Bloomberg — El Banco Central de Chile probablemente mantendrá su tasa de interés de referencia sin cambios en el nivel más bajo desde principios de 2022, a medida que mejoran las perspectivas de crecimiento económico, atenuando la necesidad de una mayor flexibilización.
Los miembros del directorio encabezados por Rosanna Costa mantendrán los costos de endeudamiento estables en 4,5% a última hora de este martes, según casi todos los economistas en una encuesta de Bloomberg, excepto uno que espera un recorte de un cuarto de punto. Los responsables políticos bajaron las tasas en 25 puntos básicos en su anterior reunión de diciembre, lo que supuso la segunda reducción de 2025.
Los banqueros centrales chilenos elevaron el mes pasado su previsión de crecimiento para 2026 y ahora ven una expansión del Producto Interno Bruto de hasta el 3% este año, a medida que repunta la inversión. El optimismo del mercado financiero es alto tras la victoria de José Antonio Kast en las elecciones presidenciales de diciembre, y la actividad también está recibiendo un impulso de los elevados precios del cobre, la principal exportación del país. Las perspectivas de un mayor dinamismo económico apoyan los argumentos a favor de mantener las tasas incluso mientras la inflación se ralentiza cerca del objetivo.
El banco central publicará la decisión en su sitio web a las 6:00 p.m. en Santiago, junto con una declaración de su directorio. Se producirá un día antes de que la Reserva Federal detenga probablemente su ciclo de recorte de tasas de interés.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“Esperamos que el banco central de Chile mantenga su tasa de interés de referencia en el 4,50% en una votación unánime tras un recorte de 25 puntos básicos en diciembre. Es probable que la orientación a futuro mantenga la puerta abierta para una pequeña acomodación adicional este año, dependiendo de la nueva información”: Felipe Hernández, economista para América Latina
Los inversores están entusiasmados mientras el equipo de Kast establece sus prioridades, entre ellas acelerar el crecimiento hasta el 4% al final de la administración sobre la base de planes proempresariales de desregulación económica y bajada de impuestos. La bolsa está en máximos históricos y el peso se encuentra en el nivel más fuerte desde diciembre de 2023.
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Aunque los responsables políticos se abstienen de hacer comentarios sobre política, los analistas prestarán mucha atención a las observaciones sobre el nivel de actividad económica mientras meditan sobre el momento oportuno para otra bajada de tipos. Los costes de endeudamiento se encuentran dentro del rango neutro estimado por el banco central del 3,75% al 4,75%, que ni estimula ni restringe la economía.
“Estaremos atentos a cómo el consejo equilibrará un escenario benigno de inflación con una posible aceleración de la actividad económica a lo largo del año”, escribieron en una nota los economistas de Bradesco, entre ellos Fernando Honorato.
Los inversores estarán atentos a los comentarios sobre la reciente apreciación del peso, ganancias que han contribuido a frenar la inflación importada, según Andrés Abadia, economista jefe para América Latina de Pantheon Macroeconomics. Los precios al consumo subieron un 3,5% el año pasado, y los responsables políticos prevén aumentos de vuelta al objetivo del 3% en el primer trimestre de 2026.
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“Vemos que la flexibilización se reanudará después de la reunión de esta semana, con dos recortes de 25 puntos básicos en el segundo trimestre, llevando la tasa de política al 4% a finales de año”, escribió Abadia en una nota.
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