Bloomberg — La sorprendente decisión de Emiratos Árabes Unidos de abandonar la OPEP ha sorprendido a sus socios de seis décadas. Ahora el cártel tendrá que luchar para seguir siendo relevante en un mercado mundial del petróleo en rápida transformación.
Funcionarios de otros países miembros se quedaron atónitos el martes, cuando las tensiones de larga data entre Abu Dhabi y el líder de facto del grupo, Arabia Saudita, culminaron con el repentino anuncio de que el tercer mayor productor de la OPEP saldrá en cuestión de días.
Para la OPEP y sus socios, la salida diluirá su capacidad de gestionar los precios del petróleo ajustando la oferta, al tiempo que posicionará a los EAU como un actor comodín, y que lleva mucho tiempo resintiéndose de las limitaciones impuestas por las cuotas de la OPEP, en un momento de agitación sin precedentes en el mercado mundial.
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De forma más inmediata, la producción de los EAU y de sus vecinos del Golfo se está viendo estrangulada por el cierre del estrecho de Ormuz, dejando al resto del mundo desesperado por los suministros y haciendo que las cuotas de la OPEP carezcan de sentido. Pero una vez que el petróleo empiece a fluir de nuevo, la marcha de los EAU amenaza con acabar preparando el escenario para una renovada carrera por la cuota de mercado y futuras guerras de precios. Los responsables ya han señalado su intención de aumentar la producción.
Varios funcionarios de otros miembros de la OPEP+ dijeron que no esperaban que un éxodo más amplio siguiera inmediatamente al de los EAU.
Pero la salida de uno de los miembros más influyentes del grupo seguirá planteando cuestiones más amplias. El poder de la OPEP se ha visto erosionado en los últimos años a medida que la nueva producción inundaba el mercado, sobre todo la procedente del esquisto estadounidense. Arabia Saudita, que se ha autoproclamado como el administrador del mercado mundial, ha luchado por frenar a los miembros sobreproductores, mientras que el grupo ya ha visto cómo un goteo de miembros más pequeños se marchaban en la última década.
“El poder de mercado de la OPEP disminuirá”, afirmó Greg Brew, analista de la consultora Eurasia Group. “La salida de los EAU socavará la credibilidad del grupo, ya que los emiratos representaban una parte importante de la capacidad global de la OPEP”.
Este relato se basa en conversaciones con una docena de personas familiarizadas con el asunto, la mayoría de las cuales pidieron no ser identificadas al tratar información privada.
La decisión de los EAU de salir de la OPEP se gestó durante años, según algunas de estas personas, y se remonta a principios de la década, cuando la agitación provocada por la pandemia de Covid contribuyó a crear tensiones sobre la política petrolera entre Abu Dhabi y Riad, aliados desde hacía mucho tiempo.
Esas tensiones reflejaban un choque de visiones: entre la ambición de los EAU de aprovechar sus riquezas en hidrocarburos antes de que la transición energética alcance un punto de inflexión, y la preferencia de Riad por gestionar cuidadosamente la producción y los precios del crudo. Va en paralelo a su competencia por el papel de capital empresarial de Oriente Próximo y por proyectar influencia política en toda la región.
La posición de los EAU fue moldeada por una poderosa figura del emirato: Sultan Al Jaber, director general de Abu Dhabi National Oil Co., que a menudo se quejaba de las limitaciones impuestas por las cuotas de la OPEP+.
Tras haber invertido miles de millones en nueva capacidad de producción, los EAU estaban ansiosos por recuperar sus gastos y aumentaron la producción por encima de su límite estipulado, lo que le valió una rara reprimenda pública por parte de Arabia Saudita. Abu Dhabi barajó la posibilidad de abandonar la alianza, pero nunca llegó a concretarlo.
Los preparativos de los EAU para una salida cobraron ritmo a finales del año pasado. Lo que finalmente supuso un punto de inflexión fue la guerra de Irán, según declaró en una entrevista el ministro de Energía, Suhail Al Mazrouei.
