Bloomberg — El sector agrícola brasileño ya se enfrentaba a unos impagos sin precedentes. Los resultados de las elecciones de la semana pasada no hacen sino agravar el pesimismo de los agricultores que esperaban un rápido cambio de rumbo para una de las fuerzas económicas más importantes del país.
La sorprendente victoria del presidente Luiz Inácio Lula da Silva supuso un duro golpe para la gran agricultura, que veía en su rival de derechas, Flávio Bolsonaro, un aliado más natural para sus intereses. Esto se suma a la presión que sufre la economía agrícola, sin que se vislumbre un respiro a corto plazo, ya que el aumento de los costes de los insumos y las tasas de interés de dos dígitos alimentan los impagos.
“Miles de productores están atravesando una grave crisis financiera”, afirmó Lucas Beber, presidente de la asociación de productores de soja Aprosoja Mato Grosso, en una nota al día siguiente de las elecciones. “Necesitamos una solución estructural para la deuda rural que vaya más allá de la simple ampliación de los plazos de vencimiento”.
La situación supone un profundo cambio para la superpotencia agrícola que en su día experimentó un auge gracias a cosechas récord y al crédito barato de la era pandémica. Lo que revelan las finanzas de los agricultores es que hay pocas perspectivas de alivio para la nación que es el mayor proveedor mundial de soja, café, carne de vacuno y azúcar.
Los agricultores esperaban que Bolsonaro adoptara medidas de alivio de la deuda de amplio alcance, mientras que los mercados también consideraban más probable que él llevara a cabo la reforma fiscal necesaria para reducir los costes de financiación.
El enfrentamiento del sector agrícola con Lula también abarca desacuerdos sobre la normativa medioambiental y los derechos sobre la tierra, pero la deuda agrícola se ha convertido en un punto central, ya que limita la capacidad de los productores para invertir en sus tierras, lo que frena el crecimiento.
A pesar de que la mayoría de los diputados de derecha han sido elegidos para el Congreso, una representación numerosa no garantiza que se satisfagan las demandas de los agricultores, ya que los legisladores favorables al sector agrícola a menudo han entrado en conflicto con el Gobierno.
Sin duda, incluso con la victoria de Bolsonaro, cualquier cambio de rumbo para los agricultores llevaría tiempo. La morosidad en los préstamos agrícolas ha alcanzado el nivel más alto registrado en los datos del Banco Central de los últimos 15 años. Además de los elevados costos de financiación, los productores se han enfrentado a márgenes cada vez más reducidos en los cereales y a repetidas crisis climáticas, especialmente en el sur de Brasil.
En Rio Grande do Sul, más de 40 agricultores que luchaban por saldar sus deudas se han suicidado en los últimos dos años, según Arlei Romeiro, presidente de un grupo de presión agrícola regional que ha estado haciendo campaña contra lo que él denomina prácticas crediticias injustas. Romeiro se presentó sin éxito a las elecciones al Congreso con el objetivo de impulsar una legislación que proporcionara alivio de la deuda a los agricultores.
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El coste del crédito para los agricultores ha aumentado, ya que el repunte en el número de productores que solicitan protección por quiebra ha llevado a las entidades crediticias a reevaluar el riesgo.
“Aunque las tasas de interés bajen, los márgenes bancarios están aumentando debido al incremento de la prima de riesgo, y el crédito sigue siendo muy caro”, afirmó Manoel Pereira de Queiroz, agrónomo y socio de Mapa Capital. “Tenemos un gran problema”.
Las perspectivas no han hecho más que complicarse desde las elecciones. Los operadores han reducido sus apuestas por recortes de tasas a corto plazo y ahora descuentan un nuevo endurecimiento en el futuro, lo que añade presión a los agricultores que ya se enfrentan a unos niveles de morosidad sin precedentes.
¿Cómo está afectando la crisis de deuda a los agricultores brasileños?
La crisis ya está frenando la inversión destinada a la expansión de los cultivos. Se prevé un crecimiento limitado esta temporada y la siguiente en Mato Grosso, el principal estado productor de soja, según afirmó Cleiton Gauer, superintendente del instituto de investigación IMEA, respaldado por los agricultores.
“Hoy en día, los agricultores analizan las cifras de mil maneras diferentes antes de invertir en maquinaria o comprar tierras”, señaló Gauer. “Ya no existe ese frenesí inversor”.
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Los legisladores que cuentan con el respaldo de los agricultores están buscando formas de ampliar el alcance de las medidas de alivio de la deuda, después de que una reciente medida provisional firmada por Lula se considerara insuficiente.
La medida, que expirará en noviembre si el Congreso no la aprueba, solo destinó 26.000 millones de reales (US$4.800 millones) para respaldar préstamos subvencionados. Dejó fuera a los grandes prestamistas del proceso de renegociación, señaló Romeiro.
El saldo total de crédito rural en Brasil se situó en 885.000 millones de reales en julio, con una cifra sin precedentes de 208.000 millones de reales clasificados como “problemáticos” por el Banco Central, una categoría que incluye préstamos vencidos, en mora o renegociados.
Lula respondió a las críticas a sus políticas agrícolas durante el último debate electoral, afirmando que su Gobierno había destinado recursos significativos a los pequeños agricultores. También hizo hincapié en la apertura de nuevos mercados para las exportaciones agrícolas brasileñas, con el reciente inicio de los envíos de sorgo a China y de carne de vacuno a Vietnam.
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No obstante, la falta de claridad sobre la deuda pública bajo el mandato de Lula marca la pauta para que la tasa de referencia se mantenga elevada, según escribieron el 27 de octubre los analistas de Oppenheimer, encabezados por Kristen Owen. “Unos costes de financiación más elevados de forma sostenida” podrían retrasar la recuperación del gasto en maquinaria agrícola, añadieron.
De hecho, las solicitudes de protección frente a la quiebra en el sector agrícola disminuyeron un 5,5% en el segundo trimestre con respecto a los tres meses anteriores, según datos de la empresa de información crediticia Serasa Experian. Es posible que las renegociaciones en curso con los acreedores hayan contribuido a estos resultados, pero el coste del dinero sigue siendo motivo de preocupación.
“El problema es lo que nos depara el futuro”, afirmó Marcelo Pimenta, director gerente de Serasa Experian. “Lo que hemos observado desde 2022 es una serie de perturbaciones, y la perturbación provocada por la subida de las tasas de interés no ha desaparecido, ya que las tasas siguen siendo muy elevadas”.
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