Buenos Aires — Vaca Muerta gana atractivo entre los inversores estadounidenses ante la menor cantidad de oportunidades que ofrece el sector energético en su país y las complejidades de otras partes del mundo. Para expertos en financiamiento, uno de los negocios con mayor potencial en la formación argentina no está en la extracción de petróleo y gas, sino en la infraestructura necesaria para transportar y procesar esa producción.
“El sector upstream ofrece retornos de primer nivel en petróleo y gas, pero creo que el desarrollo de la industria de midstream representa la mejor oportunidad en términos de rentabilidad ajustada por riesgo”, aseguró a Bloomberg Línea Josh Martin, managing director de Pickering Energy Partners, firma financiera especializada en energía con sede en Houston, Texas.
Desde Estados Unidos, el ejecutivo dijo que “ya no hay tantas oportunidades en Estados Unidos como hace cinco años”. Por eso, cree que “Argentina aparece como el próximo destino natural”. Y en esa línea, destacó que el interés de los inversores estadounidenses por Vaca Muerta crece cada día.
Qué buscan los inversores de Texas en Vaca Muerta
Martin consideró que la formación argentina reúne condiciones geológicas excepcionales, pero todavía necesita infraestructura, empresas de servicios y financiamiento para alcanzar la escala del Permian, la principal cuenca petrolera estadounidense.
“La roca es increíble. Tiene las oportunidades adecuadas, pero necesita infraestructura y empresas de servicios para convertirse en el próximo Permian. Y capital. Nunca se puede insistir lo suficiente en la importancia del capital”, afirmó.
Consultado sobre cuánto financiamiento internacional podría recibir Vaca Muerta en los próximos cinco años, Martin dijo que “es difícil decir cuál será el monto exacto, pero creemos que será sustancial durante los próximos años, tanto en upstream como en midstream”.
“El interés crece todos los días”, señaló.
De hecho, el desarrollo de infraestructura y la búsqueda de financiamiento serán parte de la agenda del Energy Trade Mission Summit, organizado por la Cámara de Comercio Argentino-Texana (ATCC) el próximo 20 de octubre.
El encuentro contará con la participación de ejecutivos de Banco Macro, Citibank Argentina y Pickering Energy Partners, quienes analizarán las oportunidades para atraer capital internacional y ampliar la capacidad de transporte, procesamiento y exportación de Vaca Muerta.
Dónde está el mayor negocio en Vaca Muerta
“Nos gusta mucho la oportunidad que ofrece el midstream en Argentina y creemos que se creará un mercado independiente en ese segmento”, aseguró Martin. “No es fácil y definitivamente es diferente, pero creemos que sucederá y nos gusta mucho ese conjunto de oportunidades”, agregó.
Sobre el financiamiento de gasoductos y otros proyectos de infraestructura, afirmó: “Todos atraerán capital y vemos mucho interés de inversores y empresas estadounidenses”.
Sin embargo, aclaró que las condiciones varían según el proyecto. “Cada uno es diferente, con distintas opciones de financiamiento y expectativas de riesgo. No existe una solución única para todos”, explicó.
El RIGI y los obstáculos para atraer capitales
“El RIGI es una ayuda enorme”, sostuvo Martin sobre el régimen de incentivos para grandes inversiones pero enseguida advirtió que “el riesgo país sigue siendo una preocupación, aunque a medida que Vaca Muerta continúa creciendo, esa preocupación disminuye”. Y en ese línea, sumo: “Vemos que está cambiando todos los días y que mejora cada vez más”.
Para aumentar la participación de los inversores internacionales, el ejecutivo identificó varias condiciones pendientes: “No hay una solución mágica. Será una combinación de varios factores, y el tiempo será el más importante”.
“A medida que la cuenca continúe creciendo y entren en funcionamiento los ductos, las empresas de servicios estadounidenses incorporen equipamiento y las compañías internacionales puedan sacar dólares del país, las inversiones en midstream seguirán aumentando”, anticipó.
“Todo eso lleva tiempo, pero da la sensación de que la cuenca está en un punto de inflexión y que las inversiones se acelerarán”, concluyó.