El cierre efectivo del estrecho de Ormuz, la vía navegable que conecta el Golfo Pérsico con los mercados internacionales, obligó a los productores de la zona, los saudíes, los EAU, Irak y Kuwait, a cerrar al menos 10 millones de barriles diarios, o el 10% de los suministros mundiales, según la Agencia Internacional de la Energía.
Con la producción restringida, el cierre significa que la salida de los EAU de la OPEP+ será menos perturbadora, dijo Mazrouei. Y al salir, el país podrá hacer frente al repunte del consumo de combustible tras la guerra sin las trabas de las cuotas de producción de la OPEP+.
“Si la capacidad de producción de petróleo está abandonando la influencia del cártel, eso es bajista” en un plazo de tres a cinco años, dijo Clayton Seigle, investigador principal del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales. “No significa que la OPEP+ no pueda tener éxito en la gestión del mercado, pero el temor obvio que todos tenemos que imaginar es un efecto dominó, y que otros miembros de la coalición sigan a Abu Dhabi por la puerta. Esa es la cuestión número uno en mi mente”.
La importancia de la OPEP reside en su disposición a equilibrar los mercados del petróleo, sobre todo recortando la producción cuando el consumo se desploma, como ocurrió durante la crisis financiera de 2008 y la pandemia de Covid en 2020.
Ahora, la responsabilidad de equilibrar la oferta con la demanda en el futuro recaerá en un círculo cada vez más reducido de naciones de la alianza OPEP+, encabezado por Arabia Saudita y Rusia. Mientras que Riad ha cargado con el peso de los futuros ajustes de la oferta, las siguientes naciones más importantes de la coalición, como Irak, Kazajstán y Rusia, han mostrado un compromiso mucho menos fiable que el del reino.
Arabia Saudí ha mostrado su frustración por su propia pérdida de cuota de mercado, ya que algunos socios de la alianza se unieron a otros proveedores de todo el mundo para bombear cada vez más petróleo. El año pasado, el reino lideró la alianza OPEP+ en un drástico cambio de estrategia para impulsar la oferta, abandonando su antigua estrategia de apoyo a los precios.
Aun así, aunque Abu Dhabi ha ampliado rápidamente su capacidad y tiene ambiciones de impulsar el suministro, no está claro de cuánto margen dispone para bombear más. Las estimaciones sobre la producción de los EAU varían significativamente, pero muchos analistas y operadores creen que, antes de la guerra, ya bombeaba cerca de los niveles máximos. El país produjo 3,64 millones de barriles diarios en febrero, muy por encima de las cifras oficiales, según la AIE. Varios comerciantes creen que la cifra real era aún mayor.
“La producción de los EAU estuvo al límite de su capacidad durante mucho, mucho tiempo: ignoraron las cuotas de la OPEP+”, afirmó Gary Ross, un veterano consultor petrolero convertido en gestor de fondos de cobertura de Black Gold Investors LLC. “Efectivamente, es Arabia Saudita quien equilibra el mercado. A fin de cuentas, eso es la OPEP: Arabia Saudita”.
Y su marcha no parece suponer una ruptura inminente de la coalición. Varios delegados de la alianza, que abarca tanto a los miembros de la OPEP+ como a otros países como Rusia y Kazajstán, afirmaron que ni piensan seguir a los EAU por la puerta, ni ven que su marcha vaya a desencadenar un éxodo más amplio.
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La verdadera prueba de la potencia que le queda a la OPEP llegará la próxima vez que se vea obligada a intervenir. Las secuelas de la guerra de Irán harán que el mercado necesite todo el petróleo que pueda conseguir durante algún tiempo, incluso después de que se reabra el estrecho de Ormuz.
“Lo que no está tan claro es cuándo volveremos a tener un exceso de oferta y la necesidad de controlar el suministro”, dijo Bob McNally, presidente de Rapidan Energy Group y exfuncionario de la Casa Blanca. “Podría ser dentro de muchos años”.
Con la colaboración de Sam Dagher, Joumanna Bercetche y Evgenia Pismennaya.
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