Bloomberg — Goldman Sachs Group Inc. (GS) ha rebajado su previsión para el precio del oro a finales de año en US$500 por onza, ya que ya no se prevé que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en 2026.
El objetivo revisado de US$4.900 por onza para diciembre implica que aún se espera que el oro gane terreno en el segundo semestre, aunque en menor medida de lo previsto anteriormente, según han señalado los analistas Lina Thomas y Daan Struyven en una nota.
Ver más: Oro consolida su atractivo entre bancos centrales: una cifra récord tiene previsto aumentar reservas
“Nuestras perspectivas sobre el precio del oro siguen siendo estructuralmente optimistas, pero tácticamente cautelosas, con riesgo a la baja a corto plazo y riesgo al alza a medio plazo”, afirmaron.
El metal precioso ha atravesado dificultades en los últimos meses, ya que la guerra en Medio Oriente provocó inicialmente un repunte de los precios de la energía, lo que avivó las expectativas de una política monetaria más restrictiva. Esta semana, aunque la Reserva Federal optó por mantener las tasas de interés sin cambios, los miembros de la Fed, a cargo de la política monetaria señalaron un creciente apoyo a las subidas este año. Al mismo tiempo, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, se comprometió a restablecer la estabilidad de los precios.
La revisión a la baja de las perspectivas se debió a una previsión menor de entradas en los fondos cotizados en bolsa respaldados por oro, después de que los economistas del banco retrasaran las expectativas de recortes de tasas en EE.UU. hasta junio y diciembre del próximo año, según explicaron los analistas. Anteriormente, se preveían recortes en diciembre de 2026 y marzo de 2027.
Además, las preocupaciones sobre la independencia del banco central podrían ser limitadas, dada la primera reunión de la Fed bajo el liderazgo de Warsh, calificada de “sorprendentemente agresiva”, añadieron. Warsh fue nombrado por el presidente Donald Trump, quien lo ascendió tras arremeter repetidamente contra su predecesor por no recortar las tasas lo suficiente.
Si la Fed decidiera subir las tasas, “la demanda de oro como cobertura frente a la política macroeconómica podría reducirse de forma más persistente”, con precios situados en los US$4.400 a finales de año, señalaron los analistas.
Algunos ejecutivos de Goldman ya han señalado esa posibilidad. La Fed podría verse obligada a subir las tasas ya en septiembre si la inflación se mantiene elevada, afirmó esta semana Rob Kaplan, vicepresidente de Goldman Sachs y expresidente de la Fed de Dallas, en una entrevista con Bloomberg Television.
Ver más: S&P 500 baja, el dólar avanza y el oro cae con fuerza tras señales de alzas de tasas de la Fed
No obstante, siguen existiendo algunos factores que favorecen al oro, entre ellos las compras de los bancos centrales, añadieron los analistas. Se prevé que las compras del sector público alcancen las 50 toneladas al mes este año y las 40 toneladas al mes el próximo, señalaron.
El oro cotizaba por última vez cerca de los US$4.168 la onza, encaminándose hacia su tercera caída semanal. Tras alcanzar un máximo histórico de poco menos de US$5.600 la onza a finales de enero, los precios registraron en mayo su tercera caída mensual consecutiva.
Lea más en Bloomberg.com
