Bloomberg — El calor extremo ha pasado de ser una anomalía estacional a una variable corporativa permanente. En Norteamérica, las olas de calor severas ahora ocurren con el doble de frecuencia que a mediados del siglo XX, una tendencia que se acelera aún más en Europa y Latinoamérica.
Con temperaturas veraniegas récord que dañan con frecuencia la infraestructura regional, el impacto macroeconómico no deja de crecer. No obstante, este peso climático no afecta a todos por igual; si bien el calor sofocante dificulta la actividad de múltiples industrias, también crea nuevas vías de negocio para otras.
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Wall Street ahora tiene que dedicar más recursos a identificar a los ganadores y perdedores, aunque sigue siendo una tarea compleja.
“Esta es la pregunta del billón de dólares”, afirma Gernot Wagner, economista climático de la Escuela de Negocios de Columbia. Parte del desafío radica en que, según señala, “la ciencia, en muchos sentidos, refleja la realidad”. Los inversores aún necesitan bastante tiempo para traducir los modelos climáticos en constante evolución en análisis bursátiles rigurosos.
Pero cada ola de calor nos brinda más información sobre cómo las altas temperaturas afectan los resultados financieros de las empresas. A continuación, presentamos algunos sectores que ya han experimentado oportunidades y riesgos derivados del calor.
Más olas de calor, más ventas de equipos para la red eléctrica
Cuando el calor extremo dispara la demanda de corriente alterna, provoca un impacto físico inmediato en las redes eléctricas regionales, causando la degradación o incluso el mal funcionamiento de los equipos. Esta vulnerabilidad es particularmente aguda en Norteamérica y Europa, donde gran parte de la red eléctrica se construyó hace décadas para un clima mucho más frío.
Esto está acelerando las inversiones en infraestructura de la red. En la ciudad de Nueva York, donde se prevé que los días con temperaturas superiores a 35 °C se cuadrupliquen para 2030, la compañía eléctrica local Con Edison destinó US$3.900 millones antes del verano para reemplazar la infraestructura obsoleta. Para los fabricantes de transformadores de subestaciones, cables y sistemas de almacenamiento de baterías a gran escala, así como para empresas de ingeniería y mantenimiento como MasTec Inc., estas inversiones representan una enorme oportunidad de crecimiento, según Andrew John Stevenson, analista de Bloomberg Intelligence.
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Esto incluye las mejoras planificadas y los trabajos de emergencia en respuesta a las inclemencias del tiempo, explica Stevenson. El calor extremo sobrecarga frecuentemente las redes de distribución, lo que impulsa la demanda de servicios premium cada vez que se producen fallos en la red, añade.
Por ejemplo, cuando una intensa ola de calor en 2006 provocó fallas generalizadas en transformadores en toda California y dejó a más de un millón de personas sin electricidad, obligó a la compañía eléctrica local Pacific Gas and Electric a reemplazar de inmediato los equipos averiados. Esa crisis, a su vez, generó millones de dólares en ingresos para los proveedores de equipos de la red eléctrica y las empresas de reparación contratadas para restablecer el sistema, según un documento presentado ante los organismos reguladores.
Si bien no todas las olas de calor provocan apagones en las redes eléctricas, los fabricantes e instaladores de equipos están bien posicionados para aprovechar las “sorpresas positivas” a medida que continúan ocurriendo fenómenos meteorológicos extremos y aumentan la probabilidad de reparaciones de emergencia, afirma Stevenson.
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La refrigeración avanzada es un negocio en auge
La expansión global de los centros de datos para dar soporte a la inteligencia artificial ha convertido la refrigeración del hardware en un desafío operativo fundamental. El aumento de las temperaturas ambiente está llevando a los sistemas de climatización estándar al límite de su capacidad térmica. En 2022, una ola de calor sin precedentes en Londres colapsó por completo la infraestructura de refrigeración de las instalaciones de Google y Oracle, lo que obligó a los operadores a apagar de emergencia varios servidores para evitar daños catastróficos en el hardware.
Pero para las empresas que ofrecen sistemas avanzados de refrigeración líquida y sistemas especializados de climatización, esto representa una oportunidad.
“La demanda específica de IA se está alejando de la refrigeración por aire tradicional”, afirma Garvin Jabusch, director de inversiones de Green Alpha Advisors. Junto con este cambio de hardware, existe un mayor interés por el software que gestiona y optimiza la refrigeración de los centros de datos, añade.
Carrier Global, cuya oferta de productos incluye sistemas de refrigeración directa a chips, comunicó a los inversores en abril que una oleada de nuevos pedidos durante el primer trimestre había generado suficientes transacciones para alcanzar su objetivo de ventas para centros de datos durante todo el año. Del mismo modo, Trane Technologies y Johnson Controls también han atribuido su reciente crecimiento de ingresos, en gran medida, a los centros de datos con necesidades de refrigeración cada vez más complejas.
El sector del transporte por carretera siente la presión
Los centros de datos no son los únicos que están renovando sus sistemas de refrigeración. Las empresas de transporte por carretera, que históricamente no contaban con aire acondicionado en la cabina, ahora lo están incorporando.
Tomemos como ejemplo a UPS. Tras una sonada amenaza de huelga en 2023, el gigante de la logística formalizó un acuerdo laboral para comprar únicamente vehículos de reparto equipados con aire acondicionado, al tiempo que modernizaba miles de camiones existentes que operaban en los corredores estadounidenses más calurosos.
Mientras tanto, los organismos reguladores están reforzando las medidas de protección contra el calor. En India, el Ministerio de Transporte por Carretera y Autopistas recientemente hizo obligatorio que todos los camiones nuevos de servicio mediano y pesado cuenten con cabinas con aire acondicionado, transformando así un sector donde menos del 5% de las flotas disponen de aire acondicionado.
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Si bien son cruciales para la seguridad en el lugar de trabajo, estos cambios también aumentan los costos operativos de las empresas de logística, y no solo a través de la renovación de la flota. Mantener el aire acondicionado encendido todo el día consume una gran cantidad de combustible, incluso cuando los camiones no están en movimiento. Un camión pesado estándar de Clase 8 consume aproximadamente 0,8 galones de combustible diésel por hora para mantener la cabina fresca mientras está estacionado, según una estimación.
Temperaturas más altas aumentan los costos de construcción
No todos los sectores pueden proteger a sus empleados de las olas de calor con aire acondicionado. Países como China y España han promulgado leyes que prohíben el trabajo al aire libre cuando las temperaturas alcanzan niveles peligrosos. Si bien Estados Unidos carece de tales requisitos obligatorios, no es raro que los trabajadores de la construcción tomen más descansos en un día particularmente caluroso, según Stevenson.
La reducción de las horas de trabajo, sumada a la disminución de la productividad debido a las altas temperaturas, contribuyó a una pérdida económica de US$38 mil millones en el sector de la construcción estadounidense entre 2001 y 2023, según un informe publicado el año pasado por la Universidad de Duke. Bloomberg Intelligence estima que cuando las temperaturas suben de 90°F a 100°F, las empresas constructoras se enfrentan a un aumento promedio del 5,7% en los costos laborales.
“En realidad, esta cifra es muy conservadora”, afirma Stevenson, autor del estudio. “Si no se puede trabajar el 20% o el 30% del día, no solo se pierde mano de obra, sino también capital”, señala. En un contexto de calor extremo persistente, “se trata de una pérdida considerable y continua”.
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