Agenda semanal: Tasa de interés en Brasil, Chile y Colombia; PIB de México

Bloomberg Línea — Esta semana se reunirá la junta de los bancos centrales de Brasil, Chile y Colombia para decidir si se hacen o no ajustes en la tasa de interés de referencia. De acuerdo con los analistas de Bloomberg Economics, Felipe Hernández y Adriana Dupita, es probable que se reduzca en todos los casos.

En Brasil, por ejemplo, la primera decisión de política monetaria de 2024 no debería traer sorpresas, según los expertos: “esperamos que el banco central recorte los tipos en 50 puntos básicos”. En Chile, por su parte, el banco central probablemente recortará su tasa de referencia al 7,25%, “una medida mayor luego de una inflación inferior a la proyectada hasta diciembre y una recuperación económica”. Además, en Colombia, esperan que las autoridades reduzcan la tasa de referencia al 12,75%. “Es probable que la orientación futura abra la puerta a mayores recortes”, dijeron.

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Por otro lado, en México se conocerá el Producto Interno Bruto (PIB) preliminar del cuarto trimestre de 2023, el cual se espera crezca, pero se desacelere después de la fuerte variación anterior. Además, Dupita y Hernández ven un crecimiento más moderado en 2024.

Finalmente, en Perú es probable que la inflación se haya acelerado al 3,28% en enero, por encima de las previsiones del banco central y el objetivo de 2,0% +/- 1 punto porcentual. “Es probable que el repunte sea transitorio. La débil demanda interna y las menores expectativas de inflación apuntan a una caída adicional en 2024″, explicaron.

A continuación los eventos económicos de la semana por país y día:

Brasil

El miércoles 31 de enero se publicará la tasa de desempleo de diciembre de 2023, la cual debería ubicarse por encima del 7% con pocos cambios por cuenta de un mercado laboral ajustado. “Nuestras previsiones reflejan un estancamiento del nivel de empleo y una tasa de participación plana, en términos desestacionalizados. Un aumento sostenido del ingreso laboral real sería un riesgo alcista para unas perspectivas de inflación y tasas que de otro modo serían moderadas”, advirtieron Dupita y Hernández.

Además, el miércoles 31 de enero tendrá lugar la Reunión de Política Monetaria del Banco Central. Los economistas citados esperan que la autoridad monetaria mantendrá su plan y recortará la tasa de política en 50 puntos básicos hasta el 11,25% en su primera decisión de política monetaria del año: “eso llevaría la tasa de política real ex ante a poco más del 7%, muy por encima del nivel del 4,5% que el BCB asume como neutral en sus pronósticos”.

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Chile

El miércoles 31 de enero se conocerán los datos de ventas minoristas para diciembre de 2023. Para los analistas de Bloomberg Economics, dado que el consumo de los hogares se ha ajustado lentamente por las medidas de estímulo extraordinarias con todo y las débiles condiciones del mercado laboral, las ventas deberían recuperarse y terminar el año con una caída interanual del -1,6%.

Ese mismo día se conocerá la producción industrial para diciembre de 2023, la cual se espera aumente un 1,1% respecto al año anterior. “Nuestra previsión implica un avance intermensual tras prácticamente ningún cambio en noviembre y un descenso del 1,0% en octubre. La minería debería representar la mayor parte del crecimiento interanual más lento debido a efectos de base”, dijeron Dupita y Hernández.

Finalmente, el jueves 1 de febrero se divulgarán los datos del Índice de Actividad Económica de diciembre de 2023. Los economistas citados calculan que la cifra aumentará un 0,5% respecto al año anterior, lo que implica que la actividad amplió su tendencia alcista tras un crecimiento intermensual del 0,3% en noviembre y respalda ganancias adicionales en 2024.

Además, el miércoles 31 de enero tendrá lugar la Reunión de Política Monetaria del Banco Central. Dupita y Hernández prevén que el emisor reduzca su tasa de referencia al 7,25% desde el 8,25%. “La medida seguiría a un recorte de 75 puntos básicos en diciembre y llevaría los recortes totales desde el inicio del ciclo de flexibilización en julio a 400 puntos básicos”, argumentaron.

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Colombia

El miércoles 31 de enero tendrá lugar la Reunión de Política Monetaria del Banco de la República. Los analistas de Bloomberg Economics apuestan a que el banco central reduzca su tasa de referencia al 12,75% desde el 13,0%. “La medida seguiría a un recorte inicial de 25 puntos básicos de diciembre. Es probable que la orientación futura anticipe recortes adicionales, cuya magnitud dependerá de nuevos datos”, explicaron.

México

El martes 30 de enero se publicará el Producto Interno Bruto (PIB) preliminar del cuarto trimestre de 2023, el cual probablemente creció un 2,8% interanual, una cifra que se ubica por debajo de la proyección del banco central (3,1%.) “Nuestra previsión implica que el crecimiento intertrimestral cayó al 0,1% desde el 1,1% del tercer trimestre”, aseguraron Dupita y Hernández.

Finalmente, el viernes 2 de febrero se divulgarán los datos de Inversión fija bruta de noviembre de 2023. Los analistas de Bloomberg Economics calculan que se registrará un aumento del 15,7% respecto al año anterior, lo que implica una disminución mensual desde su máximo en octubre por la pérdida de impulso “tras el fuerte crecimiento registrado durante la mayor parte del año anterior”.

Perú

El jueves 1 de febrero se conocerá el Índice de Precios al Consumidor (IPC) para enero de 2023, el cual probablemente creció un 3,28% en enero desde 3,24% en diciembre. De ser así sería el primer avance en los últimos 12 meses y estaría por encima de las previsiones del banco central y del objetivo del 2,0% +/- 1 ppt. Esto significa, de acuerdo con los economistas, que el repunte sería transitorio: “la débil demanda interna y las menores expectativas de inflación apuntan a una caída adicional en2024”.