Riqueza de Gautam Adani en la mira de Hindenburg, que alega fraude y manipulación

Bloomberg — En un año en el que casi todo cayó, Gautam Adani estaba en una alza aparentemente impermeable. La inflación, el aumento de tasas de interés, la caída de los mercados y la creciente incertidumbre: todos los problemas de 2022 parecían incapaces de interrumpir el ascenso de su imperio empresarial, el Grupo Adani, fuente de su fabulosa riqueza.

En su lugar, el magnate indio de 60 años empezó a dejar atrás a otros multimillonarios: Se convirtió en el hombre más rico de la India en febrero, en centmillonario en abril y eclipsó a Jeff Bezos para convertirse en la segunda persona más rica del mundo en septiembre. A finales de año, su fortuna se había incrementado en US$ 44.000 millones, la mayor ganancia entre las personas incluidas en el Índice de Multimillonarios de Bloomberg.

Algunos analistas cuestionaron su éxito durante la notable racha, preguntándose cómo justificar los altos niveles de deuda y las elevadas valoraciones por encima de la mayoría de las demás empresas de todo el mundo, desde Tesla Inc. a Amazon (AMZN) pasando por Reliance Industries Ltd., del multimillonario indio Mukesh Ambani.

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Pero ninguna había llegado tan lejos como Hindenburg Research, de Nate Anderson.

La firma estadounidense de investigación de inversiones, especializada en ventas en corto, alegó en un informe el martes que Adani Group “ha participado en un descarado esquema de manipulación de acciones y fraude contable a lo largo de décadas”. (El director financiero de la empresa lo calificó de “combinación maliciosa de desinformación selectiva y acusaciones rancias, infundadas y desacreditadas”).

Las consecuencias para la fortuna personal de Adani no se hicieron esperar: su patrimonio neto se desplomó en 5.500 millones de dólares el miércoles, según el índice Bloomberg. El año pasado, su patrimonio sólo cayó tanto en siete ocasiones. Aun así, con US$113.400 millones, sigue siendo la persona más rica de Asia, con un aumento de US$100.000 millones respecto a hace sólo tres años.

El informe de Hindenburg se publicó en un momento especialmente delicado: justo cuando estaba a punto de abrirse la suscripción de una venta de acciones clave de Adani Enterprises, destinada a atraer a una red más amplia de inversores. International Holding Co., una empresa de inversión que ha subido casi un 28.000% en los últimos cinco años, se encuentra entre los candidatos a comprar acciones en la oferta de US$2.500 millones.

El Grupo Adani es una empresa en expansión que incluye los mayores operadores privados de puertos y aeropuertos de la India, minería y comercio de carbón, distribución de gas natural y, más recientemente, incursiones en los medios de comunicación y el cemento. El valor de mercado de 10 valores propiedad de Adani, incluidos los fabricantes de cemento y la empresa de medios de comunicación New Delhi Television Ltd., se desplomó en unos US$12.000 millones el miércoles, según muestran los datos recopilados por Bloomberg.

“Las empresas de infraestructuras suelen ser empresas relativamente tranquilas, de bajo crecimiento y escasos múltiplos, pero los parámetros de valoración de las empresas cotizadas de Adani son comparables a los de las empresas tecnológicas de mayor crecimiento”, afirma Hindenburg en su informe. “En comparación con sus homólogas del sector, vemos más de un 85% de desventaja basándonos exclusivamente en los fundamentales”.

Adani, que abandonó la universidad tras un secuestro y sobrevivió a un atentado terrorista, empezó en la industria del diamante de Bombay a principios de los 80, antes de dedicarse al carbón y los puertos. Más recientemente, se considera que mantiene una estrecha relación con el primer ministro Narendra Modi, y que los planes de expansión de su imperio están estrechamente alineados con los objetivos económicos y de desarrollo del Gobierno.

Hindenburg no es la primera firma de análisis que plantea dudas sobre Adani Group. CreditSights, una unidad de Fitch Group, dijo en un informe de agosto que el conglomerado está “profundamente sobreapalancado” con “balances estirados”.

Menos de un mes después, Adani superó a Bezos como la segunda persona más rica del mundo, tras comenzar 2022 en el puesto 14. Al cierre del mercado del martes, ocupaba el cuarto lugar en la lista de riqueza de Bloomberg.

-- Con la asistencia de Jack Witzig

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