:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/RVZRSBWCW2HKS4WKMA7FUA6KGA.jpg "El Banco Central de Chile en Santiago, Chile, 28 de marzo de 2022. Foto: Bloomberg")
Bloomberg — La decisión del Banco Central de Chile de intervenir en el mercado de divisas busca reducir la volatilidad, no revertir semanas de fuertes caídas del peso, dijo la presidenta del banco, Rosanna Costa.
El jueves por la noche, los encargados de política monetaria anunciaron un programa de intervención cambiaria de US$25.000 millones, lo que desencadenó un avance de hasta un 5% en el peso al comienzo de las operaciones del viernes, la mayor alza en casi cuatro décadas.
“El objetivo es hacer el peso más estable, reducir la volatilidad”, dijo Costa en una entrevista al explicar la decisión. “Hay una acumulación de tensiones en el mercado y el riesgo de que esto terminara traspasándose a otros mercados”.
La intervención siguió a una semana en la que el banco negó dos veces la necesidad de intervenir para detener la caída del peso, diciendo que había suficiente liquidez en el mercado.
Pero el peso se desplomó un 4% frente al dólar el jueves antes del anuncio, incluso después de que el banco central elevara su tasa de interés clave en 75 puntos básicos a 9,75%, la más alta desde 1998. Eso llevó la caída de la moneda desde comienzos de junio a 21%, en lo que Álvaro Vivanco, director de estrategia de mercados emergentes de NatWest Markets, calificó de una “crisis monetaria en toda regla”.
Sigue siendo la moneda con el peor desempeño en el mundo durante ese período, incluso después del repunte de hoy.
La “excesiva volatilidad” del peso y su “efecto acumulativo” en otros mercados finalmente convencieron al banco central de intervenir, dijo Costa el viernes, y agregó que el banco no apunta a un nivel de moneda per se.
También señaló que el aumento del miércoles a la tasa de interés tuvo poco impacto en el mercado cambiario.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/B34RAAFO4JCTPDTR7WTBNEOF3M.png "¿Crisis monetaria?")
Costa, quien asumió las riendas del banco central en febrero, había restado importancia al desplome de la moneda, argumentando una serie de razones económicas y políticas detrás de la caída.
La disminución del precio del cobre —la mayor exportación de Chile—, el repunte global del dólar y la reescritura de la Constitución del país están afectando a la moneda, señaló. La incertidumbre política interna es un porcentaje “importante de la depreciación del peso”.
Al mismo tiempo, Chile enfrenta su mayor déficit de cuenta corriente desde, al menos, 1997 como porcentaje del producto interno bruto, superior al 7%, y la perspectiva de una recesión el próximo año.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/JBBSYBDI4NHUVK3SOROVXFTJRE.png "Déficit de cuenta corriente alcanza mínimo histórico")
Algunos analistas comenzaron a ver una tensión en el mercado.
El “mercado financiero ya comienza a ver síntomas de stress en la liquidez en dólares a plazos cortos”, dijo el jueves Jorge Selaive, economista jefe de Scotiabank Chile, en un tuit. “Dolarización firmas y personas se acentúa”.
Otros también cuestionaron la profundidad de los bolsillos del Banco Central. Credit Suisse Group AG informó el 5 de julio que Chile solo tiene suficientes reservas de divisas para cubrir 5,2 meses de importaciones, el nivel más bajo desde 2010.
Costa subrayó en la entrevista del viernes que el banco tiene todas las herramientas y reservas necesarias para actuar.
“Tenemos los instrumentos, tenemos reservas, tenemos líneas disponibles, tenemos instrumentos que dan liquidez a las reservas que tenemos”, dijo.
:quality(75)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/bloomberglinea/DDBWRCDZBZFYDP5BPK5LR3LWCA.png "Las reservas han revertido gran parte de los avances del año pasado")
El Ministerio de Hacienda de Chile dijo, el 24 de junio, que planeaba vender US$5.000 millones en exceso de liquidez en moneda extranjera. El anuncio hizo que el peso se recuperara, pero solo por un día. Es una señal de cuánto tendrá que gastar el Banco Central para detener la reciente caída.
Costa dijo que habló con el ministro de Hacienda, Mario Marcel, antes del anuncio de ayer sobre la intervención cambiaria.
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