Bloomberg — Alphabet Inc. (GOOGL) está a punto de pagar algo menos del 7% por obtener financiación a largo plazo en su primera emisión de bonos en dólares australianos, en lo que podría ser su cupón más alto hasta la fecha, lo que pone de relieve cómo la creciente demanda de liquidez entre las grandes empresas tecnológicas de todo el mundo está provocando un encarecimiento de la financiación en casi todas partes.
El gigante tecnológico estadounidense tiene previsto fijar el miércoles el precio de una emisión de deuda dividida en varios tramos, con un rendimiento del tramo a 20 años, el de mayor plazo, situado en torno al 6,95%, según la información facilitada por correo electrónico por Australia & New Zealand Banking Group, uno de los bancos que lidera la operación. El precio definitivo podría variar.
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Los elevados costos de endeudamiento, incluso para Alphabet, reflejan más los altos rendimientos de las últimas décadas que se han observado esta semana en todo el mundo que la solvencia de la empresa matriz de Google, que cuenta con la segunda mejor calificación crediticia de S&P Global Ratings.
El repunte de la inflación y la sobreabundancia de captación de fondos por parte de gobiernos y grandes empresas tecnológicas, en general, están generando preocupación sobre la capacidad de los inversores para absorber la deuda y elevando su costo.
Aun así, los cientos de miles de millones de dólares que las grandes empresas tecnológicas están recaudando este año para financiar sus ambiciones en materia de inteligencia artificial están avivando el temor a que dicha captación de fondos, posiblemente en sus primeras fases, desvíe la demanda de la deuda pública, lo que agravaría las preocupaciones fiscales.
En lo que va de 2026, Alphabet solo se sitúa por detrás de Amazon.com Inc. (AMZN) entre las grandes empresas estadounidenses a la hora de recurrir a los mercados de deuda globales en diversas divisas.
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Según ANZ, Alphabet pretende recaudar hasta 5.500 millones de dólares australianos (US$3.900 millones) en la operación de esta semana. La operación ha atraído una demanda de los inversores superior a los 20.000 millones de dólares australianos, según la entidad.
“Los inversores reconocieron que se les ofrecía un punto de entrada atractivo a uno de los balances corporativos más sólidos del mundo”, afirmó Chamath De Silva, director de renta fija de Betashares. “La cartera de pedidos de más de 20.000 millones de dólares australianos habla por sí sola”.
De Silva prevé que Amazon sea el próximo ‘hiperscaler’ en acceder al mercado australiano.
La deuda corporativa suele cotizarse por encima de la deuda pública o de los índices de referencia, que se ven muy influidos por la evolución de las tasas de interés, lo que significa que, por lo general, las empresas acaban pagando más por los préstamos cuando lo hacen los Estados.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzaron esta semana su nivel más alto desde 2007, mientras que los costos de financiación de Francia y Alemania también registraron máximos de varios años.
Según ANZ, Alphabet pagará un diferencial de 180 puntos básicos por encima del índice de referencia local para la parte a 20 años de su emisión en Australia. En conjunto, el emisor tiene previsto vender la mayor parte de su deuda en los plazos más cortos de la emisión, de cinco años o menos, en los que los inversores aún pueden obtener rendimientos superiores al 5%, según indican las previsiones del banco.
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