Ciudad de México — Jorge Alegría, director general de la Bolsa Mexicana de Valores, anticipa más emisiones simplificadas de deuda. Aunque dice que las de acciones siguen siendo “el gran reto”, ya tiene un proceso de listado de una empresa que busca debutar bajo este nuevo esquema.
“Hay interés. Hay un proceso de listado todavía confidencial de una emisora que quiere colocar acciones de manera simplificada. Es una emisión pequeña y por lo menos hay dos o tres que se han acercado”, dijo durante el podcast La Estrategia del Día con Jimena Tolama de Bloomberg Línea.
Alegría asegura que la emisión simplificada de deuda de Adventus Capital -la primera desde que entró en marcha la reforma que permite este mecanismo- despertó el interés de empresas y casas de bolsa para participar en próximos debuts.
Mientras tanto, adelanta que trabajan en un plan con la Asociación Mexicana de Intermediarios Bursátiles (AMIB) para incentivar la participación de los inversionistas institucionales, como fondos y Afores, para que se interesen en financiar este tipo de emisiones que suelen ser por montos más pequeños.
“Estas emisiones pueden ser muy pequeñas para ellos y está surgiendo la idea de crear vehículos similares a los Cerpi o los CKD que se dediquen a invertir en estas emisoras”, explicó Alegría. El directivo les llama “mini Cerpis” o “mini CKDs”.
En cuanto a los incentivos para que se sumen más emisiones simplificadas, específicamente en el mercado de deuda, Alegría asegura que los bancos y casas de bolsa comienzan a darse cuenta que el esquema es mucho más rápido que un proceso para otorgar deuda privada. “Hemos recibido muchas llamadas en las últimas dos semanas”.
Las casas de bolsa tienen un papel clave en el proceso, ya que deben revisar que las empresas cumplan con la documentación necesaria para listarse y estructurar las operaciones.
El 7 de octubre, la financiera no bancaria Adventus Capital se convirtió en la primera emisora simplificada de la Bolsa Mexicana de Valores al colocar deuda por MXN$560 millones (US$31 millones).
La emisión simplificada surgió tras la reforma a la Ley del Mercado de Valores y de Fondos de Inversión en 2023, con el fin de incrementar el acceso de las pymes al mercado bursátil. Sin embargo, hasta 2025 se emitieron las disposiciones y otras normativas necesarias para utilizar la figura. Pasó un año y nueve meses para que la primera empresa lo estrenara.
Los listados simplificados de deuda o capital presumen ser más rápidos y más baratos que un listado tradicional, y solo los inversionistas institucionales o calificados, como las administradoras de fondos para el retiro (Afore), pueden participar en las ofertas.
Aunque Alegría anticipa más emisiones simplificadas de deuda, señala que las de capital siguen siendo “el gran reto”.
Más actividad de Pemex y CFE
El CEO de la Bolsa Mexicana anticipa una mayor actividad de ambas empresas tras el éxito que obtuvieron sus colocaciones recientes.
Pemex volvió al colocar bonos por MXN$31.500 millones para cubrir vencimientos de deuda; y la Comisión Federal de Electricidad (CFE) emitió certificados bursátiles por MXN$20.000 millones para refinanciar un portafolio de proyectos.
Alegría consideró el encuentro reciente de la CFE con inversionistas como algo muy positivo para exponer los próximos proyectos y la emisión de capital que prepara la empresa a través de su Fibra E, el vehículo para invertir en las redes eléctricas de México.
“El mercado de valores está sumamente interesado en este tipo de proyectos y de papeles, tanto una fibra E y la parte de deuda de otros proyectos que también se pueden financiar”.
El mercado de deuda en México se ha mantenido muy activo en 2026. En los primeros nueve meses del año, las emisiones de deuda a mediano y largo plazo ascendieron a MXN$267.142 millones, un 80% más que en el mismo lapso de 2025. Las de corto plazo tuvieron una reducción de 18% anual en el periodo, registrando MXN$226.011 millones.
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Nuevo estímulo fiscal para salir a bolsa
El debut de Fibra Next en 2025 puso fin a una larga sequía de ofertas públicas iniciales (OPI) en México. Le siguieron Esentia y Fibra Park Life. Jorge Alegría anticipa que el estímulo fiscal a los debuts de empresas dentro de la Ley de Ingresos de la Federación (LIF) 2027 impulsará más salidas.
La LIF incluye un estímulo fiscal para las ganancias derivadas de la enajenación de acciones por la realización de una OPI, con una tasa preferencial de 10% y requisitos específicos.
“Es un gran incentivo que puede mover la aguja en el mercado de capitales. Así como hay incentivos para invertir en acciones, que también los dueños de las empresas tengan el incentivo de financiarse y vender acciones de los fundadores en el mercado con una tasa muy atractiva de impuestos”, dijo en entrevista.
Este tipo de estímulos, asegura, han abonado a incrementar el atractivo tanto de invertir como de financiarse en las bolsas de valores en países como Inglaterra o Brasil.
Actualmente, la Bolsa Mexicana tiene cuatro prospectos de OPI en proceso a la espera de una ventana de oportunidad en el mercado para salir.
Mercado electrónico de bonos
Bajo la gestión de Jorge Alegría, quien asumió como CEO de la Bolsa Mexicana de Valores en 2024, el centro bursátil ha ejecutado un plan de modernización de su infraestructura tecnológica.
Entre los proyectos se encuentra el desarrollo del mercado electrónico de bonos, donde se han puesto los cimientos en los últimos meses. A finales de 2025 se puso en marcha la Contraparte Central de Valores, la cámara de compensación para el mercado de deuda, la cual ya realizó en septiembre sus primeras operaciones con Bonos M, el mercado más grande de deuda en México.
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Alegría mencionó que las operaciones concretadas por bancos como Scotiabank, BBVA, Invex, Bankaool o Afore Sura son una especie de “prueba de las tuberías”, pero que el “big bang” se espera una vez que lleguen las operaciones de reportos, una fuente barata de financiamiento donde se vende un activo con el compromiso de recomprarlo en el corto plazo.
La Bolsa Mexicana ha dicho que espera que estas operaciones inicien en mayo de 2027.
El pronóstico del directivo es que aunque la negociación en el mercado de bonos asistidas por voz no desaparecerá, el mercado electrónico ganará terreno con el tiempo, particularmente a medida que los grandes bancos migren hacia estas operaciones.
“Debe tomar quizás un par de años para que veamos que los bonos más líquidos del mercado mexicano ya tengan una operación electrónica mucho mayor”.
