Buffett reduce su participación en Apple y deja de invertir en Paramount: las razones

La pila de efectivo de Berkshire ha crecido en medio de una escasez de acuerdos importantes. Buffett dijo el sábado que ha sido incapaz de encontrar adquisiciones recientes que “muevan la aguja” para la empresa

Buffett reduce su participación en Apple y deja de invertir en Paramount: las razones
Por Am - a Albright - Isis Almeida
05 de mayo, 2024 | 04:27 PM
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Bloomberg — En la reunión anual de Berkshire Hathaway Inc. celebrada el sábado en Omaha, Warren Buffett se deshizo en elogios hacia Apple Inc. (AAPL) tras revelar que había reducido su participación en ella.

Berkshire (BRK/A) declaró una participación de US$135.400 millones en el fabricante del iPhone a finales del primer trimestre, frente a los US$174.300 millones de finales de año. El movimiento se convirtió rápidamente en uno de los temas más importantes a medida que se desarrollaba la reunión, a pesar de que Berkshire había vendido algunas acciones de Apple durante el trimestre anterior.

A pesar de la venta, Apple es “incluso mejor” que American Express (AXP) y Coca-Cola (KO), que son empresas “maravillosas” que Berkshire también posee, dijo Buffett a la multitud de miles de personas en Omaha. A menos que algo cambie drásticamente, Apple seguirá siendo su mayor inversión, dijo, insinuando que las implicaciones fiscales habían motivado la venta. El iPhone puede ser uno de los mejores productos de todos los tiempos, añadió Buffett.

Apple se ha enfrentado a una serie de vientos en contra: una multa antimonopolio de US$2.000 millones, la caída de las ventas en China y el abandono de un proyecto automovilístico de una década de duración, entre otros. Las acciones de la empresa han bajado un 5% este año.

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La venta reforzó la pila de efectivo de Berkshire, que alcanzó la cifra récord de US$189.000 millones a finales de marzo. Dadas las actuales condiciones del mercado -donde los recortes de tipos son inciertos, la inflación sigue siendo elevada y abundan los riesgos geopolíticos- Buffett dijo que no le importaba amasar el efectivo y afirmó que podría alcanzar los US$200.000 millones a finales del trimestre.

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La acumulación de efectivo también se benefició de la subida de las tasas de interés, con unos ingresos por intereses de US$1.900 millones, frente a los US$1.100 millones del mismo trimestre del año anterior.

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La pila de efectivo de Berkshire ha crecido en medio de una escasez de acuerdos importantes. Buffett dijo el sábado que ha sido incapaz de encontrar adquisiciones recientes que “muevan la aguja” para la empresa. Los inversores lo tomaron también como una señal de su opinión sobre el mercado bursátil.

“Buffett está acumulando efectivo y, por tanto, es pesimista sobre el mercado bursátil”, dijo Bill Smead, director de inversiones de Smead Capital Management. “Es poco probable que aplique esos fondos a menos que tenga la oportunidad de comprar una empresa entera o se produzca una venta importante del mercado del 30% o más”.

Estos son otros puntos clave de la reunión anual y los resultados de Berkshire:

Ganancia de beneficios

En una señal de que la economía de EE.UU. se mantuvo robusta a principios de año, el conjunto de empresas del conglomerado -que incluye fabricantes, constructores de viviendas, compañías de seguros y minoristas- generó US$11.200 millones de beneficios de explotación, un 39% más que el año anterior.

La mejora de los resultados en sus negocios de seguros contribuyó al incremento, con unos beneficios de US$2.600 millones, frente a los US$911 millones del mismo periodo del año anterior. En su aseguradora de automóviles Geico, los beneficios antes de impuestos se duplicaron con creces, hasta US$1.930 millones, gracias al aumento de las primas medias de las pólizas y a la reducción de las reclamaciones, según informó Berkshire en su declaración de resultados. El negocio volvió a ser rentable el año pasado tras varios trimestres de pérdidas consecutivas.

