Bloomberg — Se le aclamaba como el ‘Nostradamus’ de la IA: un joven oráculo con una audaz profecía sobre el futuro.
“En poco tiempo, el mundo se dará cuenta”, predijo en 2024 Leopold Aschenbrenner, un visionario tecnológico convertido en gestor de fondos de cobertura. Esta semana, así fue, pero no de la forma que Aschenbrenner había previsto.
En un abrir y cerrar de ojos, su fondo de cobertura de enorme éxito, Situational Awareness, se vio obligado a vender miles de millones de dólares en inversiones tecnológicas que habían perdido valor rápidamente, a medida que los bancos, nerviosos, comenzaban a exigir cada vez más garantías para sus operaciones. Entonces entró en escena el multimillonario Ken Griffin.
En menos de 24 horas —durante las cuales tuvo lugar una conversación entre Griffin y Aschenbrenner—, el fondo de cobertura Citadel, de Griffin, se puso en contacto con Situational Awareness y se hizo con las inversiones a un precio reducido, según una persona familiarizada con el asunto que pidió no ser identificada al tratarse de información privada.
Se trató de un giro sorprendente para Aschenbrenner, un antiguo investigador de OpenAI que —antes de fundar su fondo de cobertura hace aproximadamente dos años— carecía de experiencia previa en el ámbito de la inversión. Su incipiente empresa ha visto cómo sus activos se desplomaban de US$45.000 millones a principios de julio a unos US$10.000 millones.
Este giro sitúa a Situational Awareness —que debe su nombre a un ensayo viral que Aschenbrenner publicó en 2024 sobre el futuro de la inteligencia artificial— en una nueva y incierta trayectoria, y otorga a Griffin, un veterano con amplia experiencia en finanzas, participaciones en importantes empresas del sector de la IA.
Aun así, una vez que se calma la agitada semana de Aschenbrenner, parece que este joven de veintitantos años saldrá de todo ello solo con algunos rasguños. Sigue al frente de uno de los mayores fondos de cobertura de renta variable del mundo. Y, en tan solo dos días, se casará con su prometida —la jefa de gabinete del director ejecutivo de Anthropic PBC— en un lugar situado en el valle de Carmel, en California.
Aunque Situational Awareness ha perdido alrededor del 67% en lo que va de julio, el fondo de cobertura sigue registrando una subida de aproximadamente el 80% en lo que va de año, según una carta enviada a última hora del jueves. Esas oscilaciones tan extremas probablemente impliquen que los inversores del fondo puedan enfrentarse a importantes ganancias o pérdidas contables, dependiendo del momento en que invirtieran en Situational Awareness.
“Este mes les hemos decepcionado”, escribió Aschenbrenner en la carta.
En la breve trayectoria de Aschenbrenner como titán de los fondos de cobertura, ha sido testigo tanto del optimismo extremo en torno a la IA como del intenso temor a que se trate simplemente de la última burbuja tecnológica.
En los últimos meses, bancos como Goldman Sachs Group Inc., JPMorgan Chase & Co. y Bank of America Corp. se mostraron dispuestos a impulsar su ascenso, y algunas entidades llegaron a ofrecer al fondo préstamos de entre cuatro y cinco veces su capital, según fuentes familiarizadas con el asunto. Y entonces, cuando las acciones tecnológicas comenzaron a caer en las últimas semanas, los prestamistas se mostraron reacios a aguantar la situación.
Aschenbrenner comenzó a liquidar posiciones para hacer frente a la avalancha de ajustes de márgenes. Estas medidas han tenido repercusiones en los mercados de todo el mundo en los últimos días, lo que ha llevado a los inversores a preguntarse qué había detrás de esta debacle.
La ola de ventas del miércoles fue “completamente injustificada, para ser sinceros”, afirmó Vuk Vukovic, director de inversiones de Oraclum Capital. “Tenía que haber algo más detrás”.
“Ahora vemos lo que ha ocurrido”, añadió.
Incluso antes de las llamadas de margen de esta semana, ya había indicios de que Wall Street estaba empezando a mostrarse cauteloso.
Dado que algunas de sus posiciones alcanzaron máximos históricos en las últimas semanas, Situational Awareness se puso a buscar más bancos que pudieran financiar sus apuestas. El fondo se puso en contacto con algunas entidades crediticias, entre ellas Barclays Plc, para colaborar con sus divisiones de corretaje de primer nivel, según personas familiarizadas con el asunto.
