Bloomberg — Los mercados del petróleo han reaccionado con entusiasmo a un acuerdo provisional entre EE.UU. e Irán que debería reabrir el estrecho de Ormuz y restablecer los flujos de petróleo y gas, pero esa vuelta a la normalidad podría demorarse meses, advierten los analistas.
Un acuerdo aliviará los riesgos para el suministro y la continua presión al alza sobre los precios, pero restablecer la confianza entre armadores, aseguradoras y refinadores llevará más tiempo. Muchos compradores también se han adaptado ya a la interrupción asegurándose suministros y rutas alternativas, dicen, lo que significa que no habrá un retorno directo al comercio anterior a la guerra.
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He aquí una selección de los comentarios de los analistas sobre los últimos acontecimientos:
Karobaar Capital
“El mercado tiende a tratar la reapertura como un interruptor que se acciona, pero en realidad se trata más bien de un proceso”, afirma Haris Khurshid, director de inversiones de Karobaar Capital LP, con sede en Chicago. “Los flujos físicos pueden reiniciarse rápidamente. El fideicomiso normalmente no”.
Añadió que la reapertura del estrecho y la normalización de los flujos comerciales son dos cosas diferentes, señalando que muchos compradores han pasado meses asegurándose rutas, proveedores e inventarios alternativos y puede que no vuelvan inmediatamente al estrecho justo después de su reapertura.
Phillip Nova
“Aunque el conflicto haya llegado a su fin y los flujos de petróleo a través del estrecho de Ormuz vuelvan gradualmente a la normalidad, el daño ya causado no puede revertirse de la noche a la mañana”, afirmó en una nota Priyanka Sachdeva, analista de Phillip Nova Pte Ltd..
“Esto incluye no solo cualquier daño físico a la infraestructura petrolera, sino también la tensión económica soportada por las economías importadoras de petróleo que se han enfrentado a elevados costes energéticos durante meses”.
Saxo Markets
“Aunque el mercado reaccione limpiamente a los titulares sobre la apertura de Hormuz, es probable que la realidad operativa sea más complicada”, afirmó Charu Chanana, estratega jefe de inversiones de Saxo Markets. “La limpieza de minas, los costes de los seguros, la congestión portuaria y el riesgo de saboteadores geopolíticos podrían hacer que los barriles se movieran más despacio de lo que sugieren los titulares”.
IG Australia
“Es difícil ver que el crudo caiga mucho más desde aquí a corto plazo”, dijo en una nota Tony Sycamore, analista de mercado de IG Australia Pty Ltd.. “Los países utilizarán la reapertura del estrecho para reponer las reservas agotadas y rellenar sus reservas estratégicas de petróleo. Además, los precios ya habían caído bruscamente en las últimas sesiones a la espera de un acuerdo.”
XS.com
“Aún es demasiado pronto para descartar riesgos al alza para el petróleo. El proceso de negociación aún no se ha materializado del todo en un acuerdo estable que pueda aplicarse con eficacia”, afirmó Linh Tran, analista de mercados de XS.com. “Si la demanda se mantiene fuerte mientras la oferta se recupera más lentamente de lo previsto, los precios del petróleo aún podrían encontrar cierto apoyo”.
Grupo Pepperstone
El acuerdo entre EE.UU. e Irán “sí parece forjado sobre un terreno bastante inestable”, dijo Chris Weston, jefe de investigación de Pepperstone Group Ltd. “Lo que Irán pide en términos de reconstrucción, capital de EE.UU., fondos incautados o congelados y diversos factores, podría ser un punto de fricción”.
SVB Energy International
“Vamos a ver a muchos importadores y a muchos países pensando en logística adicional y alternativa, proveedores en los mercados, ajustes en las refinerías”, dijo Sara Vakhshouri, presidenta y fundadora de SVB Energy International. “Vamos a ver cambios a largo plazo”.
Vortexa
“Si el acuerdo entre EE.UU. e Irán se completa y las compañías de seguros están dispuestas a asegurar los buques, los tránsitos de petroleros de lastre aumentarían, seguidos por la reanudación de la producción de crudo y luego la reanudación de las refinerías”, dijo Xavier Tang, analista de mercado senior de Vortexa.
OCBC
“La recuperación total de la producción puede llevar algo más de tiempo, ya que también depende de la rapidez con la que las instalaciones de producción que sufrieron daños por los bombardeos o las paradas vuelvan a ponerse en marcha por completo”, afirmó Selena Ling, economista jefe de Oversea-Chinese Banking Corp. Ltd.
Intermediación petrolera
“No vemos que los grandes armadores cambien de postura en este momento. Por ahora se mantienen a la espera”, dijo Anoop Singh, jefe global de investigación de transporte marítimo de Oil Brokerage Ltd. “Por ahora, nadie tiene una comprensión clara de los términos y el texto de este acuerdo”.
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“Los armadores se encuentran en un espectro de riesgo, los japoneses, coreanos y chinos están menos abiertos al alto riesgo, mientras que los griegos tienen un apetito diferente, por lo que podemos ver a algunos preparándose, pero en general el resto del mercado todavía está buscando más detalles y garantías antes de proceder”, añadió.
Societe Generale
“A pesar de lo que constituye una de las mayores interrupciones del suministro de las que se tiene constancia, los precios han reaccionado de forma mucho menos agresiva de lo que sugerirían los precedentes históricos”, señalaron en una nota los analistas de Societe Generale SA, entre ellos Mike Haigh. “Los precios dependen en gran medida del calendario de cualquier reapertura”.
Con la colaboración de Isabelle Chong.
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