“Aún queda trabajo por hacer, pero mientras tanto no vamos a encogernos”, dijo Buffett refiriéndose a Geico.

La unidad ferroviaria de Berkshire, BNSF, registró un descenso del 8,3% en los beneficios respecto al periodo anterior, que según Berkshire se debió a “cambios desfavorables en la combinación de negocios”, así como a menores ingresos por recargos por combustible.

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Clima, incendios forestales

PacifiCorp, de Berkshire, registró US$2.400 millones de pérdidas probables antes de impuestos por los incendios forestales que se propagaron por Oregón y California. Berkshire indicó en su informe de resultados que aproximadamente 1.700 millones de dólares siguen pendientes de pago.

PacifiCorp se enfrenta a demandas de responsabilidad civil por los incendios, y los daños y perjuicios solicitados por los demandantes en Oregón y California ascendían a aproximadamente US$7.000 millones a finales del primer trimestre, dijo Berkshire. En su reunión anual, Greg Abel -sucesor designado de Buffett y vicepresidente de las operaciones no aseguradoras de Berkshire- se refirió a una reclamación adicional de 30.000 millones de dólares presentada la semana pasada, aunque la describió como “una reclamación adicional” a una demanda ya existente.

La ausencia de Charlie Munger, socio de Buffett desde hace muchos años, fallecido en noviembre a los 99 años, ensombreció la reunión, que comenzó con una película de homenaje en la que se mostraban las frases más mordaces de Munger.

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Buffett dijo que los dos se lo pasaban “muy bien haciendo cualquier cosa” -se refirió al golf y al tenis-, pero que se divertían aún más “con las cosas que fracasaban, porque entonces teníamos que trabajar de verdad y salir de ellas”.

En un momento dado, Buffett llamó erróneamente “Charlie” a Abel cuando se dirigió a él, y respondió a la pregunta de un joven asistente sobre qué haría si tuviera otro día con el que pasar con Munger. Buffett respondió que lo habría pasado igual que otros días.

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“Iba a todas partes con su mente, y por eso no sólo se interesaba por el mundo a los 99 años, sino que el mundo se interesaba por él”, dijo Buffett sobre Munger.

Sucesión

Buffett hizo referencia a su propia mortalidad a lo largo del día, ya que la cuestión de la sucesión surgió en repetidas ocasiones. El multimillonario inversor aseguró a los accionistas de Berkshire que el futuro de la empresa estaba en buenas manos. Abel -que entiende de negocios “extremadamente bien”- debería hacerse cargo de la asignación de capital de Buffett cuando él ya no esté, dijo.

“Cuando tienes a alguien como Greg y Ajit, ¿por qué conformarse conmigo?”. dijo Buffett, refiriéndose también a Ajit Jain, vicepresidente de operaciones de seguros de Berkshire. “Ha funcionado extremadamente bien”.

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Buffett también siguió invocando los cambios de liderazgo en Apple, destacando el fuerte liderazgo del consejero delegado Tim Cook, que tomó el relevo de Steve Jobs.

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“Buffett dejó muy claro que la estructura de la firma está en su lugar”, dijo J. Dennis Jean-Jacques, fundador y director de inversiones de Ocean Park Investments, que asistió por primera vez a la reunión en 2000. “Cada vez va a ser más importante que los accionistas se aseguren de que el consejo de administración y los directivos mantienen la estructura intacta: son gente inteligente y no tienen miedo de escribir al consejero delegado para hacerle saber que las cosas van por mal camino”.

Paramount Global

Berkshire también vendió su posición en Paramount Global con pérdidas, dijo Buffett, añadiendo que él era el responsable de la inversión. La compañía se ha enfrentado a desafíos a medida que los espectadores se desplazaban de la televisión tradicional a las ofertas en línea y actualmente es objeto de conversaciones de adquisición.

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“Lo hice todo yo solo, amigos”, dijo Buffett.

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