Bloomberg Línea — UBS espera que el sol peruano (PEN) continúe siendo una de las monedas más estables de la región en el corto plazo, gracias a los favorables términos de intercambio, el sólido crecimiento económico y la activa gestión del banco central.
“Los altos precios de los metales y la dinámica favorable de la balanza de pagos deberían mantener al sol cotizando dentro de un rango estrecho y limitar la volatilidad”, indicó UBS en un reporte.
A pesar de las perspectivas, el sol peruano ha sufrido volatilidad a lo largo del año electoral y se deprecia un 1,29% hasta este jueves 2 de julio.
Sin embargo, en el mes de junio la moneda peruana recuperó terreno frente al dólar y se apreció un 0,11%, siendo la cuarta de mejor desempeño entre la principal cesta de divisas de la región, según cifras de Bloomberg.
Scotiabank Perú reseñó que este jueves el índice del dólar (DXY) cae a 100.8 puntos tras los débiles datos de empleo que redujeron las probabilidades de un aumento de las tasas de interés.
Entre tanto, el rendimiento de los bonos del tesoro a 10 años en EE.UU. cae a 4.47%, según indica su resumen de mercados.
Sol peruano
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Según UBS, las perspectivas económicas de Perú siguen siendo positivas.
“Los sólidos balances externos del país, la demanda interna resiliente y la gestión macroeconómica prudente continúan proporcionando una base sólida para el crecimiento”, detalla.
UBS dice que a pesar de que 2026 ha sido un año electoral, el crecimiento parece no verse afectado por el momento, “haciendo caso omiso de la inestabilidad política”.
El crecimiento del PIB en 2025 fue del 3,4 %, y UBS espera que en 2026 vuelva a alcanzar la marca del 3%.
Esto marcaría tres años consecutivos de sólido desempeño, lo que posicionaría a Perú favorablemente dentro de América Latina, indicó.
De acuerdo con el informe, los principales pilares que respaldan esta perspectiva son la fuerte demanda interna, la inversión sostenida en minería y los elevados precios de los metales.
En todo caso, la moneda peruana podría verse sometida a presiones si los precios de los metales caen en el contexto de una desaceleración mundial, especialmente el cobre.
La demanda interna de Perú creció cerca de un 7% interanual en el primer trimestre de 2026, su mayor avance en más de una década, excluyendo el rebote registrado durante la pandemia.
En ese período, la inversión privada aumentó un 13,2% interanual, encadenando nueve trimestres consecutivos de expansión y consolidándose como uno de los principales motores de la actividad económica.
Tanto la inversión minera como la no minera impulsaron este desempeño, lo que refleja la resiliencia del sector privado incluso en un año electoral, en visión de los analistas de UBS.
“De cara al futuro, se prevé una cierta moderación de la actividad en el segundo semestre de 2026, a medida que el endurecimiento de la política monetaria vaya afectando gradualmente al crédito y a la inversión. La consolidación fiscal a nivel nacional también podría frenar la inversión pública”, según UBS.
Riesgos a la baja
Para los analistas, el principal riesgo a la baja es una desaceleración mundial más pronunciada de lo esperado por los efectos del cierre del estrecho de Ormuz.
La inestabilidad en Medio Oriente podría afectar negativamente a los precios de las materias primas, el financiamiento externo y los términos de intercambio.
En el frente interno se anticipa un panorama inflacionario más agitado.
La inflación en la capital peruana se aceleró inesperadamente en junio, manteniéndose por encima del rango objetivo del banco central por cuarto mes consecutivo.
El resultado estuvo influenciado por el aumento de los costos de los alimentos y la reciente crisis energética mundial.
Los precios al consumidor en Lima aumentaron un 4,01% en junio con respecto al año anterior, en comparación con el 3,91% de mayo, según datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística e Inteligencia (INEI).
Dicho resultado superó la estimación media del 3,81% de 10 economistas encuestados por Bloomberg.
El banco central tiene como objetivo una inflación entre el 1% y el 3%.
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