Bloomberg — Los bonos del Tesoro se estabilizaron tras dos días de fuertes fluctuaciones, mientras los inversores cuestionaban si los esfuerzos de Estados Unidos por contener los costos de endeudamiento a largo plazo mediante la recompra de bonos ofrecerían algo más que un alivio temporal. El dólar se debilitó.
La rentabilidad de los bonos a 30 años se mantuvo en el 5,25% tras caer nueve puntos básicos el miércoles y subir seis puntos básicos al día siguiente, en respuesta a los planes del Tesoro para aumentar la recompra de deuda. La rentabilidad subió el jueves, incluso cuando el secretario del Tesoro, Scott Bessent, señaló la posibilidad de mayores recompras y un plan fiscal.
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Los bonos cayeron en Japón, Australia y Nueva Zelanda, siguiendo la tendencia a la baja de sus homólogos estadounidenses el jueves. El dólar retrocedió frente a todas las monedas del Grupo de los 10 antes de la publicación de los datos del PMI manufacturero de EE.UU., que podrían ofrecer a los inversores una mejor perspectiva de la salud de la mayor economía del mundo.
A medida que los bonos se estabilizaban, el índice bursátil de MSCI para Asia Pacífico subió un 0,5% y los futuros de los índices bursátiles apuntaban a ganancias en Wall Street. Las acciones europeas se encaminaban a un inicio flojo tras siete días de pérdidas, su racha bajista más larga desde septiembre de 2023.
La volatilidad en el mercado de bonos prolongó un período de incertidumbre en Wall Street, ya que una serie de decisiones del Tesoro pusieron de manifiesto la creciente preocupación por los elevados rendimientos a largo plazo. Los altos costos de financiamiento gubernamental se están trasladando a la economía en general y lastrando las acciones, tras años de elevada inflación y gasto público.
“El plan ampliado de recompra de bonos del Tesoro de Besten no logró convencer a los inversores de que pueda contener de forma duradera los costos de endeudamiento a largo plazo”, declaró Fabien Yip, analista de mercado de IG International en Sídney. “Esto se suma a la persistente tensión en Medio Oriente y a la escasez de catalizadores en el sector tecnológico”.
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Según explicó, la atención del mercado se centra ahora en los resultados de Nvidia Corp. (NVDA) y en el simposio de Jackson Hole que tendrá lugar la semana que viene.
En otros mercados, el yen apenas varió después de que el principal indicador de precios de Japón se acelerara por segundo mes consecutivo, lo que mantiene al banco central en la senda de otra subida de las tasas de interés a corto plazo.
La divisa se cotizaba en torno a 159 por dólar.
Lo que dicen los estrategas de Bloomberg
“Los rendimientos de los bonos japoneses a largo plazo tendrán una trayectoria ascendente, ya que la influencia de los bonos del Tesoro será más relevante para los operadores que los datos de inflación de Japón. Además, los inversores estarán más interesados en la lectura del IPC de Tokio de la próxima semana, que proporcionará una actualización de la inflación más oportuna antes de la reunión del Banco de Japón de septiembre". — Mark Cranfield, estratega de Markets Live.
El crudo Brent cayó un 0,4%, hasta aproximadamente US$93,42 el barril, poniendo fin a una racha alcista de cinco días. El oro subió un 0,6%, hasta aproximadamente US$4.545 la onza, encaminándose a su tercera semana consecutiva de ganancias.
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El Bitcoin superó los US$70.000 por primera vez en más de dos meses después de que el presidente estadounidense Donald Trump se reuniera con líderes de la industria de las criptomonedas.
Los inversores también están centrados en las acciones tecnológicas, ya que las acciones de Samsung Electronics Co. subieron un 2,8%. Se espera que la compañía anuncie el viernes un paquete de compensación para los accionistas que podría alcanzar los 110 billones de wones (US$80.000 millones), según una persona familiarizada con el asunto.
Mientras tanto, Bessent restó importancia a los movimientos del mercado del jueves, afirmando que “todo lo que sucede en un período de 24 horas es ruido”. También dijo que las operaciones de recompra ampliadas “podrían superar los US$4.000 millones” previstos para comenzar el próximo mes.
Los participantes del mercado advierten que la falta de previsibilidad en la estrategia de gestión de la deuda del Tesoro estadounidense podría, en última instancia, acarrear mayores costos de endeudamiento.
Los inversores y analistas de JPMorgan Chase & Co. (JPM), Jefferies LLC y PGIM Inc. afirman que las sorpresas podrían aumentar la prima por plazo, o la compensación adicional que se exige en el mercado para contrarrestar los riesgos potenciales, de la deuda pública estadounidense.
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Sin ningún cambio significativo en la trayectoria fiscal de Estados Unidos, dado que el presupuesto estadounidense lo establece el Congreso y no el Tesoro, los ajustes en torno a la recompra de acciones solo pueden tener un impacto pequeño y transitorio en los mercados, escribieron estrategas de DBS Bank, entre ellos Samuel Tse.
“En mi opinión, la opción de venta de Bessent seguirá sin lograr mantener los rendimientos bajos, por debajo de los máximos de las últimas décadas, a largo plazo”, afirmó Hardika Singh de Fundstrat Global Advisors. “Para que los rendimientos bajen a largo plazo, será necesario el arduo trabajo de reducir la deuda”.
Algunos de los principales movimientos en los mercados:
Acciones
- Los futuros del S&P 500 se mantuvieron prácticamente sin cambios a la 1:59 pm, hora de Tokio.
- Los futuros del Nikkei 225 (OSE) cayeron un 0,5%
- El índice Topix de Japón subió un 0,2%.
- El índice S&P/ASX 200 de Australia cayó un 0,3%.
- El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 0,7%.
- El índice Shanghai Composite apenas sufrió cambios.
- Los futuros del Euro Stoxx 50 se mantuvieron prácticamente sin cambios.
Monedas
- El índice Bloomberg Dollar Spot cayó un 0,2%.
- El euro subió un 0,1% hasta los US$1,1693.
- El yen japonés se mantuvo prácticamente sin cambios a 159,01 por dólar.
- El yuan offshore se mantuvo prácticamente sin cambios en 6,7215 por dólar.
Criptomonedas
- El Bitcoin subió un 3,2% hasta los US$74.988,54.
- Ether subió un 1,5% hasta los US$2.353,07.
Bonos
- La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo prácticamente sin cambios en el 4,70%.
- La rentabilidad de los bonos japoneses a 10 años subió tres puntos básicos hasta el 2,875%.
- La rentabilidad de los bonos australianos a 10 años subió cinco puntos básicos hasta el 5,06%.
Materias primas
- El crudo West Texas Intermediate cayó un 0,6% hasta los US$86,28 por barril.
- El precio del oro al contado subió un 0,5% hasta los US$4.541,11 la onza.
Este reportaje se elaboró con la ayuda de Bloomberg Automation.
*Esta nota se actualizó a la 1:53 ET con más información a lo largo del texto.
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