El riesgo de crédito basura europeo cae a su nivel más bajo desde abril de 2022

Los indicadores del riesgo de impago de las empresas han disminuido desde octubre

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Por Hannah Benjamin-Cook y Abhinav Ramnarayan
23 de noviembre, 2023 | 06:43 PM

Bloomberg — Un indicador del riesgo crediticio de los bonos basura europeos ha caído a su nivel más bajo desde principios de 2022, mientras los mercados mundiales se recuperan gracias a las apuestas de que los tipos de interés han tocado techo en todo el mundo.

El Índice Markit iTraxx Crossover ha caído a 374,86, su nivel más bajo desde abril de 2022, según datos recopilados por Bloomberg. Un indicador similar que sigue los costes de los seguros de impago de las grandes empresas europeas también ha retrocedido y está cerca de su nivel más bajo en más de 18 meses.

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A este nivel, el índice está muy por debajo del máximo de marzo de más de 500 puntos básicos, cuando la crisis bancaria mundial sacudió los mercados. El indicador que sigue los CDS de las empresas de alta calificación se ha reducido a unos 67 puntos básicos, tras haber alcanzado los 100 en el momento de la quiebra de Credit Suisse.

“El optimismo inflacionista ha contribuido a que los índices de CDS se hayan ajustado a mínimos de varios meses, pero creo que ya estamos en el aire”, dijo Marco Stoeckle, jefe de estrategia crediticia de Commerzbank AG. “Los CDS vuelven a parecer ricos”.

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Pero dijo que no espera que superen los 360 y 65 respectivamente. “Recoger protección resulta cada vez más atractivo cuanto más se acercan a estas marcas”, dijo.

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Aunque el débil dato de inflación de octubre en EE.UU. aviva las apuestas de que la Reserva Federal empezará a recortar los tipos más pronto que tarde, es probable que haya un desfase antes de que otras regiones sigan su ejemplo. El Banco Central Europeo está moderando las especulaciones sobre una medida similar, mientras que el Banco de Inglaterra está atento a nuevos indicios de persistencia de la inflación, al tiempo que se niega a descartar otra subida.

Shanawaz Bhimji, jefe de investigación de bonos corporativos de ABN Amro Bank NV, está de acuerdo en que los niveles de los índices de CDS están ahora cerca de su valor razonable y dijo que hay más margen para un rendimiento superior de los bonos al contado de alto grado

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“Todavía nos espera una economía débil, lo que dificultará que las empresas de alto rendimiento superen sus niveles de deuda”, afirmó.

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