Bloomberg Línea — La guerra en Medio Oriente está generando un impacto global que se transmite a través de los mercados energéticos, el comercio internacional y las condiciones financieras, elevando la incertidumbre económica y afectando de manera diferenciada a países según su dependencia de los combustibles fósiles y su exposición a los mercados internacionales.
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De acuerdo con el análisis publicado por el Fondo Monetario Internacional, “los precios de la energía, las cadenas de suministro y los mercados financieros son los principales canales de transmisión”, lo que explica por qué los efectos del conflicto se extienden más allá de la región y repercuten en la economía mundial.
El artículo fue elaborado por Tobías Adrián, Jihad Azour, Nigel Chalk, Pierre-Olivier Gourinchas, Alfred Kammer, Abebe Aemro Selassie, Krishna Srinivasan y Rodrigo Valdés, quienes forman parte del equipo directivo del Fondo Monetario Internacional en áreas como investigación económica, mercados monetarios y de capitales, asuntos fiscales y departamentos regionales.
El organismo multilateral advierte que la evolución del conflicto será determinante para medir la magnitud de su impacto, pero subraya que, en todos los escenarios, se espera un deterioro de las condiciones económicas globales.
En particular, señala que “todo indica que los precios aumentarán y que el crecimiento se reducirá”, reflejando un entorno de presiones inflacionarias y desaceleración.
Uno de los principales canales identificados es el energético. El FMI explica que una proporción significativa del comercio mundial de petróleo y gas atraviesa puntos estratégicos en Medio Oriente, lo que hace que cualquier disrupción eleve los costos globales.
Aumento de precios
En este contexto, el aumento de los precios del combustible actúa como un “oneroso impuesto” para las economías importadoras, reduciendo su capacidad de consumo e inversión y deteriorando sus balances externos.
Al mismo tiempo, el documento describe que los países exportadores de energía podrían beneficiarse de mayores ingresos en el corto plazo, aunque advierte que estos efectos positivos podrían verse contrarrestados por la volatilidad de los mercados y la incertidumbre global.
De esta forma, el impacto del conflicto no solo es generalizado, sino también heterogéneo entre economías.
El FMI también pone énfasis en las disrupciones en las cadenas de suministro. El conflicto ha obligado a modificar rutas comerciales clave, lo que incrementa los tiempos de transporte y los costos logísticos.
Estas alteraciones están afectando el flujo de bienes a nivel global y generando presiones adicionales sobre los precios. Según el análisis, estos efectos incluyen insumos críticos como los fertilizantes, lo que podría trasladarse a aumentos en los precios de los alimentos.
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Los más vulnerables
En este sentido, el organismo advierte que los países más vulnerables, especialmente aquellos con menor margen fiscal, podrían enfrentar mayores dificultades para absorber estos choques.
La combinación de alimentos más caros, energía más costosa y condiciones financieras más restrictivas agrava los riesgos para las economías de bajos ingresos.
En el frente financiero, el informe señala que la guerra ha incrementado la volatilidad en los mercados globales. Los inversionistas han reaccionado con mayor aversión al riesgo, lo que se traduce en el aumento de los rendimientos de los bonos y en condiciones de financiamiento más estrictas. Esto complica el acceso al crédito tanto para gobiernos como para empresas, particularmente en economías emergentes.
Además, el FMI subraya que este endurecimiento de las condiciones financieras se produce en un contexto ya desafiante, donde muchos países enfrentan altos niveles de endeudamiento. En ese sentido, advierte que “muchos países ya venían enfrentando niveles de endeudamiento sin precedentes”, lo que limita su capacidad de respuesta ante nuevos choques externos.
El análisis concluye que los efectos de la guerra son globales, pero no uniformes, y que su impacto dependerá tanto de la duración del conflicto como de la capacidad de los países para gestionar sus vulnerabilidades económicas.
En un entorno de alta incertidumbre, el organismo enfatiza la importancia de mantener políticas macroeconómicas prudentes para mitigar los riesgos derivados de este nuevo escenario internacional.
