Buenos Aires — La actividad económica en Argentina retrocedió otro escalón en el inicio del tercer trimestre y cayó a su nivel más bajo desde marzo de 2025 en la medición desestacionalizada.
Luego de que la economía registrara una contracción de 0,6% en el segundo trimestre del año, anotando así la primera caída trimestral desde 2024, el Indec reveló este jueves que el estimador mensual de actividad económica (EMAE) registró una caída de 1,4% en julio en la comparación interanual y de 2,9% respecto a junio en la medición desestacionalizada.
El componente tendencia-ciclo, por su parte, tuvo una variación positiva de 0,2%.
La medición se conoce apenas unas horas después de que el presidente Javier Milei restara importancia a las preocupaciones sobre el estancamiento de la economía argentina, destacando en su lugar el crecimiento anual constante. “No vemos ningún problema con el crecimiento”, dijo Milei el jueves en una entrevista con el editor en jefe de Bloomberg News, John Micklethwait, en Nueva York.
“Este año vamos a crecer alrededor del 3%, tal vez un poco menos, y se espera que el próximo año sea más o menos similar”, marcó.
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Luego de que se conociera el dato, el ministro de Economía, Luis Caputo, también se centró en la tendencia al señalar que el EMAE registró un crecimiento de 1,7% en los primeros siete meses de 2026 en relación a igual período del año anterior.
Respecto del nivel de actividad del mes, el titular del Palacio de Hacienda marcó que en julio se registraron “distintos shocks transitorios que afectaron a varios sectores de actividad”. Entre ellos, apuntó a la menor disponibilidad de gas en el caso de la industria manufacturera, las mayores lluvias y nevadas en relación a los promedios históricos para la construcción, la minería y algunos servicios, y las menores horas trabajadas en algunos sectores en relación al mundial de fútbol.
Actividad económica en forma de K
Ocho de los 15 sectores que conforman el EMAE registraron caídas en la comparación interanual. Entre ellos se destacaron los retrocesos de Comercio mayorista, minorista y reparaciones (-5,1%) e Industria manufacturera (-4,6%), que le restaron 1,3 puntos porcentuales a la variación interanual del EMAE.
También sobresalieron las bajas de Impuestos netos de subsidios (-4,5%), Construcción (-3,3%) e intermediación financiera (-3%).
En contraste, los siete sectores restantes registraron subas en julio, destacándose Pesca (424,5% i.a.) y Explotación de minas y canteras (8,4% i.a.). Estas actividades fueron a su vez las de mayor incidencia positiva en la variación interanual del EMAE, seguidas por Agricultura, ganadería, caza y silvicultura (0,7% i.a.). La suma de estos sectores aportó 1,0 punto porcentual (p.p.) a la variación interanual del EMAE.
Desde el equipo de research de Aldazabal y Cía. estimaron que a nivel sectorial, las mayores bajas mensuales se observaron en Intermediación financiera (-4,7%), Comercio (-3,6%) y Construcción (-3,2%). En contraste, solo Hoteles y restaurantes (+0,5%) y Servicios sociales y de salud (+0,1%) registraron variaciones positivas durante el mes.
Hacia adelante, proyectaron que los indicadores de actividad muestran una dinámica mixta en agosto, aunque con un desempeño más favorable que el observado en julio. “Considerando la base de comparación, agosto podría registrar una variación mensual positiva”, señalaron.
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