Bloomberg — Paul Krugman, ganador del premio Nobel de Economía, dijo que le preocupa la posibilidad de que los inversores se hayan apresurado a considerar que la inflación ya es algo del pasado, y que unas condiciones financieras más relajadas puedan causar un repunte.
“Me preocupa un poco que los mercados se estén adelantando a los acontecimientos”, declaró Krugman el lunes en el programa “Balance of Power” de Bloomberg Television con David Westin. “Los mercados están valorando que la inflación ha terminado. Eso podría ser una profecía que se niega a sí misma”.
Hay cada vez más señales de que la Fed está teniendo éxito a la hora de aplacar la mayor inflación en una generación. El IPC de EE.UU. subió a su menor ritmo anual desde octubre de 2021 y la medida preferida por el banco central, el gasto en consumo personal básico se redujo al ritmo anual más lento en más de un año.
“Tiempo desordenado”
Krugman afirmó que, aunque la inflación “está bajando con bastante rapidez” y es probable que siga enfriándose, el riesgo es que exista un “grado de certeza” demasiado alto de que la lucha ha terminado.
“Si los mercados financieros se relajan mucho debido a la percepción de que la amenaza inflacionista ha quedado atrás, eso podría, hasta cierto punto, reavivar la inflación”, dijo Krugman, economista que ahora enseña en la City University de Nueva York.
Hay indicios de que persisten las presiones sobre los precios. Aunque el costo de la energía ha bajado, los precios de los alimentos siguen siendo elevados. Además, el aumento de los salarios pone de relieve un mercado laboral persistentemente fuerte que la Reserva Federal quiere que se enfríe. La tasa de desempleo se mantiene en mínimos de medio siglo y las ofertas de empleo son abundantes, lo que indica una elevada demanda de mano de obra.
Se espera que los responsables de la política monetaria de la Reserva Federal aumenten las tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión del miércoles, lo que supone una ralentización del ritmo con respecto al año pasado. En general, los economistas prevén una breve recesión en 2023, tras la cual se considera que la Fed recortará las tasas de interés para estimular el crecimiento.
Los datos apuntan a muchas corrientes cruzadas en la economía de EE.UU. y tienden a llegar con un retraso significativo, dijo Krugman, lo que hace que una lectura clara de las condiciones actuales sea más difícil de lo habitual.
“Estamos en un momento muy desordenado”, dijo Krugman. “Hay muchas incógnitas”.
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