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Subida de Nasdaq 100 oculta panorama más sombrío para ganancias de tecnológicas

Las estimaciones de ganancias de los analistas han caído dos puntos porcentuales desde que comenzó la temporada de resultados del segundo trimestre

Mercado
Por Jeran Wittenstein
08 de agosto, 2022 | 08:54 AM
Tiempo de lectura: 2 minutos

Bloomberg — Las acciones de las empresas tecnológicas han mostrado una fuerte subida a lo largo del último mes. No obstante, detrás de escena el panorama es distinto, y las perspectivas para las ganancias del sector no han hecho más que empeorar.

Las estimaciones que los analistas hacen del crecimiento de las ganancias de las empresas tecnológicas del S&P 500 han caído dos puntos porcentuales desde que comenzó la temporada de resultados del segundo trimestre, según datos de Bloomberg Intelligence.

Las reducciones han sido aún mayores para las proyecciones de 2023, a medida que Wall Street se prepara para una posible recesión y un menor crecimiento de los ingresos.

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Estimaciones de ganancias de las tecnológicas del S&P 500 han caído desde el comienzo de la temporada de reportes de resultadosdfd

Muchos inversores dudan que la subida de las acciones sea sostenible en un contexto donde la Fed sigue subiendo sus tasas de interés de manera agresiva y la inflación se mantiene alta.

“Es muy ilógico lo que está ocurriendo ahora”, dijo Mike Mullaney, director de investigación de mercado global de Boston Partners. “Si se observan los hechos subyacentes, no tiene mucho sentido”.

El Nasdaq 100 ha ganado un 19% desde que el 16 de junio cerrara en su nivel más bajo en dos años. El repunte se ha visto impulsado por unos resultados mejores de lo que se temía, sobre todo aquellos de grades empresas como Microsoft Corp (MSFT), un descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y la especulación de que la economía de EE.UU. pueda eludir una recesión. Los valores tecnológicos simplemente habían caído más de lo que podían justificar los fundamentos, sostienen los toros.

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Apple Inc. (AAPL) ha ganado un 27% desde el mínimo de junio y se encuentra a menos de un 10% por debajo del récord de enero. Amazon.com Inc. (AMZN) ha recuperado un 36% y amenaza con superar a Alphabet Inc. (GOOGL) en valor de mercado.

Con la caída de las estimaciones y la subida de las acciones, la relación precio-beneficios proyectados del sector tecnológico del S&P 500 se sitúa ahora más de un 20% por encima de la media del índice, según los estrategas de Bloomberg Intelligence Gina Martin Adams y Michael Casper.

Incluso una prima media es difícil de justificar con el aumento de las tasas, las revisiones negativas de las estimaciones y la previsión de que los beneficios vayan por detrás del mercado” hasta al menos la segunda mitad de 2023, escribieron en una nota de investigación la semana pasada.

Para Mark Haefele, director de inversiones de UBS Global Wealth Management, si bien el repunte es alentador, es demasiado pronto para volver a entrar de forma agresiva en los valores de crecimiento.

“Con la incertidumbre a corto plazo en torno a la inflación, la política de la Fed y el crecimiento mundial, seguimos favoreciendo la inversión en valor con una inclinación hacia la calidad”, dijo.

El SOX ha subido durante cinco semanas seguidas, su racha más larga del añodfd

El índice de semiconductores de la Bolsa de Filadelfia lleva cinco semanas ganando, su mayor racha del año. Una recuperación constante de los valores tecnológicos y una serie de informes de beneficios positivos de las empresas de chips han contribuido a que el índice repunte desde su mínimo de julio.

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