Ciudad de México — Arca Continental (AC*), una embotelladora mexicana de productos Coca-Cola, descartó un impacto por el precio del diésel y otras materias primas gracias a su estrategia de coberturas financieras en medio de una ola de volatilidad por la guerra en Medio Oriente, proteccionismo del Gobierno estadounidense y la apreciación del tipo de cambio.
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En entrevista con Bloomberg Línea, Ulises Fernández de Lara, director de Finanzas y Relación con Inversionistas de la compañía, dijo que Arca cuenta con coberturas o hedges para el diésel de sus camiones, aluminio para sus productos, además de contratos de largo plazo para resinas como el PET. También utiliza coberturas financieras para divisas como el peso mexicano y el sol peruano.
Arca Continental se encuentra expuesta a riesgo de fluctuación por tipo de cambio en los precios de edulcorantes, diésel, aluminio para latas y envases plásticos en dólares principalmente que representan en su conjunto aproximadamente 17% del costo de venta de bebidas al 31 de diciembre de 2025, según su reporte anual.
El diésel es estratégico para la economía mundial. En México más del 80% de la maquinaria industrial y transporte masivo utiliza este combustible. La presidenta Claudia Sheinbaum incluso ha activado una política de subsidios para contener el precio del diésel, mientras intenta negociar un precio máximo con el sector empresarial.
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El directivo explicó que la compañía está atenta a temas geopolíticos que generan volatilidad como el precio del petróleo, el cual se disparó por encima de los US$100 por barril ante la guerra de Estados Unidos e Israel contra Irán.
“Dormimos bien en las noches por las coberturas, pero no significa que no estemos al tanto de todo lo que está sucediendo”, dijo Fernández de Lara.
Su estrategia de coberturas se realiza incluso con dos años de anticipación. Ejemplificó la importancia de ellas con la compra de un paraguas, pero si la tormenta es muy fuerte y la persona ya se encuentra en la calle se va a mojar, de todas maneras.
“Somos muy conservadores y tenemos un comité de riesgos para este tipo de volatilidades”, dijo el ejecutivo. “Siempre la manejamos contra un presupuesto. Entonces, el presupuesto del año, nuestra cobertura va a ser ajustarnos al presupuesto. Y esto lo hacemos en agosto y septiembre del año anterior”.
Fernández de Lara espera que el conflicto en Medio Oriente no se prolongue y mencionó que, en medio de la volatilidad por el entorno macroeconómico y geopolítico, buscarán una ventana de oportunidad para realizar coberturas adicionales.
Consultado sobre la exposición de la empresa a los aranceles de Estados Unidos y el impacto a sus exportaciones, Fernández de Lara dijo que la apreciación del tipo de cambio es lo que más ha afectado a Arca Continental.
“Es increíble que nuestras ventas cayeron, no en volumen de exportación, sino a la hora de hacer la conversión de lo que tenemos en dólares a pesos”, comentó el directivo.
Alza de precios
El incremento al impuesto a las bebidas endulzadas que entró en vigor a inicios de año en México ha implicado un aumento de precios de hasta 10% en los productos que comercializa la embotelladora en el país, mencionó Fernández de Lara.
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La compañía anticipa que la medida impactará sus márgenes, volumen de ventas y elasticidad durante 2026, en un mercado que representa casi la mitad de sus ingresos.
“El consumidor evidentemente va a resentirlo y claro, no sólo en nuestras marcas”, dijo el director de Finanzas. “Es todo el segmento de bebidas, tanto calóricas como no calóricas que lo están viendo”.
El Impuesto Especial sobre Producción y Servicios (IEPS) que se cobra a las bebidas azucaradas como los refrescos y jugos subió de MXN$1,6451 a MXN$3,0818 por litro, mientras las bebidas con endulzantes no calóricos pasaron de estar exentas del impuesto a pagar MXN$1,5000 por litro, lo que el Gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum planteó como una medida para disminuir el consumo de estos productos entre la población.
Ante la situación, Arca Continental puso en marcha estrategias para mantener productos accesibles, con iniciativas como ampliar las presentaciones para contar con una variedad de tamaños y precios, además de promover los envases retornables tanto de vidrio como PET.
“Dado que puede dar hasta 30 vueltas el mismo empaque nos da la flexibilidad de mantener un precio mucho más asequible”, dijo el ejecutivo. “Eso hace que haya ciertos empaques donde podamos mantener no el impacto completo del impuesto, sino algo mucho más asequible”.
El directivo añadió que están en mejor posición para enfrentar el aumento del impuesto que cuando se introdujo el gravamen a las bebidas azucaradas en 2014 porque es una situación que ya experimentaron y hoy cuentan con herramientas digitales, como las aplicaciones móviles con las que las tiendas de la esquina solicitan refrescos o jugos, para conocer mejor la reacción del consumidor a los distintos incrementos de precio.
