Bloomberg — Las otrora adormecidas empresas que mueven mercancías, y personas, por las carreteras, los raíles, los cielos y el agua de Estados Unidos se están movilizando en un rápido rally.
Después de años de ir a la zaga de los principales índices de referencia de la renta variable estadounidense, el Promedio Dow Jones de Transporte está a la cabeza, superando al Índice S&P 500 en 13 puntos porcentuales en el último mes y medio, casi lo máximo desde la crisis financiera. El indicador, que contiene a incondicionales del sector como CSX Corp., FedEx Corp. (FDX) y Old Dominion Freight Line Inc. e incluso United Airlines Holdings Inc. (UAL), se ha visto catapultado al alza por unos datos sólidos y un giro que le aleja de los grandes ganadores tecnológicos de los últimos años.
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La necesidad de diversificar en bolsa está impulsando el atractivo de la “vieja economía”. La preocupación por la perturbación que supone la inteligencia artificial, así como los enormes planes de gasto de capital de los hiperescaladores para esta tecnología, han llevado a los inversores a sacar dinero del sector y ponerlo en otra parte. Los datos manufactureros reforzaron aún más el caso, proporcionando una señal optimista para aquellos que buscan inversiones más seguras.
Tras la lectura de la semana pasada del Instituto de Gestión de Suministros, que mostró que la actividad manufacturera se expandió al ritmo más rápido desde 2022 en enero, el indicador del transporte anotó otro máximo histórico de cierre. El indicador subió el miércoles después de que un informe de empleo mejor de lo esperado señalara que el mercado laboral está encontrando su equilibrio.
“El sector es uno de los más sensibles desde el punto de vista económico, ya que unos mayores niveles de actividad se corresponden con artículos que necesitan moverse por todo el país (y por todo el mundo)”, afirmó Sameer Samana, responsable de renta variable global y activos reales del Instituto de Inversión Wells Fargo. Los inversores que buscan alternativas a los valores ligados a la IA, junto con una economía fuerte, “refuerzan aún más la tesis de inversión positiva.”
El transporte forma parte del comercio “resistente a la IA”, en el que los inversores buscan cada vez más empresas cuyas funciones principales no puedan ser replicadas por la tecnología.
Los datos recientes han ayudado aún más a los valores de transporte de varias maneras, explicó Mark Hackett, estratega jefe de mercado de Nationwide.
“La directa es, obviamente, que si hay una mayor demanda de fabricación, eso aumentaría, por definición, la necesidad de transporte”, dijo. También sugiere que la economía en general está mejorando y es una señal técnica clave para que los inversores se decanten por los valores que sean los primeros en beneficiarse de una mejora económica.
Aún así, hay quien advierte de que las ganancias futuras podrían ser más limitadas, al menos para parte del grupo. El analista de Citigroup Inc. (C) Ariel Rosa rebajó la recomendación sobre cuatro empresas de transporte por carretera, incluida Old Dominion, tras los datos del ISM. Una mejora en su telón de fondo económico estaba “en gran medida descontada” en las acciones, escribió Rosa a los clientes.
Greg Swenson, de Leuthold Group, calificó la semana pasada a las aerolíneas, los ferrocarriles y el transporte de mercancías de “bolsa mixta”. Se mostró más optimista sobre las perspectivas del transporte aéreo de mercancías y la logística.
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Mientras que Christopher Kuhn, analista de Benchmark que cubre los valores de transporte por carretera, señaló que el indicador ISM solo lleva un mes en expansión, si la demanda repunta para los camioneros, las empresas no tardarán en beneficiarse. Cree que el rally del sector del transporte por carretera tiene recorrido.
“Basta con conseguir un poco de crecimiento de los ingresos, un poco de crecimiento del volumen y un poco de crecimiento de los precios y se podrían ver algunos márgenes incrementales bastante grandes caer a la línea de fondo”, dijo Kuhn.
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