El imperio de Elon Musk abarca la energía, los vehículos eléctricos, los cohetes, la robótica y mucho más.
El denominador común es su dominio de la atención: cómo atraerla, moldearla y monetizarla. La persona más rica del mundo ha estado muy ocupada últimamente en este sentido, celebrando dos conferencias sobre resultados, incluida la inaugural de Space Exploration Technologies Corp. (SPCX), o SpaceX.
Además, concedió una larga entrevista a The Economist, en la que expuso su visión sobre la IA y el futuro de la humanidad, salpicada de la controversia y la confrontación que, para Musk, son una característica, no un defecto.
Musk está en todas partes, en nuestras redes sociales, nuestros mercados, nuestras infraestructuras, nuestra política y, sin embargo, no puedo evitar sentir que su “economía de la atención” está atravesando una especie de recesión.
Es cierto que los pronósticos sobre la influencia de Musk han servido principalmente para contrarrestar su perdurabilidad. Pero un cambio en la naturaleza de su visión futurista parece estar limitándole.
Conviene destacar que la posición de Musk se sustenta en algunos logros reales y de gran envergadura. Tesla ha popularizado los vehículos eléctricos. SpaceX ha reducido drásticamente los costos de lanzamiento y ha ampliado la cobertura de internet. No obstante, todo ello no implica que Musk sea infalible, ni que el mercado haya valorado adecuadamente sus iniciativas.
Tesla Inc. (TSLA) no está valorada en más de US$1 billón debido a sus precarios beneficios reales, del mismo modo que SpaceX tampoco lo está por sus pérdidas reales.
Más bien, estas cifras se basan de forma abrumadora en la promesa de riquezas futuras. Esto es así para todas las acciones; Nvidia Corp. (NVDA), la mayor empresa cotizada del mundo, cotiza a 22 veces los beneficios futuros, por ejemplo. La diferencia está en la magnitud: Tesla se cotiza a 159 veces; SpaceX, a 89 veces. Eso es el evangelismo de Musk traducido en cifras.
Es evidente que los seguidores han pasado por una dura prueba últimamente.
Desde que SpaceX, recién salida a bolsa, alcanzara su máximo a mediados de junio, las dos compañías han perdido cerca de US$1,4 billones en capitalización bursátil conjunta, lo que equivale prácticamente a una Tesla. Y eso a pesar de las predicciones “supercientífico-fantásticas”, en sus propias palabras, de Musk en las conferencias sobre resultados y en su destacada entrevista.
O, si se ve de otra manera, es por esas cosas.
Con SpaceX, la afirmación de Musk de que “probablemente” realizarán al menos un lanzamiento de cohete al día dentro de un año ni siquiera fue su declaración más importante de este martes. También planteó ingresos anuales de US$1 billón, previamente proyectados internamente para 2031, para 2030 o incluso 2029.
El pronóstico consensuado para 2029 es de unos ya de por sí muy optimistas US$234.000 millones. Al ser preguntado sobre robots, Musk habló de usarlos para incrementar la capacidad de lanzamiento en la Luna mil veces, “quizás incluso un millón”, de veces la de la Tierra.
Esto último concuerda con las reflexiones de Musk a The Economist sobre cómo la inteligencia artificial superará las capacidades humanas en una década, lo que significa, entre otras cosas, que “el dinero no importará en 2036”.
Esto era puro Musk, expresado con una sonrisa irónica y que planteaba más preguntas que respuestas, como por ejemplo, ¿por qué, si el dinero será irrelevante dentro de apenas diez años, los inversionistas deberían pagar hoy por SpaceX y Tesla el equivalente a varias décadas de ganancias?
Los inversores de Tesla se han acostumbrado a este tipo de dilemas. Pero empiezan a notarse señales de cansancio.
Un momento clave durante la última conferencia sobre resultados fue cuando Ashok Elluswamy, jefe de software de IA, fue presentado para reforzar la debilitada narrativa de Musk sobre los robotaxis.
Elluswamy presumió de “cero incidentes notables” para los robotaxis de Tesla tras 380.000 millas recorridas, una cifra aparentemente grande que en realidad confirmó lo insignificante que es el esfuerzo de Tesla en comparación con el de su rival Waymo LLC.
Las acciones de Tesla se desplomaron al día siguiente y se han mantenido a la baja desde entonces. SpaceX, que ya cotizaba por debajo de su precio de salida a bolsa, cayó bruscamente tras la presentación de resultados de Musk.
Quizá sea precisamente la familiaridad con todo lo relacionado con la ciencia ficción lo que está generando desprecio.
Musk lleva años promocionando los vehículos autónomos y lanzando pullas a Waymo, sin apenas resultados que mostrar. Otras innovaciones revolucionarias, como los tejados solares, el superordenador Dojo y el económico “Model 2”, han surgido para luego desvanecerse.
Quizá el problema más grave sea que Musk se encuentra en una espiral acelerada de predicciones.
Las acciones de Tesla se dispararon, no hace mucho, gracias a una combinación de mayores beneficios y un discurso centrado en el rápido crecimiento de las ventas de VE, unos sistemas de asistencia al conductor cada vez más inteligentes y la promesa de vehículos autónomos y robotaxis.
Posteriormente, la competencia y el propio aventurismo político de Musk afectaron a los beneficios y a las ventas de VE, y Tesla cambió de rumbo hacia los robotaxis.
Un año después, está tratando de presentar los avances, evidentemente modestos, como un símbolo de seguridad. Pero la diferencia entre un robotaxi prometido y un robotaxi real es que este último se puede observar (o no) circulando por las calles.
Los objetivos de SpaceX son igual de gigantescos y se presentan como alcanzables en un futuro próximo. Si bien los robotaxis son relativamente fáciles de rastrear, los lanzamientos de cohetes son imposibles de ocultar, y se prevé un lanzamiento diario al año.
Como escribió mi colega Tom Black, todo depende de que SpaceX consiga que sus enormes cohetes Starship funcionen y sean completamente reutilizables, y pronto. Musk proyecta que los ingresos se multiplicarán por 43 en un plazo de tres a 4 años. Los inversionistas pueden tomarse en serio, aunque no literalmente, las fábricas lunares, pero estos otros aspectos son cuantificables y verificables.
También existe una dimensión financiera. Para Musk era más fácil prometer un mundo mejor cuando Tesla se autofinanciaba. Ya no es así, ni tampoco SpaceX.
Consideremos que, tras haber recaudado cerca de US$86.000 millones en la mayor salida a bolsa de la historia, SpaceX gastó casi una quinta parte de esa cantidad en el mismo trimestre. Mientras tanto, se prevé que Tesla gaste un tercio de su efectivo neto en la segunda mitad de 2026.
Imagina todo esto como un sinfín de palos, sobre los que se colocan platos cada vez más anchos, girando cada vez más rápido.
Para Musk, habituado a mover los mercados con simples publicaciones sobre “financiación asegurada” o memes sobre criptomonedas, es posible que los inversionistas estén valorando la atención con una prima todavía mayor en estos días.
Aun después de una fuerte caída, el imperio cotizado de Musk sigue valorado en US$2,7 billones. No obstante, la visión que lo sustenta se ha expandido tanto en el espacio como en el tiempo. Musk está obligado a cumplir cada vez más y, lo que es más importante, cada vez más rápido.
Esta nota no refleja necesariamente la opinión del consejo editorial de Bloomberg LP y sus propietarios.
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