Bloomberg — El Banco de Japón subió su tasa de interés de referencia, acelerando el ritmo de las subidas hasta alcanzar el nivel más alto de los últimos 36 años, ante los crecientes riesgos de inflación y las peticiones, inusualmente explícitas, procedentes de Washington para que se normalice aún más la política monetaria.
El Banco de Japón elevó el viernes su tasa de interés de referencia en un cuarto de punto, hasta el 1,25%, al término de una reunión de dos días, según su comunicado, en una medida que habían pronosticado todos los economistas encuestados por Bloomberg. La votación fue de 7 a 2, ya que los miembros del consejo Toichiro Asada y Ayano Sato votaron en contra.
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El yen se depreció hasta situarse en 156,95 frente al dólar tras esta medida ampliamente anticipada, sin que hubiera indicios claros de un tono más agresivo en el comunicado que alimentaran las apuestas alcistas sobre la moneda japonesa.
Esta medida, que se produce apenas tres meses después de la anterior subida del Banco de Japón, supone el intervalo más corto entre subidas de tasas desde 1990, cuando el rápido endurecimiento de la política monetaria del banco central desempeñó un papel clave en el estallido de la burbuja inmobiliaria japonesa.
Se trata de la sexta subida de tasas bajo el mandato del gobernador Kazuo Ueda, la mayor cifra registrada por cualquier presidente del Banco de Japón en al menos medio siglo, y se produjo tras una oleada de presiones por parte de Estados Unidos, en concreto del secretario del Tesoro, Scott Bessent, para que se elevaran las tasas.
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El ritmo acelerado de las subidas del Banco de Japón se produce tras un cambio en el contexto mundial de la política monetaria, a medida que las autoridades abordan las repercusiones de la guerra de Irán. La Reserva Federal subrayó este cambio el miércoles con su primera subida de tasas en tres años, al tiempo que apuntaba a otra subida a finales de este año, y el Banco Central Europeo subió las tasas la semana pasada por segunda vez este año.
La última subida en Japón supone la primera vez que el Banco de Japón, la Reserva Federal y el BCE han elevado los costos de financiación en el mismo mes. Estas medidas sincronizadas también ponen de relieve lo lejos que se ha alejado el Banco de Japón de su tradicional condición de caso atípico en la política monetaria mundial.
La subida no supuso una gran sorpresa, ya que una serie de declaraciones de Bessent contribuyó a consolidar las expectativas del mercado respecto a esta medida.
Aunque el yen se debilitó frente al dólar poco después del anuncio, sigue manteniéndose por encima de los niveles registrados en julio, después de que la intervención coordinada de EE.UU. y Japón a finales de ese mes contribuyera a alejarlo aún más del mínimo de aproximadamente 40 años, situado en 163,99 y alcanzado el 23 de julio.
El Banco de Japón reiteró su postura de que continuaría subiendo las tasas si se cumplieran sus previsiones sobre la economía y los precios. Al situarse en el 1,25%, la tasa de interés oficial se situaría por primera vez en el extremo inferior del rango estimado por el banco para la tasa neutral, un nivel que no se considera ni estimulante ni restrictivo.
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Las repetidas declaraciones de Bessent en apoyo de la actuación del Banco de Japón en los días previos a la reunión del consejo contribuyeron a avivar las expectativas de una subida de tasas, una medida que ya se había descontado casi por completo a principios de septiembre. En una reunión presencial con Ueda celebrada el mes pasado en Carolina del Norte, Bessent “expresó su firme apoyo” a las medidas decisivas adoptadas por Japón para hacer frente a la depreciación del yen, según el Departamento del Tesoro.
El principal indicador de inflación de Japón se mantuvo por encima del 2% por cuarto año consecutivo hasta 2025, y el Banco de Japón prevé que la inflación se mantenga por encima de su objetivo en los próximos años. Los datos publicados este viernes por la mañana mostraron que la inflación subyacente se moderó ligeramente en agosto, en parte debido a distorsiones derivadas de las subvenciones. Los analistas prevén que el aumento de los precios se acelere hasta alcanzar el 3% a principios del próximo año.
Ueda tiene previsto explicar los motivos que subyacen a la decisión del viernes y la trayectoria de las tasas de interés en los próximos meses en una rueda de prensa que suele comenzar a las 15:30 horas.
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