Bloomberg — El yen se mantuvo el viernes cerca de su nivel más bajo en cuatro décadas, incluso después de que Japón advirtiera de que está dispuesto a adoptar “medidas audaces” para defender la moneda.
El impacto de las declaraciones de la ministra de Hacienda, Satsuki Katayama, se desvaneció en cuestión de horas, lo que dejó al yen expuesto a fluctuaciones bruscas. Alrededor de las 12:52 p. m. en Tokio, se cotizaba a unos 161,30 por dólar. Si supera los 161,95, la moneda volverá a niveles que no se veían desde diciembre de 1986.
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Al ser festivo en EE.UU., es probable que la liquidez en el mercado se reduzca a medida que avance el día, lo que ofrece a los especuladores la oportunidad de empujar el yen a la baja. Estas condiciones también brindan a Japón la oportunidad de hacer perder a quienes apuesten en contra de la moneda entrando en el mercado para comprar yenes, lo que convertiría rápidamente una caída en un repunte.
“Podemos tomar medidas audaces contra los movimientos especulativos excesivos en el mercado de divisas”, declaró Katayama a los periodistas en una rueda de prensa.
Aunque la expresión “medidas audaces” es contundente y suele interpretarse como una intervención en el mercado, el conjunto de las declaraciones de Katayama del viernes no fue tan tajante como las realizadas a finales de abril, justo antes de que Japón iniciara una ronda de intervención sin precedentes. En aquel momento, llegó incluso a afirmar que la gente no debía apartar la vista de sus teléfonos inteligentes, ni siquiera cuando estuvieran fuera de casa o de vacaciones.
Antes de la intervención del 30 de abril, el máximo responsable de política monetaria de Japón, Atsushi Mimura, también lanzó una “advertencia final” antes de que las autoridades intervinieran en el mercado, subrayando la inminencia de la intervención. No ha hecho comentarios públicos sobre el mercado de divisas desde principios de mayo.
“Las declaraciones de Katayama no difirieron de lo que habíamos oído anteriormente y no dieron la impresión de que la intervención fuera inminente”, afirmó Shota Ryu, estratega de divisas de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities.
No obstante, los operadores también deben tener en cuenta el riesgo de que Japón pueda estar buscando cambiar de táctica en esta ocasión e intervenir en el mercado con un mayor elemento de sorpresa.
“Dado que los mercados estadounidenses permanecerán cerrados el viernes, la menor liquidez podría amplificar cualquier movimiento en caso de que las autoridades intervengan en el mercado de divisas”, señaló Shogo Karitani, estratega de Minato Bank.
La última caída del yen coincide con una fortaleza generalizada del dólar, ya que esta moneda registró su mayor repunte en dos días de los últimos tres meses, impulsada por las apuestas de que la Reserva Federal comenzará a subir las tasas de interés en los próximos meses.
Esto eclipsó la reunión del Banco de Japón celebrada a principios de semana, en la que los responsables de política monetaria elevaron las tasas de interés hasta su nivel más alto desde 1995 sin que ello generara un gran apoyo para el yen. En su intervención ante el Parlamento el viernes, el vicegobernador del Banco de Japón, Ryozo Himino, señaló que las tasas de cambio siguen siendo un factor importante para la economía y los precios, y añadió que el banco central seguirá de cerca su impacto.
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Japón intervino en el mercado de divisas durante el mes, hasta el 27 de mayo, gastando una cifra récord de 11,73 billones de yenes (US$72.800 millones) para apuntalar el yen. Para financiar la intervención, es probable que Japón vendiera valores extranjeros, incluidos bonos del Tesoro de EE.UU., una medida que podría ser objeto de escrutinio en Washington en medio de una creciente preocupación por la estabilidad del mercado del Tesoro.
Katayama señaló que las cuestiones monetarias también se abordaron en la cumbre del G7 celebrada esta semana en Francia. En una declaración conjunta, los líderes afirmaron que “reafirman los compromisos existentes del G7 en materia de tasas de cambio”.
Con la colaboración de Atsuko Fukase y Masahiro Hidaka.
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