El presidente Javier Milei y los principales expertos discrepan sobre si la economía argentina se ha recuperado de un reciente tropiezo, lo que pone de relieve las dificultades que entraña evaluar si las políticas de terapia de shock del reformista están funcionando según lo previsto.
La economía argentina se contrajo drásticamente en febrero, registrando su mayor caída mensual desde 2023, mientras el comercio minorista y la industria manufacturera seguían atravesando dificultades. La turbulencia siguió a un giro dramático durante el cual el gobierno de Milei se ganó a los inversionistas con una combinación de ajuste fiscal agresivo, desregulación y medidas para normalizar el régimen monetario y cambiario del país.
Con el polvo aún sin asentarse tras el episodio de debilidad de principios de año, Milei y su gobierno señalan los repuntes en sectores como el cemento, el acero y la producción automotriz como evidencia de que la economía está recuperando el equilibrio y su agenda reformista sigue en marcha.
Dos indicadores publicados el jueves respaldaron esa visión. La actividad de la construcción creció un 4,7% en marzo respecto al mes anterior y un 12,7% respecto al año anterior, mientras que la producción industrial aumentó un 3,2 % y un 5 %, respectivamente, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec).
Los economistas, por su parte, sostienen que el gobierno está pintando un panorama optimista que aún no está respaldado por datos. Esta opinión se ve reforzada por informes que muestran signos de debilidad en ámbitos como la actividad interna y el consumo —a menudo procedentes de las empresas privadas de estadísticas que, según Milei, se centran en los aspectos equivocados de la economía o le dan un giro pesimista a la situación económica.
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Este tira y afloja pone de relieve cómo los datos económicos —siempre en el centro de la atención en Argentina— han cobrado aún más protagonismo a medida que aumenta la presión sobre Milei para que demuestre que su ambiciosa reforma puede generar el crecimiento que ha prometido. Milei ha puesto en juego el futuro de su presidencia en el éxito de su programa, que ha reducido drásticamente la inflación endémica del país, al tiempo que ha impulsado una recuperación económica desigual. Argentina celebrará elecciones presidenciales en octubre de 2027.
“Los indicadores adelantados siguen enviando señales contradictorias”, dijo Jimena Zúñiga, economista de Argentina en Bloomberg Economics. “Ha habido una fuerte recuperación en las exportaciones, las importaciones y la producción de automóviles. Pero esas señales coexisten con indicios menos alentadores de debilidad en el consumo y el empleo”.
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Un debate reciente sobre el consumo, considerado un indicador importante de hacia dónde se dirige el crecimiento, ilustra el contraste entre las opiniones de los economistas y las de Milei y su administración. Scentia, una de las principales empresas de referencia del país, informó de una caída del 5,1% en el consumo masivo en marzo con respecto al mismo mes del año anterior, una tendencia que se refleja en otros indicadores.
Milei, por el contrario, instó a los economistas a centrarse en un conjunto de datos diferente: los informes de resultados de empresas de comercio electrónico como MercadoLibre Inc. y Temu, que muestran un consumo sólido.
“El consumo está en un máximo histórico, amigos”, dijo ante una audiencia de líderes empresariales y políticos en una cena organizada por el centro de estudios Fundación Libertad el 28 de abril. Los datos del comercio electrónico eran más relevantes porque “la forma en que se venden las cosas ha cambiado”, afirmó.
El voluble líder ha arremetido en el pasado contra lo que calificó como la discrepancia entre los datos presentados por su gobierno y las estadísticas citadas por los líderes empresariales, a quienes describió como ‘empresaurios’, un insulto inventado que combina las palabras ‘empresarios’ y ‘dinosaurios’.
Pero analistas como Nicolás Gadano, economista jefe de la consultora local Empiria y exdirector general del Banco Central de Argentina, insisten en que Milei se está precipitando.
“La economía está creciendo a un ritmo lento, con una gran heterogeneidad sectorial en el lado de la oferta y una dinámica lenta tanto en el consumo como en la inversión. No hay señales de que esto esté cambiando para mejor“, afirmó.
Por ahora, ambas partes cuentan con abundantes datos para respaldar sus argumentos. Es probable que en los próximos meses surja un tema más consistente, ya que los inversionistas buscan evaluar si Milei puede controlar la inflación y, al mismo tiempo, reactivar la economía real antes de que los votantes —y los inversionistas— se queden sin paciencia.
Aunque aún faltan 17 meses para las elecciones nacionales, para Milei, “obviamente, cuanto antes, mejor”, señaló Zúñiga.
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