La caída de SVB podría llevar las acciones de Softbank a un punto para la recompra

Bloomberg — El repentino colapso de Silicon Valley Bank (SVB) dirige la mirada del mercado hacia las inversiones de SoftBank Group Corp. y posiblemente debería llevar el precio de las acciones del grupo al mínimo aceptable por su fundador, Masayoshi Son. La quiebra del prestamista tecnológico estadounidense ha acentuado la preocupación de los inversores por la exposición de los fondos Softbank Vision a las startups.

Las acciones de SoftBank han caído un 13% en cuatro sesiones, por debajo de los 5.000 yenes, y se acercan a un nivel que algunos consideran el umbral de Son para anunciar una recompra.

La crisis de SoftBank ha puesto en el punto de mira las inversiones privadas en tecnología, sobre todo después de una huida de los valores de alto valor, especialmente en un contexto de endurecimiento monetario de la Reserva Federal (Fed) en curso desde el año pasado. Aunque SoftBank no espera “casi ningún impacto” de la quiebra del prestamista estadounidense, pocos inversores creen que vaya a salir indemne.

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Las condiciones de financiación para las nuevas empresas se estaban endureciendo y la ventana para las ofertas públicas de venta se estaba cerrando incluso antes de la debacle de SVB”, dijo Tetsuro Ii, consejero delegado de Commons Asset Management Inc.

Es posible que SoftBank tenga que reducir el valor de las empresas privadas en las que ha invertido. Eso sin contar la reciente caída de algunas de sus inversiones, sobre todo Alibaba Group Holding Ltd, cuyas acciones han desplomado un 30% desde un máximo de enero en medio de una venta de acciones chinas. SoftBank declinó conceder entrevistas.

Eso no sentará bien a los inversores después de que las pérdidas llevaran a SoftBank a una caída del 30% desde su máximo de noviembre. La empresa registró una pérdida neta acumulada de unos US$ 22.000 millones en los últimos cuatro trimestres debido a los descensos en las participaciones de cartera, incluida WeWork Inc.

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La caída de SoftBank ha aumentado las expectativas de recompra de acciones entre algunos analistas. Amir Anvarzadeh, estratega de Asymmetric Advisors Ptd. señala que la acción se acerca a los 4.800 yenes, “donde Son suele apretar el botón del pánico y anunciar más recompras”.

Las acciones cotizan con un descuento sobre el valor neto de los activos del 38%, y Son podría llevar a cabo una recompra si ese descuento aumenta hasta el 50%, escribió el martes en un informe Oliver Matthew, analista de CLSA Securities Japan Co. Matthew recortó su precio objetivo para SoftBank en un 27 por ciento, hasta los 5.700 yenes, debido al menor valor de las empresas privadas.

El mercado aún está a la espera de ver el alcance total de los daños en el sector tecnológico y cuál será el impacto en SoftBank. La última revisión de la valoración de la tecnología puede acabar reduciendo la cantidad que la empresa puede recaudar en la OPV de su unidad de chips Arm Ltd., según Bloomberg Intelligence.

El colapso de SVB también “podría ser el detonante que persuada a SoftBank a recaudar dinero mediante la venta de acciones de Alibaba, ya que se posiciona para proteger algunas de sus startups de cualquier efecto indirecto”, escribieron los analistas de BI Marvin Lo y Chris Muckensturm en una nota. “Tal movimiento probablemente atenuaría las perspectivas de recompra de acciones”.

-- Con la asistencia de Haidi Lun

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