Ciudad de México — La gobernadora de Banco de México (Banxico), Victoria Rodríguez Ceja, dijo este miércoles que el banco central mantendrá por “cierto tiempo” la postura monetaria alcanzada tras concluir el ciclo de recortes que dejó la tasa de interés en un nivel terminal de 6,50%.
El banco central decidió bajar en 25 puntos base la tasa de referencia en la decisión del 7 de mayo para situarla en 6,50%, un nivel que dio fin al ciclo de recortes iniciado en marzo de 2024 y que es conducente con la convergencia de la inflación a la meta, señaló la gobernadora en la conferencia con motivo del informe trimestral enero-marzo.
Ver más: Banxico recorta a 1,1% pronóstico de crecimiento para 2026 ante economía débil en inicio de año
Asimismo -añadió- ese nivel de tasa permite enfrentar los retos que presenta el entorno macroeconómico, incluidos los que pudieran derivar de una prolongación y escalamiento del conflicto en el Medio Oriente y las repercusiones que pudiera haber derivados de este hecho.
“Consideramos que mantener esta postura por cierto tiempo va a contribuir a afianzar la trayectoria de la baja de la inflación, a robustecer el anclaje de las expectativas de inflación y nos va a permitir contar con una mayor evidencia del desvanecimiento que se prevé de los choques temporales que hemos visto en algunos productos del componente no subyacente a partir de la segunda mitad de este año”
Victoria Rodríguez Ceja, gobernadora de Banxico.
Rodríguez Ceja dijo que, dados los niveles de restricción alcanzados, sus efectos continuarán contribuyendo a mitigar las presiones sobre la inflación a través de los distintos canales de transmisión de la política monetaria en un horizonte que va de entre cuatro y seis trimestres.
En el comunicado de política monetaria, Banxico dijo en su guía prospectiva que la Junta de Gobierno considera que será apropiado mantener la tasa de interés en su nivel actual, sin embargo, no se mencionó algún periodo que oriente al mercado y analistas sobre cuánto tiempo permanecerá sin cambios la tasa.
No obstante, la gobernadora ofreció una ventana de tiempo durante la conferencia de este miércoles al señalar que mantendrán la postura monetaria actual “cierto tiempo”.
Ver más: Bancos en México dicen cuidarse con o sin pruebas contra el Gobernador de Sinaloa
La Minuta de Banxico sobre la última decisión monetaria reveló que el subgobernador Jonathan Heath puso sobre la mesa el tema de la duración de la pausa en el ciclo de recortes.
Dijo que la pausa monetaria se justifica ante la postura monetaria neutral alcanzada, un margen estrecho para reducciones adicionales tanto en la tasa como en el diferencial de tasas con el exterior, y la elevada incertidumbre, además, la pausa ayudará a evaluar si la postura actual es suficiente para que la inflación converja a la meta de 3%
“Se tendrá que verificar la estabilización de las expectativas inflacionarias hacia niveles cercanos al objetivo y un progreso sostenido en la inflación subyacente. La consecución de estos objetivos lleva tiempo, por lo que la pausa planteada en principio debería ser de naturaleza prolongada”, expuso.
Ver más: ¿Qué sigue para Banxico tras el fin del ciclo de recortes? Esto dicen los analistas
Paulina Anciola, analista de la Dirección de Estudios Económicos de Banamex, consideró que hay un sesgo de la mayoría de los miembros de la Junta de Gobierno inclinado hacia que un siguiente movimiento sea un recorte de la tasa, particularmente ante la lectura de que la holgura de la economía se ampliará.
“Vemos como riesgos a la baja para la tasa terminal una recuperación más lenta de la actividad o una continua subestimación de las presiones inflacionarias por parte de Banxico que los lleve a más recortes más adelante”, dijo la estratega en una nota de análisis sobre el informe trimestral de Banxico.
Para incrementos en la tasa -añadió- se ve más limitada la probabilidad, ya que la mayoría de la Junta está desestimando el panorama inflacionario complejo.
Sin embargo, como riesgos al alza destacó una mayor depreciación cambiaria a la estimada, derivada de eventos de volatilidad global y que la inflación subyacente se ubique por arriba de lo proyectado ante efectos de segundo orden de los diversos choques recientes.
“El mercado actualmente descuenta tasas al alza este mismo año tanto para México como para Estados Unidos, lo que también podría presionar al alza la trayectoria de política monetaria de Banxico”, expuso.
Ver más: Inversores ven momento ideal para que Pemex acceda a mercados globales
La Encuesta Citi de Expectativas arrojó que el consenso de los analistas no espera cambios en la tasa de política monetaria de Banxico al menos en 2026 y 2027.
La encuesta del 20 de mayo indicó que, de los 33 encuestados, 25 no esperan ningún movimiento, mientras que 7 esperan el próximo movimiento en 2027 y uno espera un recorte en diciembre de 2026.
El pronóstico mediano para la tasa de política para fines de 2026 permanece sin cambios en 6,50%, con estimaciones que van desde 6,50% a 6,25%. Para fines de 2027, la expectativa mediana es de 6,50%, con estimaciones que van desde 7,00% a 5,75%.
