El gigante financiero Bank of America (Bofa) reiteró su recomendación de compra sobre Liberty Formula One Group (FWONK), la acción que representa el desempeño del negocio comercial de la Fórmula 1, y elevó su precio objetivo a US$115 desde US$105 (el precio de la acción al cierre de la semana pasada era US$98,50).
Según el banco, el negocio de patrocinio de la Fórmula 1 mantiene un amplio margen de crecimiento en los próximos años, impulsado por la incorporación de nuevas marcas y categorías, la renovación de acuerdos existentes y la expansión del negocio de licencias.
El informe destaca que la compañía mantiene una política disciplinada al limitar el número de socios globales, lo que contribuye a sostener la dinámica de precios del negocio de patrocinio.
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Al mismo tiempo, señala que existe espacio para monetizar nuevas verticales mediante la incorporación de múltiples patrocinadores dentro de una misma categoría, en lugar de mantener exclusividades.
También menciona el negocio de licencias como una fuente de crecimiento de largo plazo, con acuerdos con marcas como KitKat y Barilla, que permiten ampliar el alcance hacia nuevas audiencias y generar ingresos adicionales.
Aunque se encuentra en una etapa temprana, el banco sostiene que esta unidad podría multiplicar varias veces su tamaño actual.
Expansión del calendario y nuevos mercados
Con el calendario de carreras asegurado en los próximos años, el informe señala que la compañía tiene margen para planificar la expansión hacia nuevos mercados como África e India.
En ese contexto, la estrategia incluiría el desarrollo de bases de fanáticos locales antes de incorporar nuevas carreras en cada región.
También se menciona la posibilidad de rotar algunas competencias en años alternos, con el objetivo de equilibrar la expansión geográfica y la continuidad en mercados actuales.
El informe agrega que existen acuerdos de largo plazo con algunos circuitos, como Miami hasta 2041, lo que permite inversiones en infraestructura y experiencia del espectador.
Las carreras Sprint, por su parte, son destacadas como un formato que incrementa la participación de la audiencia y que podría generar nuevas oportunidades de monetización.
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Resultados y riesgos de corto plazo
El banco espera que los resultados del segundo trimestre reflejen la cancelación de dos carreras en Medio Oriente, lo que afectará las comparaciones interanuales.
También indica que, con un calendario de 22 carreras en lugar de las 24 previstas inicialmente, habrá ajustes en la asignación de ingresos entre categorías.
Aun así, considera que estos factores ya son conocidos por el mercado.
El foco de los inversores, según el informe, estará puesto en la evolución de las principales líneas de negocio y en eventuales cambios en el calendario.
Recomendación
Bank of America reiteró su recomendación de compra sobre FWONK y elevó su precio objetivo a US$115, desde US$105.
El banco sostiene que, en un contexto macro y geopolítico volátil, los modelos de negocio con ingresos estables y visibles, como el de la Fórmula 1, tienden a cotizar con una prima.
También señala que los deportes en vivo se encuentran relativamente protegidos frente a riesgos de disrupción tecnológica en el ecosistema de medios y entretenimiento.