Barclays rechazó a la empresa porque le preocupaba el nivel de su exposición a un único sector, según indicaron dichas fuentes. Un portavoz del banco se negó a hacer comentarios.
Los representantes de Goldman, JPMorgan, Bank of America y Situational Awareness se negaron a hacer comentarios.
A principios de esta semana se contactó con un puñado de empresas que podrían adquirir una gran cantidad de acciones de una sola vez. Millennium Management y Jane Street Group, que también invierte en Situational Awareness, se encontraban entre las empresas que consideraron la cartera.
La empresa llegó incluso a plantearse vender algunas de sus valiosas inversiones privadas en su carrera por obtener capital, y comenzó a negociar la venta de parte de su participación de US$5.000 millones en Anthropic.
Citadel, al enterarse de los problemas, llamó a Aschenbrenner, quien finalmente habló con Griffin. Tras horas de negociaciones a lo largo de la noche, se cerró un acuerdo justo antes de la apertura del mercado el jueves, lo que rescató a la empresa y le permitió conservar todas sus empresas privadas.
Los representantes de Citadel, Millennium y Jane Street se negaron a hacer comentarios.
Aschenbrenner afirmó que asume toda la responsabilidad por los acontecimientos, pero atribuyó parte de la causa de la caída de julio a los vendedores en corto, que se centraron en las acciones de su propiedad, según escribió en la carta a los clientes. Asimismo, se comprometió a gestionar su cartera de acciones cotizadas sin apalancamiento “mientras extraemos las lecciones de estos acontecimientos”, añadió.
Asimismo, se comprometió a introducir cambios en la forma en que gestiona la cartera.
“Mi promesa fundamental para ustedes es que no desperdiciaremos la oportunidad de aprender de estos acontecimientos”, escribió.
FTX, OpenAI
Aschenbrenner, de origen alemán, tenía solo 15 años cuando llegó a EE. UU. y se matriculó en la Universidad de Columbia.
“Me salté algunos cursos, y en aquel momento me parecía normal ir a la universidad a los 15 años y venir a Estados Unidos”, declaró en un podcast en 2024. “Una de mis hermanas cumple ahora 15 años, y cuando la miro, comprendo por qué mi madre estaba preocupada”.
Durante su estancia en Columbia, fundó la sección de altruismo eficaz de la universidad, el movimiento que estudia la forma más eficiente de ejercer la filantropía. Se licenció en Economía y Estadística Matemática en 2021 y fue el mejor alumno de su promoción. En una ocasión, durante un viaje a Washington, esperó en la cola a las 3 de la madrugada para asistir a las vistas orales en el Tribunal Supremo.
Antes de incorporarse a OpenAI en 2023, colaboró en la gestión del FTX Future Fund, la rama filantrópica del imperio de las criptomonedas de Sam Bankman-Fried, que se derrumbó a raíz de un fraude financiero de varios miles de millones de dólares. Poco después, se incorporó a OpenAI, de Sam Altman, donde fue despedido en 2024 de su equipo de “Superalignment”.
La empresa afirmó que fue despedido por filtrar información, mientras que él sostiene que dio la voz de alarma ante la falta de interés por detener los ataques hostiles procedentes del extranjero.
Tras una serie de entradas en su blog, “Situational Awareness”, Aschenbrenner creó un fondo de cobertura con el mismo nombre y reclutó a otros jóvenes entusiastas de la tecnología para que se unieran a él, entre ellos amigos de Columbia. Entre sus primeros inversores se encontraban los cofundadores de Stripe, Patrick y John Collison, así como Daniel Gross y Nat Friedman, quienes actualmente participan en los proyectos de IA de Meta Platforms Inc.
En el blog que marcó el inicio de su carrera como inversor, se mostró reflexivo tanto sobre los peligros como sobre las promesas de la IA. Llegó incluso a bromear diciendo que apostar todo por Nvidia podría parecer una gran idea ahora, “pero el peso de la historia es considerable. Yo no elegiría esta opción”.
“Reconocer el poder de la superinteligencia también significa reconocer su peligro”, escribió Aschenbrenner en aquel momento. “No debemos estropearlo”.
--Con la colaboración de Annie Massa, David Scheer, Katherine Doherty, Dina Bass, Tracy Alloway, Christine Dobby, Bernard Goyder, Hema Parmar y Crystal Tse.
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