Acciones vuelven a subir; operadores analizan declaraciones de Powell

Bloomberg — Las acciones volvieron a subir en EE.UU., a medida que los operadores evalúan las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, para determinar el camino de la política monetaria.

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Powell dice que Fed probablemente deba seguir elevando las tasas de interés

En una entrevista, el presidente de la Fed dijo además que la fortaleza del mercado laboral de EE.UU. implica que se tardará en aplacar la inflación

En concreto, el presidente del banco central volvió a reconocer el progreso en la lucha contra la inflación, pero reiteró que hay más trabajo por delante.

Horas antes, el presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari dijo que el sólido reporte de empleo de la semana pasada muestra la necesidad de mantener elevadas las tasas.

“Ahora mismo sigo en torno al 5,4%”, declaró el martes a la CNBC, refiriéndose a su previsión sobre cuánto deben subir las tasas para frenar la inflación. La semana pasada, la Reserva Federal elevó su índice de referencia hasta una horquilla de entre el 4,5% y el 4,75%.

Ahora bien, una aspecto clave aquí es que el gran impulsor de la subida de las acciones desde mediados de octubre ha sido el hecho de que las apuestas sobre la tasa terminal de la Fed se han estabilizado en torno al 5%, según Jim Reid, de Deutsche Bank.

“Pero si vemos que las expectativas sobre la tasa vuelven a subir, es evidente que eso derribaría un pilar clave de apoyo del reciente repunte”.

Los operadores también seguirán de cerca el discurso de Joe Biden ante una sesión conjunta del Congreso el martes por la noche, a la luz de las renovadas tensiones con China y un enfrentamiento en ciernes con los republicanos de la Cámara de Representantes sobre el aumento del techo de la deuda federal.

Para los inversores preocupados por que los precios de las acciones se vean afectados por la reducción de los beneficios empresariales, hay una buena noticia: hasta ahora, la caída parece estar en gran medida descontada.

Con los resultados del cuarto trimestre de más de la mitad de las empresas del S&P 500 ya publicados, los beneficios por acción han caído un 2,8% respecto al año anterior, según datos recopilados por Bloomberg Intelligence. Esta caída es inferior a la del 3,3% prevista antes del inicio de la temporada de resultados. Esta caída menor de lo previsto sugiere que la contracción de los beneficios no está empezando tan mal como se temía, lo que respalda las valoraciones de los precios de las acciones.

Craig Johnson, de Piper Sandler, afirma: “Seguimos observando una mayor amplitud y una acción constructiva de los precios en apoyo de nuevas subidas de la renta variable”. “Nuestros indicadores a corto plazo sugieren que algunas zonas pueden haber subido demasiado y demasiado rápido. Sin embargo, no esperamos un cambio significativo de la actual tendencia alcista interanual y vemos los retrocesos y las consolidaciones como oportunidades de compra.”

Con todo, a medida que el Nasdaq 100 se acerca a un mercado alcista y las estimaciones de beneficios tienden a la baja, las valoraciones se han hinchado hasta niveles caros en comparación con los rendimientos reales de los bonos, lo que supone un riesgo para el rally.

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