Bloomberg — La secretaria del Tesoro, Janet Yellen, dijo que la única solución para evitar una crisis de impago en Estados Unidos es que el Congreso aumente el límite de la deuda federal, evitando comprometerse con otras medidas provisionales propuestas, incluyendo extensiones a corto plazo o recortes de gastos.
“Es muy necesario que el Congreso aumente el límite de deuda, y espero que lo haga a tiempo antes de que lleguemos a una crisis”, dijo en una entrevista el jueves. “No voy a comentar rumores sobre lo que están considerando o no”, dijo, en referencia a una propuesta de los líderes republicanos de la Cámara de Representantes para retrasar el límite de la deuda federal hasta el 30 de septiembre.
Demócratas y republicanos siguen enfrentados por el límite legal de endeudamiento del Gobierno, con la estabilidad de los mercados financieros mundiales y la economía estadounidense pendiendo de un hilo.
Yellen ha rechazado sistemáticamente la idea de que los demócratas deban transigir permitiendo los recortes de gasto que exigen los republicanos a cambio de levantar el techo. También ha rechazado los argumentos de que el Tesoro debería prepararse para tomar medidas técnicas que minimizaran el impacto de un impago, o recurrir a trucos, como acuñar una moneda de US$1 billón.
Sin embargo, es posible que la administración del presidente Joe Biden no tenga a la opinión pública de su parte. Una encuesta reciente realizada por The Harris Poll reveló que el 66% de los encuestados creía que los republicanos sólo deberían aumentar el techo después de imponer a los demócratas restricciones sobre el gasto futuro.
El jueves, Yellen, en declaraciones a Bloomberg News durante su estancia en Johannesburgo, Sudáfrica, afirmó que la Administración ha mantenido reuniones periódicas sobre cómo comunicar su postura al respecto, pero que aún no se ha formulado ninguna iniciativa coordinada de cara a la opinión pública.
Prioridades de pago
Durante la crisis del techo de la deuda de 2011, la administración Obama consideró priorizar el pago de intereses de la deuda sobre otras obligaciones, lo que se hizo público cuando se publicaron cinco años después las transcripciones de las discusiones en el Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal sobre el plan.
El secretario del Tesoro, que entonces era vicepresidente de la Fed, dijo que ese plan nunca se acordó.
“Hablamos de qué tipo de cosas son factibles, pero incluso en ese caso, si nos fijamos en las discusiones del FOMC al respecto, no hay garantías de que vaya a funcionar”, dijo.
Por ley, la deuda del Gobierno federal no puede superar los US$31,4 billones, un límite que se alcanzó el 19 de enero. El Tesoro ha dicho que puede aguantar al menos hasta principios de junio utilizando maniobras contables especiales, pero podría incumplir sus obligaciones de pago en cualquier momento después de esa fecha si no se eleva el límite.
“Creemos firmemente que sería una calamidad no elevar el techo de la deuda”, dijo Yellen.
Sostenibilidad de la deuda
La responsable del Tesoro afirmó que no se puede argumentar razonablemente que la deuda estadounidense se encuentre en un nivel peligroso. La mejor métrica para medir la sostenibilidad de la carga de la deuda, dijo, es el pago de intereses netos ajustados a la inflación como proporción del producto interno bruto.
Históricamente, la media ha sido cercana al 2%, y en la última década rondó el 1%, incluyendo un periodo en el que fue negativa. Más recientemente se ha estabilizado en algo menos del 1%, dijo Yellen, “y una carga de intereses neta real del 1% como proporción del PIB está absolutamente bien. No hay nada preocupante al respecto”.
Los republicanos han señalado como motivos de preocupación el repunte del gasto durante la pandemia de Covid-19 y la subida de las tasas de interés, que está disparando el pago de intereses.
“La idea de que estamos en una situación fiscal razonable no dependía de la idea de que los tipos de interés se mantendrían siempre a cero para siempre”, dijo. “Esa nunca fue la hipótesis”.
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