Buenos Aires — El llamado canje, es decir, la brecha entre el dólar contado con liquidación (CCL) y el dólar MEP, se movió entre viernes y lunes en torno al 4,6%, en lo que analistas privados observan como una consecuencia de la Comunicación A8417 del Banco Central de la República Argentina (BCRA).
Dicha normativa establece la prohibición de comprar títulos valores con liquidación en moneda extranjera por 90 días para aquellas personas humanas que realicen transferencias a cuentas en el exterior, pero quedan excluidas si las compras de títulos se hacen en suscripciones primarias.
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“Creemos que el Gobierno no ve con malos ojos la ampliación (del canje) ya que vuelve más atractivos los nuevos bonos AO27 y AO28 para los inversores y le permite financiarse más barato", sostiene un informe del bróker Balanz Capital. “La exclusión de las suscripciones primarias de la nueva normativa está en línea con esta hipótesis”, subraya el documento.
Asimismo, desde Portfolio Personal Inversiones (PPI) destacaron que la norma limita el arbitraje al restringir la operatoria de quienes transfieren divisas al exterior, lo cual “podría seguir ampliando ese diferencial".
El pasado viernes 10 de abril, los analistas de Max Capital habían escrito en un documento enviado a sus clientes: “La medida se introdujo luego de que el canje alcanzara 4%, su nivel más alto desde que se implementó la restricción cruzada en septiembre de 2025, limitando en la práctica la posibilidad de arbitrarlo hacia adelante, lo que agregará presión adicional. Como resultado, el canje podría ampliarse aún más por encima del 4%“.
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