresarial se ha acelerado este año.
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Aun así, muchos economistas afirman que los mayores costos derivados de los aranceles de Trump y la incertidumbre que los rodea han frenado la contratación y la inversión potencial, especialmente fuera del sector de la IA. Estados Unidos sumó 16.000 empleos manufactureros en los últimos dos meses, pero hasta ese momento había perdido casi 100.000 durante el segundo mandato de Trump. La construcción de fábricas también ha disminuido con respecto al récord alcanzado en 2024 tras los incentivos de la era Biden.
La Casa Blanca prevé una recuperación, citando promesas de inversión por valor de US$10,7 billones por parte de empresas como Apple Inc. (AAPL) y US Steel Corp., así como de aliados estadounidenses como los Emiratos Árabes Unidos y Japón. Los críticos señalan que muchos de estos anuncios eran provisionales o ya estaban en proceso.
En plena época electoral, se debate intensamente sobre muchos otros aspectos de la economía estadounidense, incluyendo su marcada “forma de K” , es decir, su inclinación a favor de los ricos y, por lo tanto, en contra de la mayoría de los votantes.
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Bessent declaró a CNBC la semana pasada que “la economía en forma de K ha terminado” y que está “harto de oír hablar de ella”. Los datos del Bank of America Institute ofrecen cierto respaldo, ya que muestran que el crecimiento salarial de los hogares de bajos ingresos superó recientemente al de los hogares con mayores ingresos.
Otros indicadores sugieren que persisten las disparidades, con salarios por hora para trabajadores no supervisores y de producción que se quedan rezagados con respecto a la inflación. La nueva riqueza generada por el mercado de valores fluye principalmente hacia los estadounidenses que ya gozan de una buena posición económica, y este grupo también es el que más se beneficiaría de cualquier recorte propuesto en los impuestos sobre las ganancias de capital.
Por mucho que los datos económicos y las encuestas apunten a un panorama difícil para los republicanos en las elecciones de mitad de mandato, es poco probable que esto afecte demasiado a Trump, según Short, su antiguo asesor.
“Es contrario a la corriente y tiene una confianza ilimitada en su capacidad para vender su mensaje”, dijo Short. “Es un desafío adicional si hay vientos en contra”.
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