:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/YYFVLZYHBRGRXFORLG6SC7YNSQ.jpg "Línea de cambio: Así cerraron las divisas regionales frente al dólar hoy lunes 25 de enero.")
Lima — Este martes el dólar alcanzó máximos de más de dos semanas mientras los inversores se preocupan por la decisión que tomaría mañana miércoles la Reserva Federal (FED) respecto al incremento de su tasa de interés. Pero ello no parece haber afectado esta vez a las monedas regionales.
La mayoría de divisas de la región fueron en otra dirección y tuvieron un mejor desempeño frente a la divisa de Estados Unidos al cierre de los mercados este martes 25 de enero, en comparación a la jornada del último lunes.
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En esa línea el peso chileno y el real de Brasil lideraron las ganancias de las monedas latinoamericanas el martes, luego de retroceder con fuerza no solo por las apuesta de una política monetaria más agresiva de EE.UU., sino también por el nerviosismo que genera la crisis de Ucrania y un nuevo conflicto geopolítico a nivel global.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/IQYDMHOASRD5PAOE65DQH2XXUE.jpg "Un cliente paga las compras con un billete de 5000 pesos chilenos en un carrito de frutas en Santiago, Chile, el miércoles 10 de marzo de 2010.")
Pero lo más destacable, quizás, sea la trayectoria que están teniendo algunas monedas regionales en lo que va del 2022: en particular, el peso de Chile y el sol de Perú.
LA JORNADA EN DATOS
¿QUÉ LLEVA AL SOL Y AL PESO CHILENO A APRECIARSE?
Hasta el 25 de enero el peso chileno es la segunda divisa con mejor desempeño a nivel global en el ránking de divisas de Bloomberg, registrando una apreciación de 6,49% frente al dólar. En tanto, el sol peruano se posiciona como la novena moneda de mejor desempeño a nivel global, subiendo 4,03% frente a la divisa estadounidense.
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Si solo se consideran las monedas de mercados emergentes, el peso chileno es la divisa más fuerte y el sol peruano ocupa el tercer puesto. Ambas monedas fueron las que más sufrieron frente al dólar a lo largo del 2021, en gran parte por eventos idiosincráticos (sucesos políticos locales de cada economía) y, por otro lado, a raíz de una apreciación global del dólar.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/TCXPXLULGFH7NBKOKTK32EM4EE.PNG "Estas son las monedas emergentes que más se aprecian frente al dólar en lo que va del 2022.")
Alberto Arispe, CEO de Kallpa SAB, destaca, de hecho, que el 2021 el dólar estuvo muy fuerte contra el índice de monedas globales y desde entonces se ha dado un rebote, que estaría llevando a que algunas monedas de la región marquen mejores performances.
No obstante ello, Arispe considera que el mejor comportamiento del peso chileno y el sol peruano radica en que hay una menor preocupación de los inversionistas por el futuro de ambos países tras lo ocurrido el segundo semestre del año pasado, tanto con la nueva presidencia de Perú, liderada por un mandatario de izquierda, como por el triunfo de Gabriel Boric en el país vecino.
“Ya no hay pánico pero sigue habiendo preocupación”, considera el especialista.
Otro aspecto a considerar para las divisas regionales es que la mayoría de mercados emergentes se encuentran en un ciclo de subidas de tipos de interés, ya que el aumento de la inflación y el probable endurecimiento de la política monetaria en los mercados desarrollados presionan a los bancos centrales. Esto puede favorecer a los tipos de cambio de dichas naciones.
La historia es distinta en otros países que viven episodios de mayor volatilidad e incertidumbre, como es el caso de Argentina. En el país latinoamericano el dólar blue retomó la tendencia alcista y cotizó este 25 de ebero a $219,5 para la venta, marcando otro récord histórico para el tipo de cambio informal. De esta forma, la brecha con el dólar oficial supera y se aleja de a poco del 100%.
¿EL DÓLAR PODRÍA DEBILITARSE ESTE 2022?
Renzo Massa, Gerente de Renta Fija de Prima AFP, recuerda también que el cuarto trimestre del 2021 el dólar tuvo una apreciación fuerte con todos los países desarrollados del bloque G-10 y con los países emergentes a excepción de China, debido, en gran parte, al buen desempeño de la bolsa de EE.UU. En esa línea, Massa considera que un endurecimiento de la tasa de interés de la potencia económica por parte de la FED, en tanto sea prudente, no debería tener mayor incidencia en la valorización del billete verde.
“Creemos que el dólar ya ha internalizado la posibilidad del aumento de tasas de la FED. Por lo tanto el movimiento de apreciación es de muy corto plazo. Somos de la creencia que el dólar debería tener cierta volatilidad, pero si es que la FED no se sobrepasa en su restricción de política monetaria y no sube tasas agresivamente, podrías tener un dólar que se debilite en las siguientes semanas y meses”, remarca.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/VLBN7EHASZHW7MGI4P5SLNX46I.jpg "Un ajuste de la Reserva Federal ya no significa la ruina en mercados emergentes
Photographer: Stefani Reynolds/Bloomberg")
Por otro lado, Massa resalta que a diferencia de otras épocas o ciclos y subidas de tasas esta vez todos los bancos centrales del mundo están subiendo sus tipos de interés con anticipación a lo que hará la FED.
“El Banco Central de Reserva de Perú subió a 3% su tasa y subiría en febrero y marzo llegando a 4%. Eso ayuda bastante a las monedas emergentes. Estas subidas que tiene el dólar son hipos temporales por algunos momentos de aversión al riesgo que se incrementa dada la volatilidad normal de los mercados”, puntualizó.
LO MÁS DESTACADO
- En Chile los mercados se encuentran atentos a que se nombre a un nuevo presidente del Banco Central luego de que el actual titular del BC de Chile renunciara al cargo para ser ministro de Hacienda del gabinete del presidente electo Gabriel Boric.
- Se continúa monitoreando el ciclo de alza de tipos de interés a nivel regional, algo que incide en la cotización de las divisas regionales frente al dólar. Por ejemplo, de acuerdo a JP Morgan se vendría otra subida de 150 puntos básicos en Brasil en febrero; y Bloomberg Economics apunta a la misma cifra.
- La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) anunció que inició el proceso para el ingreso de seis economías al denominado club de las buenas prácticas, entre los que se encuentran Argentina, Brasil y Perú. El Consejo de la OCDE también incluirá las solicitudes de Bulgaria, Croacia y Rumania.
- El Fondo Monetario Internacional (FMI) rebajó sus previsiones de crecimiento económico del 2022 para las dos mayores economías de América Latina: Brasil y México. El menor crecimiento de Estados Unidos y una mayor inflación, así como el endurecimiento de la política monetaria, incide en estas perspectivas del organismo multilateral.
- Pedro Francke, titular del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) de Perú, reveló la nueva previsión de crecimiento económico del país de crecimiento económico para el 2022: se espera que sea entre 3,5% y el 4%, cuando la previsión anterior era de un crecimiento de 4,8%.
