¿Dólar blue a $700? hasta dónde puede llegar la divisa que se vende en las cuevas

Si bien llegó a un máximo nominal, el dólar paralelo está un 45% por debajo del máximo en términos reales alcanzado durante la presidencia de Alberto Fernández

Fotógrafo: Toru Hanai/Bloomberg
14 de abril, 2023 | 08:25 AM

Buenos Aires — El dólar blue alcanzó el miércoles 13 de abril, por primera vez, los $400, aunque se trata solo de un registro nominal, ya que en octubre de 2020 (día en que se ubicó $195) tocó un valor que, ajustado por inflación, equivale a $733 de hoy.

Si bien las circunstancias son muy distintas, esto significa que, ante una eventual situación de pánico, la divisa que se comercializa en cuevas tiene margen para subir.

De hecho, analistas de mercado consultados por Bloomberg Línea coincidieron en que el dólar blue, en su precio actual, está “barato”, si se toma en cuenta la liquidez que hay en la economía.

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Dólar atrasado

El dólar blue está súper atrasado y creemos que en algún momento va a buscar su valor de equilibrio, que hoy debería ser este $460 y $470”, sostuvo el analista financiero Salvador Di Stéfano.

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Si bien Di Stéfano aclaró que hay que ver cómo se van moviendo las variables, detalló que, para fin de año no se puede descartar un valor cercano a los $700.

Esta cifra que hoy parece lejana, no luce imposible si tenemos en cuenta que el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) llevado a cabo por el Banco Central arrojó que la mediana de consultoras y bancos prevé un dólar oficial a $346,23 para el 31 diciembre. Y si la brecha con el blue se ubica en torno al 100%, la cuenta daría un valor no tan lejano al mencionado por Di Stéfano.

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Por su parte, Gustavo Ber, del Estudio Ber, señaló que los dólares paralelos financieros (el MEP y el contado con liqui) lucen atrasados frente a la inflación y al stock de pesos, y por ende, también el blue, más allá de que se estuvo reacomodando en las últimas ruedas hacia dichas referencias.

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Ber proyectó: “Estimo que, a corto plazo, las cotizaciones paralelas podrían transitar una etapa de relativa calma, a partir del dólar agro y el canje de deuda que buscará regular a los dólares financieros. Pero, luego de las adelantadas liquidaciones del campo, se reanudaría el drenaje de divisas y con las elecciones ya pisando los talones es que deberían deslizarse al menos al ritmo de la inflación ya que no hay más espacio para acentuar el atraso acumulado”.

La presión de los pesos en circulación

El lunes 27 de marzo, cuando el dólar contado con liqui (CCL) se movía en torno a los $390, un informe del bróker Portfolio Personal Inversiones señalaba: “Entendiendo la oferta como el stock total de pesos o el agregado monetario M3 en manos del sector privado, consideramos que sigue habiendo recorrido al alza del CCL. El dólar ajustado por esta vía arroja un valor teórico de $475″. Si bien el CCL y el blue son dos mercados distintos, a la larga las cotizaciones alternativas tienden a arbitrar y parecerse.

En esa misma línea de análisis, el director de la consultora Focus Market, Damián Di Pace, comentó a Bloomberg Línea que el dólar blue depende de la liquidez de pesos en circulación en la calle. “La puja hoy es por la tasa, es decir, si la tasa sube como para que se justifique mantenerse en pesos”, reflexionó.

Y añadió: “Frente a la friolera de emisión que se ve ahora, de $1,6 billones de pesos para la liquidación de los dólares del campo, va a haber una presión alcista sobre ese dólar”.

El dólar blue, lejos de sus máximos reales

Salvador Vitelli, analista financiero de Romano Group, elaboró un análisis respecto de cómo podría estar el dólar blue en sus distintas etapas si se lo ajusta a precios constantes de hoy. En ese sentido, destalló:

  • El dólar blue está $26 por debajo del promedio de 2022/23
  • $47 por debajo del promedio de 2021 hasta hoy
  • $60 por debajo del promedio de la gestión de Alberto Fernández
  • El overshooting de octubre de 2020 sería hoy un dólar de $733 y el de julio de 2022 un dólar a $566
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