Bloomberg — BlackRock Inc. (BLK) está recortando su apuesta por la renta variable en su negocio de carteras modelo, valorado en US$220.000 millones, a medida que la renta variable estadounidense sube a máximos históricos tras una fuerte temporada de resultados.
El mayor gestor de activos del mundo recortó su posición sobreponderada en renta variable del 3% al 1%, según una perspectiva de inversión consultada por Bloomberg. El cambio provocó el jueves flujos de miles de millones de dólares entre los fondos cotizados de BlackRock, según mostraron los datos recopilados por Bloomberg.
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El movimiento se produce tras una “temporada de beneficios generacional” para las empresas estadounidenses, escribió Michael Gates, gestor jefe de la cartera modelo Target Allocation ETF de BlackRock. Los buenos resultados, el auge de la productividad y una economía estable han impulsado al S&P 500 a máximos históricos en las últimas semanas, contrarrestando el impacto de la guerra con Irán y las crecientes dudas de que la Reserva Federal baje las tasas de interés este año, afirmó.
Pero cada vez es más difícil esperar un rendimiento superior de la renta variable, advirtió. Los mercados ya han puesto precio a los indicadores positivos, y “vemos un camino más estrecho por delante para evitar los riesgos potenciales”, dijo.
Gates dijo que la firma sigue confiando en la renta variable, y mantendrá posiciones que apuestan por el crecimiento de los beneficios empresariales, la inteligencia artificial y el gasto público.
Las carteras modelo, que agrupan fondos en estrategias listas para ser vendidas a asesores financieros, han disparado su popularidad en los últimos años. Bloomberg Intelligence calcula que hay US$3 billones en carteras modelo, aproximadamente el 22% de todos los activos de ETF. BlackRock controla más de US$220.000 millones en estos modelos, frente a los US$150.000 millones del año pasado.
Como resultado del ajuste de esta semana, más de US$12.000 millones entraron en el ETF iShares Core S&P 500 (ticker IVV) en la última sesión, según muestran los datos de Bloomberg. Mientras tanto, un flujo récord inundó el ETF iShares International Country Rotation Active (CORO) para captar las regiones más avanzadas en la adopción de la IA, según las perspectivas.
Estas entradas se produjeron a expensas de los fondos temáticos y centrados en factores, con una salida combinada de US$10.000 millones de fondos como el iShares MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL), el iShares S&P 500 Value ETF (IVE), el iShares US Thematic Rotation Active ETF (THRO) y el iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (MTUM) en la última sesión bursátil, según muestran los datos de Bloomberg.
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Al margen de la renta variable, BlackRock se está alejando de la deuda estadounidense a más largo plazo en favor de la renta fija mundial y las alternativas líquidas, ya que el gestor de activos se replantea las coberturas convencionales de las carteras, escribió Gates en las perspectivas. En consecuencia, tanto el ETF iShares Core Universal USD Bond (IUSB) como el ETF iShares Systematic Alternatives Active (IALT) absorbieron efectivo, mientras que el ETF iShares 10-20 Year Treasury Bond (TLH) registró una salida récord.
“Los lastres tradicionales no han sido tan eficaces en estos entornos, y no podemos aferrarnos a los tipos de larga duración con una curva de aplanamiento bajista”, escribió Gates. “Nuestro enfoque al respecto es diversificar los diversificadores”.
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