Algunas empresas argentinas están encontrando una ventana para emitir deuda en el mercado local y vienen consiguiendo montos atractivos a tasas ínfimas. Esta semana, la petrolera argentino mexicana Vista Energy y la energética argentina Pampa Energía lograron colocar obligaciones (ON) dólar linked a tasa 0%.
¿Cuál es el motivo? Por un lado, algunas empresas consideran que posicionarse en instrumentos atados al dólar es una forma de cubrirse ante un eventual salto discreto del tipo de cambio. Por otra parte, buscan correrse del riesgo de prestarle al Estado argentino.
Las colocaciones de Vista y Pampa
- Vista emitirá el equivalente en valor nominal a US$ 118.542.307 en una ON dólar linked con vencimiento al 3 de marzo de 2027. La tasa de este instrumento es 0%.
- También emitió el equivalente a un valor nominal de US$16.457.693 de una ON dólar linked que vence el 3 de marzo de 2028 y paga una tasa de interés del 1%.
- En tanto, Pampa Energía colocó una ON emitió un valor nominal equivalente a US$48.177.297 en una ON dólar linked a diciembre de 2027. Si bien la tasa es 0%, el precio de emisión es de 95,4% del valor nominal.
- Por otro lado, Pampa también emitió $7.885.054.991 con vencimiento al 11 de julio de 2024 en una ON en pesos a tasa Badlar + 2%, aunque el monto de emisión es de 110,2% valor nominal.
¿Por qué el mercado presta a tasa 0%?
“Los inversores que buscan estas obligaciones negociales dólar linked son principalmente compañías argentinas que buscan cobertura frente al dólar oficial y no quieren asumir riesgo en bonos soberanos”. afirmó Juan Bialet, gerente de finanzas personales y distribución de Grupo SBS
El ejecutivo de Grupo SBS añadió que la demanda es tal que “terminan cortando al 0% e incluso llegan a operar a tasas negativas en el mercado secundario”.
En tanto que el portfolio manager de un importante broker indicó a este medio que hay demanda de créditos corporativos porque los inversores quieren salir soberano, incluso con este mayor optimismo, basado en el rumor del canje a los bancos.
