Acciones rusas y rublo se recuperan; sanciones son vistas como leves por ahora

La pregunta para los inversionistas ahora es hasta dónde avanzarán EE.UU. y sus aliados en las sanciones en respuesta a la decisión de Putin

Rusia
Por Farah Elbahrawy - Tugce Ozsoy
22 de febrero, 2022 | 12:06 PM

Bloomberg — Las acciones rusas y el rublo (RUB) se recuperaban de fuertes pérdidas mientras los operadores especulaban sobre los posibles límites de las sanciones.

La moneda fue una de los mayores ganadoras entre los mercados emergentes el martes después de una derrota el día anterior. Los prestamistas estatales VTB Bank PJSC (VTBR) y Sberbank PJSC (SBER) se recuperaron después de que no fueran mencionados en las sanciones propuestas por la Unión Europea y sanciones separadas del Reino Unido. Eso ayudó a que el índice bursátil de referencia volviera al verde después de su peor día desde marzo de 2014.

“Los comentarios de Occidente sugieren que las sanciones no serán tan severas y amplias como se temía inicialmente”, dijo Simon Harvey, jefe de análisis de divisas de Monex Europe Ltd.

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Los mercados se han visto afectados esta semana por la escalada de las tensiones geopolíticas después de que el presidente Vladimir Putin reconociera dos repúblicas separatistas en el este de Ucrania y ordenara que se les enviaran tropas.

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La pregunta para los inversionistas ahora es hasta dónde avanzarán EE.UU. y sus aliados en las sanciones en respuesta a la decisión de Putin de reconocer las regiones separatistas.

En lo que va del martes, Alemania detuvo el proceso de certificación del oleoducto Nord Stream 2, mientras que el Reino Unido dijo que sancionará a cinco bancos rusos y tres personas de alto poder adquisitivo. La UE ha propuesto sanciones que incluyen apuntar a la capacidad de Rusia para aprovechar los mercados financieros y de capital.

Dolor para los bonos

Los bonos en rublos de Rusia cayeron en medio de la preocupación de que la UE y EE.UU. pudieran imponer nuevas restricciones a la deuda pública. Los rendimientos a diez años subieron 28 puntos básicos al 10,92 % a las 17:50 horas en Moscú, lo que llevó su aumento de cuatro días a casi 130 puntos básicos.

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“Incluso si los precios tienen un buen valor, eso no ayuda si no se nos permite mantenerlo”, dijo Paul McNamara, administrador de fondos de GAM Investments, refiriéndose a los bonos del gobierno ruso.

No está claro qué definirían EE.UU. y sus aliados como una invasión y qué desencadenaría sanciones más duras. Algunas naciones europeas han desconfiado de las consecuencias económicas que podrían enfrentar al penalizar a Rusia, especialmente dada su dependencia de las importaciones de gas. Rusia ha negado repetidamente que planee invadir Ucrania.

Otros aspectos destacados del mercado:

  • El índice MOEX subió un 1,4% después de caer hasta un 9,2% anteriormente; El rublo subió un 0,8% a 79,1325 por dólar, reduciendo una depreciación del 1,5%
  • La prima de riesgo de los bonos soberanos en dólares de Rusia subió 52 puntos básicos a 332, según un indicador de JPMorgan Chase & Co. (JPM) Ese es el mayor aumento en un solo día desde marzo de 2020.
  • El costo de asegurar la deuda rusa se cotiza a su nivel más elevado desde 2016, según muestran los swaps de incumplimiento crediticio.
  • Los acuerdos rusos de tasas a plazo se han disparado para reflejar más de 412 puntos básicos de aumentos de tasas en los próximos tres meses.
  • La relación precio-beneficios a futuro del índice MOEX está ahora en el nivel más bajo desde 2009, según datos compilados por Bloomberg. Los bonos corporativos rusos y ucranianos se ven muy afectados por la escalada de tensión.

“Por el momento, la mayoría de los riesgos parecen haber sido incorporados a los precios”, dijo Anastasia Levashova, administradora de fondos de BlackFriars Asset Management. Las sanciones “serán de alcance limitado y evitarán el sector energético. No esperamos que estas tensiones militares y los bombardeos fronterizos se conviertan en un conflicto militar a gran escala”, dijo.

Con la ayuda de Marcus Wong, Abhishek Vishnoi, Netty Ismail, Lilian Karunungan y Srinivasan Sivabalan.

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Este artículo fue traducido por Miriam Salazar